Mercoledì, JPMorgan ha declassato L'Oréal SA (OR:FP) (OTC: LRLCY), modificando il rating del titolo da Neutral a Underweight. L'istituto finanziario ha anche rivisto il target price dell'azienda di cosmetici, abbassandolo da €390,00 a €325,00. Il declassamento arriva in un contesto di preoccupazioni per un rapido indebolimento del mercato globale della bellezza e il potenziale impatto sulla crescita e sul premium rating dell'azienda.
Il declassamento riflette le prospettive di JPMorgan sulle future performance di L'Oréal, citando una normalizzazione della crescita a circa il 4-5% nel periodo 2025-26, un tasso non osservato dal 2017. L'analista ha evidenziato il rallentamento in Cina, un importante motore di crescita per L'Oréal dal 2017, che è stato in parte controbilanciato dall'approccio diversificato dell'azienda al mercato, con una forte crescita negli Stati Uniti, in Europa occidentale e nei mercati emergenti.
Nonostante il successo dell'esecuzione di L'Oréal negli ultimi quattro anni, JPMorgan prevede che la crescita del fatturato dell'azienda affronterà sfide a causa di diversi fattori. Questi includono la normalizzazione dei prezzi, l'indebolimento della domanda finale nei settori della cura della pelle e del trucco, e una ridotta capacità di sovraperformare poiché il lancio del suo spazio bianco Derma è in gran parte completato. Inoltre, l'emergere di concorrenti locali come Proya e ELF dovrebbe influenzare la posizione di mercato di L'Oréal.
Le previsioni suggeriscono un percorso di crescita del 4,5% nell'anno fiscale 2025, aggravato da una limitata visibilità a breve termine sul potenziale destocking nei mercati sviluppati. Mentre L'Oréal è storicamente riuscita a mantenere la redditività durante i periodi di crescita più lenta del fatturato, JPMorgan prevede un deterioramento della performance economica. Ciò dovrebbe essere dovuto a un indebolimento delle prospettive del margine lordo, che potrebbe essere solo parzialmente compensato da un minor rapporto tra pubblicità e promozioni.
In altre notizie recenti, Jefferies, una importante società di servizi finanziari, ha migliorato il rating del titolo L'Oréal da Underperform a Hold, fissando un nuovo target price di €365,00, in aumento rispetto al precedente obiettivo di €362,00. Questa decisione è arrivata dopo una rivalutazione delle performance di L'Oréal rispetto ai suoi concorrenti globali nel settore Home and Personal Care.
L'analista ha notato un significativo cambiamento nelle dinamiche di mercato di L'Oréal dal 2018, con l'azienda che non solo ha registrato un aumento della crescita del mercato, ma ha anche incrementato la sua sovraperformance da circa il 10% tra il 2014 e il 2017 al 30-40%.
Nonostante le aspettative di un ritorno della crescita del mercato ai livelli pre-2018, l'analista ritiene che L'Oréal manterrà il suo attuale divario di sovraperformance. Questa prospettiva rivista per il titolo L'Oréal si basa sul presupposto che, mentre la crescita del mercato potrebbe normalizzarsi, la robusta performance di L'Oréal rispetto al mercato possa continuare. Il nuovo target price si basa su un rapporto prezzo/utili obiettivo di 26x o un valore d'impresa su EBITDA di 16,3x.
Approfondimenti di InvestingPro
Ad integrazione dell'analisi di JPMorgan, i dati recenti di InvestingPro forniscono ulteriore contesto alla posizione di mercato attuale di L'Oréal. Nonostante il declassamento, L'Oréal mantiene una solida base finanziaria. L'azienda vanta margini di profitto lordo impressionanti, con gli ultimi dati che mostrano un margine di profitto lordo del 74,15% per gli ultimi dodici mesi al Q2 2024. Ciò sottolinea la capacità di L'Oréal di mantenere la redditività anche in condizioni di mercato difficili.
Tuttavia, in linea con le preoccupazioni di JPMorgan sulla valutazione, i suggerimenti di InvestingPro indicano che L'Oréal sta negoziando a un alto rapporto P/E rispetto alla sua crescita degli utili a breve termine. L'attuale rapporto P/E si attesta a 30,26, il che potrebbe suggerire che il titolo sia valutato a premio rispetto al suo potenziale di guadagno.
Su una nota positiva, L'Oréal ha dimostrato impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, avendo aumentato il dividendo per 4 anni consecutivi. Ciò potrebbe fornire una certa stabilità agli investitori durante un periodo di potenziale volatilità del mercato. Per coloro che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 13 suggerimenti aggiuntivi per L'Oréal, fornendo un'analisi più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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