Il movimento di reshoring ha attirato notevole attenzione da parte degli investitori che stanno incanalando fondi in exchange-traded fund (ETF) focalizzati su aziende che rivitalizzano o espandono la loro produzione negli Stati Uniti, sfruttando i sussidi governativi. Un notevole importo di 2,25 miliardi di dollari è stato investito in un gruppo selezionato di ETF che enfatizzano questo tema del reshoring durante l'anno, portando il loro patrimonio totale a un nuovo massimo di 9,67 miliardi di dollari alla fine di agosto.
Chris Semenuk, gestore dell'ETF a gestione attiva Tema American Reshoring, ha commentato la tendenza: "Le aziende continuano a riferirsi al reshoring come un driver di crescita a lungo termine, e il nostro obiettivo è trovare beneficiari o facilitatori di questa tendenza prima che diventi mainstream."
L'ETF che supervisiona ha visto il suo patrimonio salire alle stelle da 6 milioni di dollari a maggio 2023 a 101,5 milioni di dollari alla fine di agosto, e ha registrato un aumento di quasi il 16% dall'inizio dell'anno, appena leggermente indietro rispetto al guadagno del 17,7% dell'S&P 500.
I produttori stanno sempre più riportando la loro produzione negli Stati Uniti per aggirare problemi della catena di approvvigionamento e tensioni geopolitiche, in particolare quelle derivanti dal rapporto tra Washington e Pechino che hanno influenzato gli investimenti in Cina.
Il Congresso è stato determinante in questo cambiamento, avendo approvato oltre 1 trilione di dollari per nuovi progetti infrastrutturali alla fine del 2021, seguito da un disegno di legge che stanzia ulteriori 200 miliardi di dollari per la produzione di semiconduttori nell'estate successiva.
Il tema del reshoring è stato alimentato anche da diverse decisioni aziendali di rilievo, come l'aumento dell'investimento di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE:TSM) negli impianti di fabbricazione in Arizona, ora per un totale di 65 miliardi di dollari, e la concessione da parte del governo federale di fino a 500 milioni di dollari a Century Aluminium per la costruzione del primo nuovo impianto di fusione dell'alluminio negli Stati Uniti in 45 anni.
BlackRock (NYSE:BLK), in competizione per una quota del crescente interesse degli investitori nel reshoring, ha lanciato l'iShares U.S. Manufacturing ETF a luglio. Jay Jacobs, responsabile degli ETF tematici e attivi di BlackRock, ha dichiarato su "Inside ETFs" che "Queste azioni potrebbero beneficiare qualunque partito vinca le elezioni. È una rara area di consenso trasversale."
L'ETF ha già registrato un aumento del 3,5% negli ultimi 30 giorni, superando l'aumento dello 0,9% dell'S&P 500, e ha accumulato quasi 6 milioni di dollari in attività.
Caterpillar (NYSE:CAT) ed Eaton Corp. (NYSE:ETN) sono tra i forti performer nel settore manifatturiero statunitense, con aumenti dall'inizio dell'anno rispettivamente del 16,4% e del 27,6%. Il settore industriale dell'S&P 500, che include molte aziende detenute da questi ETF, è salito del 13,5% quest'anno.
Nonostante queste tendenze positive, ci sono state alcune preoccupazioni a causa di dati economici più deboli del previsto, incluso un sorprendente calo della spesa per costruzioni manifatturiere negli Stati Uniti. Queste preoccupazioni hanno sollevato la possibilità che la crescita statunitense possa rallentare. In risposta, si prevede che la Federal Reserve abbasserà i tassi di interesse per la prima volta in diversi anni durante la sua riunione del 17-18 settembre per mitigare qualsiasi potenziale rallentamento economico.
Inoltre, le valutazioni di alcune azioni sono aumentate con il rally del mercato. Ad esempio, il settore industriale ora viene scambiato a un multiplo prezzo/utili forward di 26,7, un aumento significativo rispetto al 19,2 di un anno fa.
Jeff Muhlenkamp, gestore del Muhlenkamp Fund, osserva che "Le opportunità a prezzi interessanti sono poche e distanti tra loro; il tipo di valutazioni che abbiamo visto all'inizio del 2020 non ci sono più." Avverte anche che il reshoring non è garantito per produrre rendimenti superiori alla media, poiché le aziende potrebbero affrontare costi più elevati per manodopera e materie prime.
Nonostante queste potenziali sfide, il patrimonio del First Trust RBA American Industrial Renaissance ETF è triplicato negli ultimi 12 mesi, raggiungendo 1,5 miliardi di dollari, e il Global X U.S. Infrastructure Development ETF ha visto una crescita del patrimonio del 50% nello stesso periodo, arrivando a 8,04 miliardi di dollari, secondo i dati di Morningstar. Quest'ultimo ETF ha anche ottenuto un rendimento del 26,6% dall'inizio dell'anno, superando l'S&P 500.
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