Giovedì, BTIG ha rivisto le sue previsioni su MercadoLibre (NASDAQ:MELI), riducendo il target di prezzo a $2.200 dai precedenti $2.250, pur mantenendo la raccomandazione di Acquisto per il titolo. La società ha osservato che nonostante una solida performance dei ricavi, le azioni di MercadoLibre sono scese del 9% nelle contrattazioni after-hours, poiché il rapporto sugli utili non ha soddisfatto le alte aspettative degli investitori per l'azienda.
Il Gross Merchandise Volume (GMV) e il Total Payment Volume (TPV) sono risultati inferiori alle aspettative degli analisti, con un GMV riportato a $12,9 miliardi contro un consenso di $13,0 miliardi e un TPV di $50,7 miliardi rispetto ai $52,0 miliardi previsti.
La preoccupazione maggiore riguardava la redditività dell'azienda, con un EBITDA/EPS rettificato riportato a $714 milioni/$7,83, inferiore alle previsioni di Wall Street di $923 milioni/$10,00. Il margine è stato principalmente influenzato dalla decisione strategica di MercadoLibre di espandere il suo business delle carte di credito, emettendo 1,5 milioni di nuove carte nel trimestre. Ciò ha portato a un aumento del 166% del TPV delle carte di credito e a un incremento del 172% dei crediti da carte di credito, che ora rappresentano il 39% del portafoglio crediti totale, in aumento rispetto al 37% del secondo trimestre del 2024 e al 25% del terzo trimestre del 2023.
L'espansione aggressiva nel mercato delle carte di credito fa parte della strategia di MercadoLibre per sfruttare la carta al fine di promuovere l'adozione del suo più ampio ecosistema fintech. L'iniziativa sembra dare i suoi frutti, come evidenziato da un aumento di 4,2 milioni di Utenti Attivi Mensili (MAU) Fintech, segnando il secondo miglior trimestre da quando l'azienda ha iniziato a riportare questa metrica nel primo trimestre del 2023. Inoltre, le metriche sulla qualità del credito hanno mostrato un miglioramento, con i prestiti non performanti (15-90 giorni) in diminuzione di 40 punti base sequenzialmente al 7,8% del portafoglio totale.
Nonostante questi indicatori positivi di crescita degli utenti, i margini sono stati influenzati anche da fattori una tantum, tra cui un impatto di 80 punti base dai rimborsi ai clienti e 70 punti base dagli accantonamenti relativi al Piano di Fidelizzazione a Lungo Termine dell'azienda. Di conseguenza, il margine operativo comparabile si è contratto di 740 punti base, di cui 340 punti base attribuiti a maggiori spese per crediti inesigibili.
L'aggiustamento del target di prezzo di BTIG riflette un mix di considerazioni sul tasso di cambio e una previsione ridotta del margine operativo. Tuttavia, la società rimane ottimista sulla posizione dominante di mercato di MercadoLibre e sui suoi sforzi assertivi per guadagnare quote di mercato durante un periodo cruciale per l'espansione digitale in America Latina.
In altre notizie recenti, MercadoLibre è stata al centro di diverse valutazioni degli analisti e sviluppi finanziari. Barclays ha mantenuto il suo target di prezzo di $2.500 sull'azienda, nonostante la performance del terzo trimestre leggermente inferiore alle previsioni di consenso. Tuttavia, i ricavi dell'azienda hanno superato le previsioni, indicando una solida base finanziaria.
Inoltre, Citi ha alzato il suo target di prezzo per MercadoLibre a $2.480, mentre Redburn-Atlantic ha iniziato la copertura con un rating di Acquisto e un target di prezzo di $2.800. D'altra parte, JPMorgan ha declassato il titolo a Neutrale, citando preoccupazioni per l'aumento delle spese dovute all'espansione del business della logistica e delle carte di credito.
La recente crescita finanziaria di MercadoLibre include un prestito di $30.000 agli imprenditori brasiliani, che ha portato a un aumento del 40% delle loro vendite. Il business fintech dell'azienda ha registrato un tasso di crescita vicino al 50%, con ricavi pubblicitari digitali previsti di $1 miliardo quest'anno.
Inoltre, sono stati annunciati cambiamenti nel consiglio di amministrazione e nel comitato di revisione, con la nomina del Sig. Stelleo Tolda come direttore di Classe I e membro del comitato di revisione. Questi sono tra gli sviluppi recenti che stanno plasmando la traiettoria di MercadoLibre nei panorami dell'e-commerce e del fintech.
Approfondimenti di InvestingPro
Le recenti performance finanziarie e le mosse strategiche di MercadoLibre si allineano con diversi approfondimenti chiave di InvestingPro. L'espansione aggressiva dell'azienda nel mercato delle carte di credito, che ha influenzato la sua redditività a breve termine, si riflette nella sua impressionante crescita dei ricavi. Secondo i dati di InvestingPro, i ricavi di MercadoLibre sono cresciuti del 36,65% negli ultimi dodici mesi, con una notevole crescita del 41,28% nel trimestre più recente. Questa robusta performance dei ricavi supporta il suggerimento di InvestingPro che MercadoLibre è un "Attore di primo piano nel settore del Retail a largo raggio".
Nonostante la pressione sui margini a breve termine, MercadoLibre mantiene "Margini lordi impressionanti" del 52,46%, come evidenziato da un altro suggerimento di InvestingPro. Ciò suggerisce che il core business dell'azienda rimane forte, anche mentre investe in iniziative di crescita come l'espansione delle carte di credito.
La reazione del mercato al rapporto sugli utili di MercadoLibre, che ha portato a un calo del 9% nelle contrattazioni after-hours, potrebbe presentare un'opportunità per gli investitori. Il titolo sta "Negoziando a un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine", con un rapporto PEG di 0,88, indicando una potenziale sottovalutazione rispetto alle sue prospettive di crescita. Questo potrebbe spiegare perché BTIG mantiene una raccomandazione di Acquisto nonostante abbia abbassato il suo target di prezzo.
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