Deutsche Borse AG (DB1.DE) ha comunicato i risultati del primo trimestre 2024, evidenziando una solida performance con un aumento del 16% dei ricavi netti, sostenuti dall'integrazione di SimCorp, che ha contribuito a un significativo aumento dei ricavi ricorrenti annuali (ARR).
Nonostante le sfide poste dalla volatilità del mercato e dall'andamento dei tassi di interesse, l'azienda ha riaffermato la sua guidance per l'intero anno, prevedendo oltre 5,6 miliardi di euro di ricavi netti e oltre 3,2 miliardi di euro di EBITDA. Il bilancio dell'azienda si sta rafforzando, come dimostra il completamento con successo di un programma di riacquisto di azioni per 300 milioni di euro.
Stephan Leithner assumerà la carica di CEO, succedendo a Theodor Weimer. Le prospettive per l'anno in corso rimangono cautamente ottimistiche, con l'anticipazione dell'impatto degli sviluppi dei tassi di interesse e della volatilità del mercato.
Principali risultati
- Deutsche Borse AG ha registrato un aumento del 16% del fatturato netto nel 1° trimestre 2024, con una crescita organica del 6%.
- L'integrazione di SimCorp sta procedendo bene e ha contribuito a un aumento del 15% dei ricavi.
- Confermata la guidance per l'intero anno: oltre 5,6 miliardi di euro di ricavi netti e oltre 3,2 miliardi di euro di EBITDA.
- L'azienda ha completato un programma di riacquisto di azioni per 300 milioni di euro.
- Stephan Leithner succederà a Theodor Weimer come CEO.
- Si prevede che le variazioni dei tassi di interesse e la volatilità del mercato influenzeranno la performance finanziaria.
- Il segmento Trading e Clearing è stato penalizzato dalla minore volatilità del mercato.
- Le attività di custodia nel segmento Security Services hanno raggiunto il record di 14.900 miliardi di euro.
- Si prevede che il margine di interesse per l'anno in corso si allinei al livello dell'anno precedente.
- Deutsche Borse AG punta a 600 milioni di euro di ricavi SimCorp con una forte quota di mercato nei derivati sull'energia europea.
Prospettive aziendali
- Deutsche Borse AG è sulla buona strada per raggiungere le previsioni per l'intero anno, concentrandosi sull'attuazione della strategia Horizon 2026.
- La società prevede l'impatto dell'andamento dei tassi di interesse e della volatilità del mercato sui risultati finanziari per tutto l'anno.
Punti salienti ribassisti
- Il segmento Trading e Clearing ha dovuto affrontare sfide dovute alla minore volatilità del mercato.
- L'attività di Market Intelligence ha subito venti contrari a causa della maggiore sensibilità dei clienti del settore della gestione patrimoniale ai costi.
Punti salienti positivi
- Livelli record di attività di custodia e forte reddito netto da interessi nei segmenti Fund Service e Security Services.
- La società mantiene una quota di mercato dominante nei derivati energetici europei, con un controllo superiore al 70%.
- Previsione di una crescita a due cifre delle attività a reddito fisso e di un aumento del 40% delle attività repo.
Mancanze
- La riduzione dei requisiti di margine ha portato a una dinamica piatta dei ricavi nella divisione del reddito fisso all'interno di Trading and Clearing, nonostante la crescita dei volumi.
- Le vendite di ESG e di indici in IMS hanno registrato una crescita più lenta, senza che siano stati forniti trend di mercato specifici.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il CEO Theodor Weimer ha chiarito che la guidance di 600 milioni di euro di ricavi si riferisce a SimCorp stand-alone, mentre l'ARR comprende sia SimCorp che Axiom.
- La stagionalità influisce sulla struttura dei costi dell'azienda, con l'aumento maggiore in genere nel quarto trimestre.
- Le attività ESG stanno registrando buone performance, in particolare il segmento climatico, con una solida crescita a due cifre.
- Il numero di clienti di SimCorp non guiderà le previsioni di fatturato, ma è fondamentale il fatturato per cliente.
- La posizione competitiva dell'azienda si è rafforzata, come dimostra la conquista di clienti direttamente dai concorrenti.
Approfondimenti di InvestingPro
Deutsche Borse AG (DBOEY) ha dimostrato una solida posizione finanziaria nel primo trimestre del 2024 e i dati di InvestingPro forniscono ulteriori indicazioni sulla performance e sulla posizione di mercato della società. Con una solida capitalizzazione di mercato di 35,82 miliardi di dollari, l'azienda è un attore significativo nel panorama degli scambi finanziari.
Il rapporto prezzo/utile (P/E), una metrica chiave per gli investitori, è attualmente pari a 19,38, con una leggera correzione rispetto agli ultimi dodici mesi, a partire dal primo trimestre 2024, a 18,72. Ciò indica che la società viene scambiata a un multiplo più alto dei suoi utili, indicando la fiducia degli investitori nel suo potenziale di crescita futura.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che Deutsche Borse AG ha un elevato rendimento per gli azionisti ed è stata costante nel premiare i suoi investitori, avendo aumentato il dividendo per 9 anni consecutivi e mantenendo il pagamento dei dividendi per 24 anni consecutivi.
Questo track record testimonia la salute finanziaria della società e il suo impegno a restituire valore agli azionisti. Inoltre, l'azienda è stata redditizia negli ultimi dodici mesi e gli analisti prevedono che lo sarà anche quest'anno, in linea con le ottimistiche prospettive finanziarie dell'azienda per il 2024.
Vale la pena notare, tuttavia, che due analisti hanno rivisto al ribasso gli utili per il prossimo periodo e che l'azienda viene scambiata con un rapporto P/E elevato rispetto alla crescita degli utili a breve termine, come indicato da un PEG ratio di 1,59. Ciò potrebbe suggerire che, sebbene si preveda che l'azienda crescerà, il tasso di crescita potrebbe non essere così rapido come l'attuale rapporto P/E lascerebbe intendere. Ciononostante, negli ultimi dieci anni Deutsche Borse AG ha registrato un rendimento elevato, che potrebbe continuare ad attrarre gli investitori a lungo termine.
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