I prezzi dei titoli del Tesoro USA hanno registrato un calo storico a causa degli ampi piani di indebitamento del governo statunitense, portando i rendimenti ai livelli più alti dalla crisi finanziaria globale. Da agosto a ottobre, il rendimento dei Treasury statunitensi di riferimento è aumentato di un punto percentuale, contraddicendo le aspettative di una fine dei rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve.
Gli investitori prevedono che i tassi d'interesse statunitensi rimarranno elevati per lungo tempo, grazie alla robusta economia degli Stati Uniti e al nuovo debito emesso per far fronte a un significativo deficit di bilancio. Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) stima che il deficit di bilancio del governo statunitense supererà l'8% del PIL quest'anno, mentre l'indebitamento netto si manterrà ad un livello elevato, pari al 7% del PIL, nell'arco di cinque anni.
Janus Henderson individua nell'insostenibilità del quadro fiscale uno dei principali fattori che contribuiscono ai timori per le obbligazioni. Con la sospensione degli acquisti di obbligazioni da parte della Fed e il superamento dei 7.000 miliardi di dollari di titoli di debito a lungo termine, la domanda è diminuita.
La decisione del Tesoro statunitense di emettere obbligazioni per un valore di 1.000 miliardi di dollari in tre mesi ha aumentato le preoccupazioni degli acquirenti. Nonostante il Giappone abbia diminuito del 6% le sue disponibilità di Treasury e la Cina sia scesa del 14%, l'analisi di Goldman Sachs (NYSE:GS) rivela che le famiglie americane e gli hedge fund detengono ora il 9% del mercato dei Treasury.
T Rowe Price sottolinea la natura problematica dell'aumento dell'offerta per i rendimenti obbligazionari e indica le preoccupazioni dei grandi investitori per il mercato dei Treasury USA.
Tuttavia, Jupiter Asset Management, Academy Securities e i consulenti di trading sulle materie prime sostengono che i Treasury statunitensi troveranno sempre una domanda, dato il loro ruolo significativo nell'economia globale.
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