Tra i colossi del petrolio e del gas USA, ExxonMobil (NYSE:XOM) da anni viene considerato un tiratardi. Il titolo ha generalmente avuto una performance bassa rispetto alle impennate sia a breve che a lungo termine del mercato e del settore nei timori che la compagnia non avesse trovato una direzione, anche se la produzione continuava a scendere.
Ma questo potrebbe presto cambiare. Lo straordinario report sugli utili della compagnia di venerdì scorso, che ha battuto le aspettative sugli utili per azione, ha anche mostrato che negli ultimi due trimestri la sua produzione di greggio e gas naturale è lievemente salita.
Questo potrebbe indicare che il titolo di ExxonMobil potrebbe finalmente essere pronto a partecipare pienamente alle future impennate se il mercato petrolifero dovesse continuare la sua ripresa nel 2019, dopo un 2018 tumultuoso. Dopo aver toccato il minimo di dicembre di 64,65 dollari, il titolo - che ieri ha chiuso a 75,26 dollari - ha visto una ripresa ad un ritmo non molto lontano da quello dei rivali.
Sul periodo, il titolo di ExxonMobil rimbalza di oltre il 16%, mentre il suo principale rivale, Chevron (NYSE:CVX) segna un balzo del 18%. E, ancora meglio, Exxon Mobil sta finalmente mostrando dei risultati nella risoluzione dei problemi legati alla produzione.
Negli ultimi mesi del 2018, la produzione di greggio e gas della compagnia ha superato i 4 milioni di barili al giorno per la prima volta dall’inizio del 2017. Nel quarto trimestre, la compagnia ha registrato utili per azione di 1,41 dollari, battendo le previsioni degli analisti di 1,08 dollari.
I flussi di cassa di gestione operativa sull’anno, un indicatore chiave per gli investitori, sono saliti a 36 miliardi di dollari. Questo è stato sufficiente a coprire l’aumento delle spese in conto capitale di quasi 21 miliardi di dollari, nonché il dividendo del 4,32% della compagnia, che equivale a circa 14 miliardi di dollari di payout annuali.
Spese importanti alimenteranno la crescita
Malgrado questi segnali positivi, una cosa che gli investitori devono capire prima di comprare azioni di qualunque colosso del greggio è che il settore sta al momento attraversando una fase di bassa crescita. Di conseguenza, le compagnie che riescono a generare più entrate dalla prontezza operativa, dagli avanzamenti tecnologici e dal contenimento dei costi saranno quelle ricompensate dagli investitori.
Secondo noi, ExxonMobil risponde a questi parametri. La compagnia ha adottato un approccio a lungo termine per migliorare le sue prospettive di crescita, allontanandosi dal cammino degli altri grandi produttori che stanno cercando di stabilizzare i propri titoli tagliando le spese più grosse e destinando più soldi alle tasche degli investitori tramite riacquisti di azioni e payout.
Chevron, ad esempio, ha annunciato all’inizio del mese che alzerà il dividendo trimestrale a 1,19 dollari ad azione dagli 1,12 dollari del trimestre precedente. La direzione ha inoltre autorizzato un programma di riacquisto di azioni da 25 miliardi di dollari.
Ricompensare gli investitori con più denaro potrebbe spingere il prezzo del titolo a breve termine ma questa strategia rischia di compromettere la crescita futura. L’Amministratore Delegato di Exxon Darren Woods preferisce una prospettiva più a lungo termine. Ritiene che il settore petrolifero abbia bisogno di una forte iniezione di nuovi investimenti per affrontare le nuove sfide che gli si presentano, per cui questo è il momento sbagliato per restituire denaro agli investitori.
Woods ha dato il via ad un piano da 230 miliardi di dollari per rivitalizzare il gigante del petrolio, prendendo di mira le opportunità di trivellazione in tutto il mondo. Queste comprendono i giacimenti di scisto nel Texas occidentale, gli impianti di esportazione di gas naturale in Papua Nuova Guinea, una serie di enormi scoperte nella nazione sudamericana della Guyana e gli sviluppi in Mozambico e Brasile.
Morale della favola
I progetti di crescita di Exxon sono estremamente attraenti. Indubbiamente, posizionano la compagnia per un’espansione futura. Tuttavia, è anche importante ricordare che questi investimenti non daranno frutti a breve termine.
Se il vostro orizzonte di investimento è a lungo termine e volete aggiungere un colosso petrolifero con un portafoglio diversificato di asset ai vostri possedimenti, allora vale la pena prendere in considerazione ExxonMobil. Il dividendo annuo è allettante, soprattutto ora che Exxon ha ritrovato uno slancio degli utili, che dovrebbe alimentare la crescita del titolo d’ora in avanti.