La decisione della Federal Reserve di interrompere il ciclo di rialzo dei tassi ha portato un po' di calma sui mercati azionari, nonostante l'inflazione abbia superato l'obiettivo. Questa mossa si allinea con una posizione fiscale espansiva che sta facendo salire i rendimenti del Tesoro. Poiché la spesa dei consumatori continua a ridursi, i prestiti pubblici potrebbero attenuare l'impatto sull'economia statunitense. Tuttavia, l'aumento dei tassi d'interesse statunitensi potrebbe persistere, innescando una potenziale reazione eccessiva del mercato.
Contemporaneamente, l'escalation dei conflitti in Asia occidentale potrebbe influenzare i prezzi dell'energia e mettere a rischio i costanti sforzi della Fed per stabilizzare l'inflazione. L'approccio cauto della Fed dovrebbe rallentare il flusso di capitali verso il debito USA, bene rifugio, ma non invertirlo. I mercati emergenti continueranno a lottare con flussi di capitale limitati, anche se l'instabilità valutaria dovrebbe diminuire.
Le banche centrali di tutto il mondo dovranno fare i conti con l'aumento dei rendimenti del Tesoro USA, che potrebbe accelerare la de-dollarizzazione del forex. L'espansione fiscale in corso negli Stati Uniti potrebbe stimolare la domanda di esportazioni delle economie emergenti.
L'India sembra essere in qualche modo isolata da questi cambiamenti economici globali grazie ai forti consumi interni, agli investimenti guidati dal governo, al nascente "culto dell'equità", alle robuste esportazioni di servizi e al risparmio senza precedenti delle famiglie. Se Jerome Powell riuscirà a gestire l'inflazione senza innescare una recessione negli Stati Uniti, potrebbe avere un impatto positivo sui mercati azionari indiani, che si riprenderanno a livello nazionale. Questo potrebbe accadere nonostante la volatilità a breve termine, la correzione temporale e la potenziale avversione alla recessione.
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