Venerdì, Citi ha aggiornato le sue previsioni finanziarie per le azioni di Vidrala SA (VID:SM), produttore e distributore di contenitori in vetro. L'analista della banca ha alzato il target price a €103,00 dal precedente €98,00. Nonostante l'aumento, l'analista ha mantenuto un rating Neutral.
L'aggiustamento arriva dopo che le azioni di Vidrala hanno registrato una reazione positiva in seguito a una performance superiore alle aspettative. L'analista ha osservato che ciò potrebbe essere in parte dovuto al posizionamento del mercato, dato che il sentiment verso l'industria del vetro è stato ribassista negli ultimi tempi. Sebbene la crescita organica dei volumi mostri segni di ripresa, questa avviene a un ritmo molto lento. Di conseguenza, Citi ha rivisto al ribasso le sue ipotesi di crescita dei volumi per il quarto trimestre, prevedendo una ripresa più graduale.
L'analista ha anche affrontato le preoccupazioni sui prezzi, suggerendo che la variazione anno su anno potrebbe continuare a essere negativa per almeno alcuni trimestri ancora. Tuttavia, la previsione per la crescita dei prezzi nel quarto trimestre è meno negativa rispetto a prima, allineandosi alla guidance dell'azienda di un calo anno su anno del 8% per i primi 9 mesi del 2024, indicativo dell'intero anno 2024.
Guardando alla guidance sull'EBITDA per il 2024, che suggerisce una cifra superiore a €450 milioni, l'analista ha espresso scetticismo. Per raggiungere questo obiettivo, Vidrala dovrebbe ottenere un aumento del 44% anno su anno dell'EBITDA per il quarto trimestre o mantenere lo stesso livello del trimestre precedente. Storicamente, l'EBITDA del quarto trimestre dell'azienda ha teso a diminuire rispetto al trimestre precedente in quattro degli ultimi cinque anni.
In sintesi, la posizione di Citi riflette un cauto ottimismo verso la ripresa finanziaria di Vidrala, riconoscendo la lenta ma positiva crescita dei volumi dell'azienda e le prospettive di prezzo leggermente migliorate per il quarto trimestre. Tuttavia, la banca evidenzia anche le sfide che Vidrala deve affrontare, come l'utilizzo quasi completo della capacità produttiva, l'assenza di progetti di crescita, le tendenze negative dei prezzi e l'elevato multiplo di valutazione del titolo. Di conseguenza, Citi suggerisce che il potenziale di apprezzamento significativo del titolo potrebbe essere limitato e indica una preferenza per la ricerca di opportunità di ripresa in altre aree del mercato.
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