Grifal SpA (GRALA)

Vorrei ricambiare l suggerendoti Aatech la quale nel 2025 (vai a vedere i dati) ha fatto un + 326% ,5 acquisizioni,ha realizzato 3 data center ( che sono di proprieta' )....ed e' stata selezionata tra le 100 di intermonte / generali

buonasera, domani ?

oggi cda x approvaz ricavi consolidati al 30 giugno

Non saprei come contattarti; speravo di leggere qualche domanda nel verbale di assemblea, invece nessuno ha chiesto nulla; le assemblee col RD sono senza senso. Non partecipa quasi nessuno e nessuno prende la parola. Semplice ratifica dell'operato di una maggioranza incostrastata. Mediolanum e Azimut sembrano aver abbandonato la società, immagino per l'alto indebitamento/ rischio default troppo elevato, mentre Eurizon ha complessivamente ridotto di poco e ridistribuito la partecipazione sui fondi PIR e votato contrario per i compensi ad amministratori e sindaci un po' per prassi e forse anche perché immeritati.

Nel verbale del Collegio sindacale c’è unbrichismscallr mie denunce. Sto aspettando se mi daranno risposta all’ultima per prendere provvedimenti.

Li andremo a ringraziare.

A prima vista, 900k per cda e 70k per cs sembrano compensi piuttosto generosi. Il dato più rilevante rimane quello della costante estromissione delle minoranze, dato che l'alta % di possesso del maggiore azionista, lo scarso flottante e lo sbarramento di ben il 7% per poter presentare liste (solo di minoranza), rendono estremamente improbabile la partecipazione di persone non appartenenti o non proposte dalla famiglia, che, pur controllando già ampiamente la società, post quotazione, ha pure introdotto in statuto il voto maggiorato. Una spesa senza senso, anzi, controproducente, che contribuisce a ridurre sensibilmente il valore della società. La strada per ottenere una società normale nei numeri e nella governance sarà lunga e faticosa, ma prima o poi si convinceranno che presentarsi così al mercato non conviene a nessuno.

Correntisti? Intendevi dire azionisti, credo.

yes

24 non 15

Negli scenari che hai prospettato non compare la possibilità di vendita della società e/o di sviluppo all'interno di un gruppo internazionale.

La ripresa sarebbe positiva, certo. Ma oggi è una promessa di piano, non un fatto acquisito. I numeri 2025 dicono che la marginalità è crollata, il gruppo è in perdita, il debito è aumentato e il rapporto PFN/EBITDA è arrivato a 12,8x. Quindi la ripresa non va esclusa, ma va dimostrata. Anche la vendita a un gruppo internazionale è teoricamente possibile, ma non basta nominarla per renderla probabile. Un compratore deve avere un interesse industriale concreto e deve accettare una società con debito elevato, margini compressi e un piano di rilancio ancora da validare. Al momento mi sembra più uno scenario sperato che uno scenario supportato da elementi concreti. E se anche arrivasse, non sarebbe necessariamente una buona notizia per tutti: spesso queste operazioni portano razionalizzazioni, integrazioni e tagli.

la società ha anticipato che i primi 4 mesi dell'anno si sono chiusi sopra budget e che per fine anno il rapporto debt/ebitda sarà inferiore a 5. Scrivi così perché sei certo che maggio è andato cosi male da pregiudicare queste previsioni?

Il target di Banca Finnat va incrociato col comunicato di dicembre 2023, dove, in seguito al completamento dei siti in Portogallo (in jv) e in Romania (di proprietà), la società (non banca Finnat) affermava che era avviata la progettazione di ben 14 nuovi siti europei. Traducendo in numeri le informazioni del comunicato (costo di ciascun impianto, tempo di ritorno, capacità produttiva), ciò significava affermare Grifal = oltre 100 milioni di fatturato potenziale e potenziale marginalità 20% a medio termine. Nel suo ultimo studio ne prevedeva 90 al termine del periodo altamente prevedibile. La realtà dice che siamo parecchio indietro e che ci sono stati dei notevoli colli di bottiglia. Finnat mi sembra che non stia coprendo più il titolo da molto tempo; è rimasta solo ISP, che peraltro propone numeri senza nessun senso economico, li leggo come report mirati a rispettare le loro policy interne, che prevalgono quando si accende qualche spia rossa (nel caso specifico direi il parametro D/ebitda), ben poco rappresentativi dell'andamento e delle prospettive della società. Ardito ipotizzare che Finnat avesse a suo tempo sollecitato quel comunicato a Grifal per favorire la vendita delle proprie azioni. Ancora più insensata l'ipotesi di favorire un buy back a prezzi più alti. arditaoprie azioni sul mercatoNon mi sembra una buona idea Bisogna capire se quel comunicato chi Ora bisogna capire se

Vedo che è rimasto qualche refuso in coda al precedente post. Comunque stavo dicendo che il target citato da il Neofita era coerente con le proiezioni rilasciate a suo tempo dalla società stessa. In seguito, i tempi e le modalità di quei progetti si sono ridotti a ritenere più conveniente, con questa congiuntura, a servire il mercato europeo spedendo il materiale dai soli tre siti già esistenti. Non si può escludere che esistano dei modelli complessivi molto più efficienti con cui sarebbe ancora possibile rispolverare le antiche ambizioni. Qualche idea l'avrei. Vediamo cosa farà il nuovo CFO. Questo a livello produttivo e commerciale. Per quanto riguarda le quotazioni, non aspettiamoci nei prossimi mesi numeri sensati o aiuti da parte degli analisti perché il loro lavoro è con ogni probabilità impedito "politicamente". Per ora l'investimento qui è opportuno pensarlo come limitato a pochi "cultori della materia".

Grazie per la spiegazione, condivido al 100% anche le tue ipotesi.

Va considerato che loro stessi segnalano un rapporto PFN/Ebitda significativamente peggiorato ARRIVATO al livello monstre di 12,8x a dicembre 2025....e l'unico elemento concreto che riescono a segnalaci è che per l'IMMINENTE scadenza del prestito obbligazionario del 30 giugno 2026, la Società ha inoltrato richiesta di waiver holiday, ottenendo preliminarmente riscontro positivo alla concessione dello stesso ed è in attesa della formalizzazione della delibera da parte dell'assemblea degli obbligazionisti.......un po poco per chi stava aspettando una rimodulazione totale dell'indebitamento finanziario, avendo proprio per quello rinviato il CDA a fina maggio

Di fatto stanno stilando il nuovo piano indistriale, su loro ipotesi e convinzioni probabilistiche...INFATTI RECITANO TESTUALMENTE: sebbene alla data odierna le azioni intraprese non siano finalizzate, ma ritenute dagli amministratori altamente probabili. Le ipotesi in campo vanno dal rifinanziamento complessivo all'iniezione di liquidità a breve. L' aggiornamento del Piano 2026-2030 è suffragato dalle positive evidenze emerse dagli accadimenti di gestione nei primi quattro mesi dell'esercizio 2026......Ipoteso, solo ipotesi, ma il mercato dopo il rinvio del CDA aspettava soluzioni concordate e ottenute

Detto ciò, io con PMC di 0,6......resto nella partita e attendo dati certi......non me la sento di aumentare l'esposizione e nemmeno me la sento di accontentarmi di un gain minimo rispetto al tracollo subito dal titolo.......BUON GAIN A TUTTI

Certo! come saprai il titolo è a bassa capitalizzazione, pertanto sottile e manovrabile. Comunque nulla vieta di fare ragionamenti e analisi anche negative, era la condivisione di una mia personale riflessione, pertanto capisco che possa non essere condivisibile.

carlo bonatti per quel che è stata la mia esperienza su questo titolo, questi son gran bravi a scrivre comunicati con i fiocchi ma poi concretizzano gran poco. Anzi, concretizzano un indebitamento mostruoso e perdite di bilancio.

Giusta osservazione e se ti può consolare l'esperienza è comune a molti, sottoscritto compreso. Comunicati in buona fede o in cattiva fede... chissà... personalmente opto per una via di mezzo e attendo tempi migliori per tutti noi.