Giovedì Goldman Sachs ha modificato la propria posizione sul titolo Progressive Corp. (NYSE: NYSE:PGR), passando da Neutral a Buy e aumentando l'obiettivo di prezzo a 262 dollari da 230 dollari.
L'azienda attribuisce l'upgrade al potenziale di crescita delle polizze in vigore (PIF) di Progressive, più forte e sostenibile di quanto attualmente previsto dalle stime di mercato.
L'ottimismo si basa sulla posizione competitiva di Progressive, sull'efficacia della spesa pubblicitaria e sull'efficienza, oltre che su un'analisi approfondita dei precedenti periodi di forte crescita.
Secondo la valutazione della società, le decisioni di Progressive in materia di sottoscrizione hanno svolto un ruolo fondamentale nel consentire all'azienda di ricostruire i propri margini più rapidamente rispetto ai concorrenti, senza affidarsi esclusivamente all'aumento dei prezzi. L'analisi evidenzia che Progressive è riuscita a migliorare i margini più rapidamente dei concorrenti anche con aumenti di prezzo più contenuti dalla fine del 2019.
L'azienda prevede inoltre che la competitività del mercato di Progressive rimanga solidamente al di sopra della media rispetto ai concorrenti, il che dovrebbe continuare a fornire benefici nella seconda metà del 2024 e nel 2025.
Goldman Sachs prevede che Progressive sia in grado di incrementare significativamente le spese pubblicitarie, prevedendo un aumento sequenziale del 42% nella seconda metà del 2024 e un aumento del 22% su base annua nel 2025.
Pur prevedendo un rallentamento, la società stima che l'efficienza della spesa pubblicitaria di Progressive continuerà a superare le medie storiche grazie alla sua forte posizione competitiva.
L'azienda conclude che, anche con stime di efficienza pubblicitaria per il 2025 e il 2026 inferiori di oltre il 30% alla media pre-pandemia, prevede comunque che la crescita del PIF di Progressive sarà superiore del 9% rispetto alle stime di mercato. Questa proiezione si basa su un'analisi completa dei periodi di crescita passati di Progressive e dei suoi attuali vantaggi strategici sul mercato.
In altre notizie recenti, Progressive Corp. ha visto una serie di revisioni dei prezzi obiettivo dopo la relazione sugli utili di luglio. Keefe, Bruyette & Woods ha alzato l'obiettivo di prezzo della società a 255 dollari, citando un aggiornamento delle prospettive sugli utili.
L'azienda ha sottolineato il significativo miglioramento su base annua del core loss ratio di Progressive nel settore auto e la normalizzazione dei rapporti di spesa. Analogamente, Evercore ISI ha aumentato l'obiettivo di prezzo della società a 257 dollari, prevedendo uno slancio sostenuto grazie all'aumento delle spese pubblicitarie. La decisione si basa sul potenziale di Progressive di una sostanziale crescita delle polizze in vigore, che dovrebbe contribuire alla crescita del fatturato.
Tuttavia, BMO Capital Markets ha leggermente abbassato l'obiettivo di prezzo di Progressive a 237 dollari, nonostante un aumento delle stime di crescita del numero di polizze a breve termine. Le proiezioni della società per la crescita delle polizze in vigore rimangono del 4% e del 7% al di sopra del consenso alla fine del 2025 e del 2026, rispettivamente.
Progressive ha registrato un aumento sia dei premi netti che dell'utile netto per il mese di luglio, con premi netti sottoscritti pari a 6,38 miliardi di dollari, premi netti di competenza pari a 6,07 miliardi di dollari e un utile netto di 813,5 milioni di dollari. La compagnia ha inoltre rilevato un aumento significativo delle polizze in vigore in diversi rami, che ha portato a una crescita complessiva dell'11% del totale delle polizze in vigore a livello aziendale.
Questi recenti sviluppi dimostrano la resistenza e l'acume strategico di Progressive di fronte alle riduzioni della spesa pubblicitaria nel settore. Il team interno dell'azienda che si occupa di media ha gestito in modo efficiente la spesa per i media, generando valore e crescita. Progressive ha incrementato la propria quota di mercato fino a raggiungere il 19% della spesa complessiva del settore nel 2023, nonostante abbia ridotto il proprio budget per i media per tre anni consecutivi.
Approfondimenti di InvestingPro
Dopo l'upgrade di Progressive Corp. (NYSE: PGR) da parte di Goldman Sachs allo status di Buy, i dati e i suggerimenti di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto alla situazione finanziaria e alla performance di mercato dell'assicuratore. La capitalizzazione di mercato di Progressive è di 137,25 miliardi di dollari e la società ha registrato una notevole crescita dei ricavi del 21,33% negli ultimi dodici mesi, a partire dal secondo trimestre 2024. Questa crescita è sostenuta da un rapporto Prezzo/Utili (P/E) di 19,91 che, rettificato per gli ultimi dodici mesi, si attesta a 20,0, riflettendo un equilibrio tra gli utili della società e il prezzo delle sue azioni.
Un suggerimento di InvestingPro sottolinea che Progressive è un attore di primo piano nel settore assicurativo, il che si allinea alla valutazione di Goldman Sachs sulla posizione competitiva della società. Inoltre, la capacità di Progressive di mantenere il pagamento dei dividendi per 15 anni consecutivi dimostra l'impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, un fattore che può interessare gli investitori a lungo termine. Tuttavia, vale la pena notare che gli obblighi a breve termine dell'azienda superano le sue attività liquide, il che potrebbe essere un punto da considerare per la valutazione del rischio.
Per gli investitori che desiderano un'analisi più completa, InvestingPro offre una serie di consigli aggiuntivi su Progressive, tra cui approfondimenti sulla redditività, tendenze di trading e previsioni degli analisti. Con altri 12 suggerimenti di InvestingPro disponibili, gli investitori possono ottenere una comprensione più approfondita della salute finanziaria e del potenziale di mercato della società visitando il sito https://www.investing.com/pro/PGR.
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