Il sito S&P 500 index ha guadagnato circa il 3,6% a giugno, dimostrando che il vecchio adagio "vendi a maggio e vai via" è ancora una volta sbagliato, secondo gli strateghi di Bank of America (NYSE:BAC) in una nota di lunedì.
Negli ultimi sei anni, l'S&P 500 ha guadagnato in media il 2,2% a giugno, con il 2022 come unico anno in cui ha registrato un calo a giugno. L'indice ha ottenuto un robusto guadagno del 15,3% nella prima metà dell'anno, collocandosi all'83° percentile per i guadagni del primo semestre e segnando il secondo miglior primo semestre in un anno elettorale dal 1936, ha osservato BofA.
"L'indice ha raggiunto 31 massimi storici nell'ultimo anno, con 179 titoli che hanno toccato nuovi massimi", hanno scritto gli strateghi di BofA. "Gli Stati Uniti sono stati la regione che ha registrato la migliore performance nel primo semestre, superando i titoli internazionali".
Le azioni sono risultate la classe di attivi più performante, seguite dall'oro con un aumento del 12% e dalla liquidità con un aumento del 3%. Il credito societario è rimasto piatto, mentre i Treasury a lungo termine sono scesi del 4% su base annua.
Solo il 24% dei titoli dello S&P 500 ha sovraperformato l'indice da un anno all'altro, segnando il terzo periodo semestrale più ristretto dal 1986. Nvidia (NASDAQ:NVDA) da sola ha contribuito per 4,6 punti percentuali al rendimento del 15,3% dell'S&P, mentre i "Magnifici 7" hanno portato 9,1 punti percentuali.
"La ristrettezza del mercato non è foriera di un sell-off, ma pensiamo che suggerisca che il mercato probabilmente si allargherà", hanno detto gli strateghi.
A livello settoriale, il settore tecnologico è stato il più performante nella prima metà dell'anno, con un guadagno del 28%, seguito dai servizi di comunicazione con un'impennata del 26%. Gli altri nove settori hanno sottoperformato l'S&P 500, con l'unico settore immobiliare in calo.
I fattori Momentum sono stati nettamente in testa, con un aumento del 10,8% da un anno all'altro rispetto al guadagno del 4,1% dello S&P 500, ponderato alla pari. Questo gruppo di fattori è ora il più affollato, con i fondi comuni attivi passati da un minimo storico del 14% di sottopeso nel 2022 a circa il 30% di sovrappeso oggi.
Per quanto riguarda le azioni a piccola capitalizzazione, il Russell 2000 ha sottoperformato a giugno, con un calo dello 0,9%, rispetto al guadagno del 3,3% del Russell 1000 e al calo dello 0,7% del Russell MidCap. Tutti e tre gli indici sono rimasti indietro rispetto ai più concentrati e tecnologici S&P 500 e Nasdaq 100, che sono saliti del 6,1%.
"Rimaniamo selettivi sulle small cap fino a quando non avremo maggiori conferme sulla ripresa degli utili e sui tagli della Fed", ha concluso il team di BofA.