Nonostante i report positivi sugli utili aziendali, il peggioramento della situazione economica generale rimane una preoccupazione significativa, come dichiarato dagli analisti di Barclays.
Nella sua ultima analisi, Barclays ha sottolineato che "gli utili del secondo trimestre del 2024 sono stati per lo più positivi, ma non sufficienti per ignorare il peggioramento delle condizioni economiche".
La banca ha chiarito che la percentuale di società i cui utili per azione (EPS) hanno superato la media delle previsioni e le tendenze di crescita degli utili rispetto all'anno precedente sono state forti, con "l'81% delle società dell'S&P 500 che hanno riportato utili che hanno superato la stima media, rispetto a una media storica del 76%".
Allo stesso tempo, la crescita degli utili per azione rispetto all'anno precedente è leggermente migliore della media storica, con un +9,8%, e il secondo trimestre del 2024 sarà il quarto trimestre consecutivo di miglioramento della redditività.
Inoltre, Barclays riferisce che le previsioni sugli utili per azione per i prossimi dodici mesi continuano a crescere, con un aumento del +25% dall'inizio dell'anno per le principali società tecnologiche e del +6% per le restanti società dello S&P 500.
Tuttavia, Barclays avverte che "le notizie positive" potrebbero non essere sufficienti. L'agenzia sottolinea che il margine con cui le società superano le aspettative sugli utili è diminuito rispetto all'ultimo trimestre in quasi tutti i settori industriali.
Secondo la banca, circa la metà dei settori industriali dello S&P 500 vede margini di profitto invariati o leggermente ridotti rispetto all'anno precedente.
Inoltre, le previsioni sugli utili per il terzo trimestre del 2024 sono state significativamente ridotte, soprattutto nei settori della sanità, dell'energia e dell'industria.
Barclays sottolinea che "le principali società tecnologiche stanno affrontando difficoltà in questa stagione" a causa di sorprese sugli utili inferiori al previsto, del rallentamento della crescita degli utili e delle preoccupazioni per l'aumento delle spese in conto capitale.
Anche se la riduzione del valore delle azioni delle principali società tecnologiche le ha portate a essere scambiate a rapporti prezzo/utili più ragionevoli, le aspettative elevate per questi titoli e le preoccupazioni degli investitori per il ciclo delle spese in conto capitale e degli ammortamenti legati all'intelligenza artificiale continuano.
In conclusione, Barclays osserva che gli utili societari hanno fatto poco per alleviare le preoccupazioni sulla situazione economica, come dimostrano le tendenze dei mercati finanziari della scorsa settimana che favoriscono la riduzione del rischio, con un aumento della volatilità del mercato e una diminuzione del valore dei titoli a piccola capitalizzazione, mentre i titoli considerati investimenti più sicuri hanno registrato performance migliori rispetto a quelli dei settori più sensibili dal punto di vista economico. I due esperti suggeriscono che "il periodo in cui le azioni a piccola capitalizzazione hanno avuto una performance migliore è terminato", pur riconoscendo un potenziale di diversificazione all'interno delle azioni a grande capitalizzazione.
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