Mamma mia, che primo semestre! Sia l’indice S&P 500 che il Nasdaq Composite hanno registrato un rendimento superiore al 15%, con guadagni che si sono protratti fino all'inizio di luglio. Se c'è una certa trepidazione per ciò che potrebbe riservare il secondo semestre, è difficile vedere questo nervosismo nell'azione dei prezzi ultimamente.
Certo, il rally continua a essere guidato da una manciata di mega-capitali statunitensi, ma la volatilità rimane contenuta e i dati economici resistono per la maggior parte. La crescita dei posti di lavoro sta resistendo, mentre l'inflazione si è lentamente attenuata, e ora lo sguardo si rivolge alla stagione degli utili del secondo trimestre.
In questo inizio della stagione degli utili del secondo trimestre, il 18 luglio Wall Street Horizon ospiterà un evento Data Minds, in cui gli esperti del settore discuteranno di come analizzare i dati nel momento in cui i mercati globali si sposteranno nella seconda metà del 2024. Tra gli argomenti in discussione vi sono le prospettive di trading e di rischio globali per il secondo semestre, il modo in cui le correlazioni settoriali possono influenzare la volatilità, i casi di utilizzo dell'IA da parte degli investitori, le ultime tendenze degli ETF e altro ancora.
Un’asticella elevate per gli utili
Secondo FactSet, le società dello S&P 500 dovrebbero registrare una crescita degli utili dell'8,8%. Se ciò si verificasse, si tratterebbe del miglior tasso di crescita dal 1° trimestre del 2022, proprio prima dell'inizio della recessione degli utili negli Stati Uniti.
In prospettiva, il terzo trimestre dovrebbe registrare un aumento dell'8,1% degli utili per azione dell'SPX, seguito da un incremento del 17,3% su base annua nel quarto trimestre. Gli investitori e i dirigenti potrebbero fissare l'asticella degli utili e chiedersi se sia possibile superarla. Forse potranno acquisire fiducia guardando gli eventi di atletica leggera che si terranno a Parigi alla fine del mese.
Le banche centrali osservano da vicino le tendenze macroeconomiche
Si consideri che potrebbero emergere delle crepe nei consumatori, evidenziate dall'aumento dei tassi di morosità in alcune metriche di credito.
Inoltre, il robusto ritmo di crescita del PIL statunitense nella seconda metà del 2023 sembra un lontano ricordo, almeno se confrontato con l'attuale stima della Fed di Atlanta GDPNow sull'espansione economica reale del secondo trimestre. Infine, da aprile le sorprese economiche hanno fatto cilecca.
Ma il presidente Powell e gli altri membri del Federal Open Market Committee sono pronti a ridurre i tassi di interesse in caso di segnali definitivi di deterioramento dell'economia statunitense. Oltreoceano, la Banca Centrale Europea ha già iniziato il suo ciclo di riduzione dei tassi.
Bassa volatilità attuale in vista di elezioni chiave
E non possiamo tralasciare l'elefante nella stanza: Le elezioni del 2024, l'argomento preferito da tutti.
L'incertezza è alta per quanto riguarda la futura composizione del Congresso e chi siederà alla Casa Bianca il prossimo gennaio. Questo potrebbe portare volatilità nei mesi a venire? Difficile dirlo, ma la storia suggerisce che è abbastanza possibile.
L'indice VIX tende a salire prima che gli elettori statunitensi si rechino alle urne, e ci sono già state reazioni contrastanti alle recenti elezioni (vedi Messico, India e Francia). Complessivamente, più della metà della popolazione mondiale si appresta a votare quest'anno.
Decisioni degli Executive
Si tratta di questioni importanti con implicazioni reali per le aziende grandi e piccole. Oltre ai consueti approfondimenti sulla stagione degli utili, i dirigenti potrebbero fare luce sulle condizioni macro e sulle questioni specifiche del settore in occasione di una serie di conferenze sul terzo trimestre.
Luglio è spesso un mese leggero per quanto riguarda gli incontri aziendali, ma gli eventi più importanti decollano ad agosto e si susseguono a destra e a manca a settembre. Ecco le conferenze e i forum di maggiore impatto previsti per questo trimestre:
Tecnologia dell'informazione e servizi di comunicazione
8 agosto: Giornata di accesso aziendale ai media e alle comunicazioni di Morgan Stanley (NYSE:MS)
12 agosto: 27a conferenza annuale di Oppenheimer su tecnologia, Internet e comunicazioni (virtuale)
26 agosto: Stifel Tech Executive Summit
27 agosto: Jefferies Semiconductor, IT Hardware & Communication Technology Summit
28 agosto: Conferenza tecnologica di Deutsche Bank (ETR:DBKGn)
3 settembre: Barclays (LON:BARC) Media and Telecom (BIT:TLIT) Forum
4 settembre: Conferenza globale sulla tecnologia di Citi
9 settembre: Conferenza tecnologica Communacopia di Goldman Sachs (NYSE:GS)
11 settembre: Conferenza Jefferies Tech Trek
Assistenza sanitaria
28 luglio: Conferenza internazionale dell'Associazione Alzheimer (AAIC)
29 luglio: 4° Summit annuale sulle terapie a base di mRNA
5 agosto: Oppenheimer Biotech nel Berkshires
12 agosto: Stifel Biotech Summer Summit
14 agosto: Vertice UBS sulla medicina genomica
4 settembre: 22a Conferenza annuale sulla sanità globale di Morgan Stanley
4 settembre: Conferenza sulla sanità di Wells Fargo (NYSE:WFC)
11 settembre: Conferenza globale sulla sanità di Bank of America (NYSE:BAC)
17 settembre: Conferenza globale sulla sanità di Cantor Fitzgerald
Beni di consumo discrezionali e beni di prima necessità
3 settembre: Conferenza globale Barclays sui beni di consumo
4 settembre: 31a conferenza annuale di Goldman Sachs sul commercio al dettaglio globale
18 settembre: 28a Conferenza annuale di Scotiabank sul ritorno a scuola
18 settembre: settima conferenza annuale dei consumatori di Wells Fargo
24 settembre: Bank Of America European Autos & Future Car Conference
Finanziari e immobiliari
21 agosto: Wells Fargo 9° Forum annuale su FinTech e servizi
9 settembre: Simposio finanziario CEEMEA di Goldman Sachs
9 settembre: Barclays 22a Conferenza globale sui servizi finanziari
11 settembre: Conferenza globale del settore immobiliare di Bank of America
24 settembre: 29a Conferenza annuale degli amministratori delegati del settore finanziario di Bank of America Securities
Industriali
4 settembre: Morgan Stanley Industrial CEOs Unplugged
4 settembre: Conferenza Jefferies sui settori industriali
4 settembre: Stifel London Industrials Summit
18 settembre: 23a Conferenza annuale di D.A. Davidson sui settori industriali e dei servizi diversificati
Energia e servizi di pubblica utilità
13 agosto: Conferenza Citi One-on-One sul Midstream e le infrastrutture energetiche
3 settembre: Conferenza sull'energia e l'energia di Barclays CEO
9 settembre: ROTH 11th Annual Solar & Storage Symposium (Simposio annuale sull'energia solare e lo stoccaggio)
10 settembre: NYSE Energy & Utilities Investor Access Day (virtuale)
Materiali
17 luglio: Conferenza Alliance Global A.G.P. su Mining & Critical Materials (virtuale)
4 settembre: Conferenza globale sui materiali di UBS
10 settembre: Conferenza Berenberg sugli ingredienti alimentari e i prodotti chimici
15 settembre: Gold Forum Americas
20 settembre: Conferenza strategica sui metalli e i materiali di Raymond James (virtuale)
Regionale
4 settembre: Conferenza europea TMT di Deutsche Bank Access
4 settembre: Conferenza individuale di UBS sui mercati emergenti globali
4 settembre: Goldman Sachs 21st Annual European Medtech and Healthcare Services (NASDAQ:HCSG) Conference
4 settembre: Conferenza globale dei mercati emergenti di Citibank
4 settembre: Deutsche Bank dbAccess European Technology, Media, and Telecommunication Conference (Conferenza europea su tecnologia, media e telecomunicazioni)
9 settembre: Morgan Stanley 27a Conferenza annuale sull'America Latina
17 settembre: Conferenza sul credito dei mercati emergenti di JP Morgan (NYSE:JPM)
Specifici per gli investitori e multisettoriali
25 luglio: Bitcoin 2024
6 agosto: Conferenza Susquehanna Industrials, Energy & Travel
8 agosto: Raymond James Industrial and Energy Showcase
14 agosto: Sidoti August Micro-Cap Conference
28 agosto: teleconferenza del CEO di J.P. Morgan
3 settembre: Conferenza di Goldman Sachs EMEA sul credito e la finanza a leva
5 settembre: Piper Sandler 10th Annual Macro Conference
9 settembre: Conferenza Piper Sandler sulle frontiere della crescita