Lunedì gli analisti di Bank of America (BofA) hanno fornito indicazioni sullo stato attuale dei mercati valutari (FX) del G10, rilevando un sentimento generale di delusione tra gli investitori a causa della mancanza di volatilità dei mercati.
Nonostante la recente inversione di tendenza del dollaro americano (USD), le principali coppie di valute non si sono mosse in modo significativo, rimanendo all'interno dei range stabiliti. BofA prevede un ulteriore deprezzamento dell'USD, ma sottolinea che i movimenti della valuta dovrebbero rimanere vicini alle previsioni di consenso di fine anno.
L'analisi ha evidenziato che, sebbene i mercati abbiano espresso il desiderio di una maggiore eccitazione nel trading FX del G10, devono fare i conti con il trade-off intrinseco tra le opportunità di carry trade e la maggiore volatilità. I carry trade, in cui gli investitori prendono in prestito valute a basso rendimento per investire in valute a più alto rendimento, sono stati identificati come una tendenza dominante dopo la crisi finanziaria globale.
Tuttavia, questa strategia tende a ridurre la volatilità del mercato, portando a quello che BofA descrive come un ambiente di trading "poco stimolante" e "bloccato nel fango".
Il commento di BofA suggerisce che il perseguimento del carry come strategia passiva è stato un fattore di attenuazione della volatilità nei mercati FX. La società sottolinea che gli investitori non dovrebbero aspettarsi sia alti rendimenti da carry che alta volatilità, poiché queste condizioni di mercato si escludono a vicenda. La mancanza di chiare tendenze fondamentali nel G10 FX è stata fonte di frustrazione per i mercati, ma l'attuale tendenza al carry è chiara, anche se porta a una minore volatilità.
Gli analisti hanno anche accennato all'attesa per i prossimi dati statunitensi, che molti investitori sperano possano cambiare il quadro della situazione. Tuttavia, BofA indica che tali aspettative potrebbero essere eccessivamente ottimistiche. Il messaggio della società ai mercati è di adeguare le aspettative e accettare le dinamiche attuali, con il dollaro USA che continua a svolgere un ruolo centrale nello spazio FX del G10.
In sintesi, l'analisi di BofA indica una continuazione dei recenti modelli nei mercati FX del G10, con una leggera tendenza al ribasso del valore dell'USD, ma entro i limiti dei recenti range di trading.
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