Nella sua ultima valutazione dei mercati azionari mondiali, il team di strateghi di Goldman Sachs ha individuato due cambiamenti significativi nell'attuale panorama del rischio.
"Le nostre principali aspettative si basano su una robusta crescita economica negli Stati Uniti e su una decelerazione dell'inflazione in tutto il mondo. Questa combinazione continua a essere favorevole per gli asset a più alto rischio e, nonostante gli occasionali cali di mercato, diversi mercati azionari (soprattutto quelli di Stati Uniti, Giappone e India) hanno raggiunto livelli record", hanno spiegato.
In relazione a questa direzione prevalente, la società di servizi finanziari ha rilevato due recenti cambiamenti.
In primo luogo, la previsione del mercato di una riduzione dei tassi di interesse entro l'anno in corso è stata rivista come meno probabile, influenzata anche dalle ultime notizie sull'aumento dell'inflazione negli Stati Uniti per il mese di gennaio.
"Riteniamo che i dati dei prossimi mesi possano attenuare i timori di un arresto della riduzione dell'inflazione. Di conseguenza, le attuali previsioni di mercato per i tassi di interesse a breve termine potrebbero essere sovracompensate, anche se le prospettive sembrano più favorevoli in Europa", hanno commentato gli strateghi.
In secondo luogo, gli strateghi hanno riscontrato i primi segnali di una ripresa del ciclo di produzione industriale mondiale e potenzialmente un'accelerazione più diffusa della crescita economica al di là degli Stati Uniti, che potrebbe continuare a migliorare almeno nel prossimo futuro.
Le preoccupazioni per l'inflazione negli Stati Uniti non sono più così intense come un tempo. In combinazione con i segnali positivi dell'andamento economico mondiale, questi fattori "potrebbero entrambi sostenere gli investimenti a più alto rischio", hanno dichiarato gli analisti.
"Se questi due sviluppi dovessero verificarsi contemporaneamente, potrebbero dare una spinta temporanea ai titoli che dipendono dai cicli economici e dalle valute estere, nonché ai mercati azionari al di fuori degli Stati Uniti, anche se noi li interpretiamo principalmente come un'espansione della forza dei titoli piuttosto che come un allontanamento dal mercato statunitense".
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