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Arriva il Btp Valore, emissione dal 5 al 9 giugno: rischi e opportunità

Pubblicato 01.06.2023 11:32
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© Reuters.

Investing.com - Dal 5 giugno al 9 giugno il Mef darà il via alla prima emissione del Btp valore 2027, il nuovo strumento obbligazionario dedicato al 100% pubblico retail, come lo è stato in passato il Btp Futura, da inserirsi nell'obiettivo del governo di incanalare il risparmio verso il debutto pubblico nazionale.

Con un premio fedeltà dello 0,5% del capitale investito a scadenza, il bond ha un meccanismo di step-up cioè con cedole nominali semestrali calcolate in base ad un dato tasso cedolare fisso per i primi due anni, che aumenta per i restanti due anni di vita del titolo.

Alcuni punti da tenere in considerazione in termini di asset allocation, soprattutto in termini di diversificazione del portafoglio.

Roberto Rossignoli, portfolio manager di Moneyfarm, scrive in una nota sul tema che "bisogna fare sempre attenzione a bilanciare gli asset che si scelgono e non farsi ingolosire facilmente".

Guardando lo storico, il periodo 2012-2022 è stato molto favorevole per i titoli di stato italiani grazie al calo dei tassi d’interesse a livello globale. "Dal 1998 - spiega il magare - il rendimento realizzato dagli investitori è stato superiore al rendimento a scadenza di partenza, aiutato da un tasso perennemente in calo dal 2010 in poi, dal risolversi della crisi del debito sovrano e dalla compressione degli spread".

Quando i tassi salgono la situazione cambia: un investitore che avesse comprato un BTP a fine 2018 sarebbe attualmente in negativo nonostante un rendimento di partenza di circa il 2%, avverte Rossignoli. 

Dal punto di vista della volatilità, il BTP si configura come "un asset class relativamente volatile". Il subbuglio nel mondo dei tassi d’interesse, infatti, mostra come anche nel mondo dei bond governativi si possa fare fronte a perdite sostanziali.

"Certamente a scadenza il capitale è garantito, ma l’investitore si trova esposto a una posizione in perdita (lo strumento scambia a 84 euro su 100 di nominale, per una perdita del 16%)", sottolinea l'esperto.

"Al momento un Btp a Italia 10 anni riporta un rendimento a scadenza intorno al 4%, inferiore, a nostro avviso, alle prospettive dell’azionario sul medesimo orizzonte temporale. Il capitale garantito a scadenza costituisce indubbiamente un vantaggio dell’acquisto diretto di una obbligazione ma, come abbiamo mostrato, è opportuno non farsi ingannare della volatilità che lo strumento può trovarsi a fronteggiare da qui a 3-5-10 anni (quale che sia l’orizzonte temporale) che non è inferiore a quella di una gestione patrimoniale prudente", chiarisce Rossignoli. 

Il manager di Moneyfarm avverte infine che "investire esclusivamente in BTP può far perdere possibilità di rendimento interessanti mentre includere titoli di stato italiani all’interno del proprio portafoglio in un’ottica di diversificazione è una scelta più efficiente".

Arriva il Btp Valore, emissione dal 5 al 9 giugno: rischi e opportunità
 

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Commenti (7)
Do Ver
Do Ver 02.06.2023 8:03
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Il valore dei BTP sul mercato secondario dimostra un’elevata rischiosità a fronte di un basso rendimento.
Matt Perry
Matt Perry 02.06.2023 8:03
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non hai capito un'acca.
Francesco Stingo
Francesco Stingo 01.06.2023 14:25
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Quali rendimenti interessanti ?
Pippo Calo
Pippo Calo 01.06.2023 14:25
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Quelli a 1/3 della svalutazione
Airbus aereo
Airbus aereo 01.06.2023 14:25
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tua madre, ad esempio
Andrea Compagnucci
Andrea Compagnucci 01.06.2023 14:25
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Parlami dei rendimenti mirabolanti che trovi in giro……siamo tutti qui ad ascoltarti
Nibbio Bianco
Nibbio 01.06.2023 14:25
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Cedola step-up su 4 anni.  I primi 2 anni a 3,25% Gli altri 2 anni a 4% Malcontato è un 3,625% annuo lordo. Se vogliamo paragonare mele con mele sono ovviamente migliori rispetto ad BTP di uguale durata, altrimenti non se lo comprerebbe nessuno. Esempio ISIN IT0005240830 - BTP TF GIU 27  Il quale ha un rendimento cedolare annuo del 2,20% e quota 95,5%, quindi a scadenza è un ulteriore 4,5%: A spanne è un 3,25% annuo lordo.
Red Bet
Red Bet 01.06.2023 14:14
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3,25 e dopo 2 anni 4 %
01.06.2023 14:01
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Non mancherò all'appuntamento
Peter Good
Peter Good 01.06.2023 13:42
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Di questo BTP valore non conosciamo il tasso di rendimento, la cedola semestrale. Conosciamo solo il corso secco 84 che alla scadenza è rimborsabile  a 100. Come al solito manca sempre qualche informazione basilare. Come si fà a commentare qualcosa di cui manca pure un fattore essenziale per capire la convenienza? Stessa cosa di quando annunciano i BTP Italia, di cui ti danno tutte le informazioni soltanto nei giorni di emissione e quindi di acquisto vero e proprio, non dandoti la possibilità di ragionanrci, perchè nello stesso giorno, banche, fondi, ecc. provvedono a prendere tutto lasciandoti con il cerino in mano...
Mostra risposte precedenti (4)
Giada Salemi
Giada Salemi 01.06.2023 13:42
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nel tuo calcolo moltiplichi per 0.875 da dove l'hai tirato fuori questo valore?
Umberto Berardo
Umbtp 01.06.2023 13:42
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Giada Salemi  essendo la tassazione del 12,5% si fa prima a moltiplicare per 0,875. Anche il “premio finale” dello 0,5% penso sia da intendersi lordo e quindi 0,4375% netto.
Nibbio Bianco
Nibbio 01.06.2023 13:42
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Umberto Berardo  Si il premio finale è lordo. Comprare questi BTP valore ha senso solo se fra 4 anni quei soldi vi serviranno per farci qualcosa diverso da un investimento e volete avere certezza sul rendimento. Se avete un orizzonte temporale differente (+ lungo o + corto), non ha molto senso comprare questo BTP.
Giada Salemi
Giada Salemi 01.06.2023 13:42
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Umberto Berardo abbi pazienza non capisco proprio da ke calcolo esce fuori 0.875
Umberto Berardo
Umbtp 01.06.2023 13:42
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Giada Salemi  Figurati Giada. Allora: i Btp hanno una tassazione del 12,50%. Quindi ti resta 87,5% (100-12,5). Per ricavare 87,5% con la calcolatrice alcuni (me compreso) preferiscono moltiplicare per 0,875 che è la stessa cosa. Analogamente quando c’è un dividendo azionario (tassato al 26%) moltiplico per 0,74 il dividendo lordo. Ciao.
Koby The King
koby67 01.06.2023 13:42
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Paragonare il dividendo azionario con le cedole di un Btp?. Ma dai....
Alberto Colombelli
Alberto Colombelli 01.06.2023 13:42
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ma dai cosa?
Nibbio Bianco
Nibbio 01.06.2023 13:42
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Ma soprattutto dove lo avrebbe paragonato??? Ha paragonato il rendimento a scadenza calcolando il tasso annualizzato, che è cosa molto diversa dal dividendo.
Renato Crocco
Renato Crocco 01.06.2023 13:06
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che scritto da un giornalaio dipendente di un giornalino amerikano, deve ovviamente fare pensare. loro pubblicizzano in negativo tutto quello che non è statunitense, perché ogni soldo investito in Europa è un soldo sottratto agli amerikani.
Peter Good
Peter Good 01.06.2023 13:06
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sottratto un bel niente agli americani, semmai sono loro a sottrarci soldi nostri. Quindi è un soldo semmai dato agli americani.Le parole vanno scritte con precisione, altrimenti si genera confusione. Questo vale non tanto per il post sopra, ma per tante altre discussioni, dove leggi commenti purtroppo confusionari.
Nibbio Bianco
Nibbio 01.06.2023 13:06
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Se il problema di un gestore come Moneyfarm fosse solo la collocazione geografica degli investimenti.. sarebbe il meno :)
 
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