Oggi torno a scrivervi per aggiornarvi sulle ultime operazioni effettuate con la mia strategia sui Bond Governativi con il conseguente Hedging sulle valute emergenti.
Ricordo che la strategia punta dunque a incassare la cedola dei bond dell’ETF, coprendosi, come spiegato, sul mercato Forex.
Nei prossimi paragrafi, vi presento brevemente le ultime operazioni chiuse durante il secondo RataranContest.
MESSICO – Il peso messicano (MXN) è stato sottoposto a sbalzi di volatilità relativamente elevati rispetto al dollaro a causa della non chiarissima politica monetaria americana in relazione all’aumento dei tassi e del persistente deterioramento della qualità del credito legato al petrolio. Vale la pena sottolineare che una importante agenzia di rating internazionale ha messo sotto osservazione il rating a lungo termine del Messico in un momento in cui l'azienda petrolifera statale Pemex è chiaramente diventata un fattore di rischio.
Vale anche la pena sottolineare che la valuta MXN è stata indebolita nel momento in cui i prezzi del Petrolio Greggio hanno ripreso un percorso di rafforzamento, con il benchmark di riferimento Oil WTI a US $ 50,2 per barile. Per quanto riguarda le prospettive monetarie, sono del parere che il Banco de Mexico replicherà gli aggiustamenti dei tassi di interesse della FED da qui alla fine dell’anno. Finora, il Messico è stato in grado di controllare la pressione dei prezzi e le aspettative di inflazione (inflazione attesa al 2,5%).
INDICAZIONI DI TRADING
Ricordo che io utilizzo i trade sul cambio come strategia di Hedging nei confronti del rischio di cambio portato dall’ETF. Le mie ultime operazioni su EUR/MXN sono state: uno short in area 20.6705 chiusa a 20.45 +0.97%, poi un long a 20.44 chiuso a 20.8242 +1.78%. Adesso sono short a 21.05 con target a 20.6.
SUD AFRICA – Il Sud Africa sta vivendo un difficile contesto di politica monetaria, con un’alta inflazione e una crescita relativamente debole. L'inflazione è in parte determinata da fattori temporanei, quali l'aumento dei prezzi alimentari e il passato deprezzamento della moneta, ma ci sono rischi di una ricaduta. La politica monetaria dovrebbe rimanere pronta ad agire per assicurare che le aspettative di inflazione non superino la fascia obiettivo della Reserve Bank. La politica fiscale ha bisogno di guadagnare credibilità mantenendo le promesse fatte a favore della crescita. Il risanamento del bilancio sarebbe compensato se le riforme strutturali fossero infine implementate.
INDICAZIONI DI TRADING
Su EUR-ZAR è stato chiuso lo short da area 17.7437 a 17.54 con un guadagno di +1.05%, mentre è stato prima aperto un long a 17.4, raddoppiato in area 16,78. La posizione è poi stata chiusa a 17,30.
ALTRE VALUTE
Per completare la mia strategia di Hedging, mantengo delle posizioni aperte anche su altre valute. Al momento sono EUR-THB a 40.1067, EUR-PLN a 4.3866, EUR-TRY a 3,3417 e EUR-BRL a 4.0052.
Sull’ETF iShare EM Local gov bond sono state aperte 9 posizioni, la cui media dei guadagni è dello 0,1%. Al momento è stata chiusa un’unica posizione con un guadagno del 2,28%. Durante il secondo contest, in totale, sono state fatte 18 operazioni con un guadagno medio del 1,2%.