Mercoledì CFRA ha alzato le prospettive di eBay Inc (NASDAQ:EBAY), elevando il titolo da Buy a Buy e aumentando l'obiettivo di prezzo a 55 dollari dai precedenti 45 dollari. La revisione al rialzo arriva dopo che eBay ha riportato risultati del quarto trimestre che hanno superato le previsioni del consenso e ha fornito una solida prospettiva per il 2024, compresa la prevista crescita positiva del volume di merci lorde (GMV) nella seconda metà dell'anno.
Il nuovo obiettivo di prezzo si basa su un multiplo di 9,0x tra valore d'impresa ed EBITDA rettificato (EV/EBITDA) applicato alla stima di EBITDA rettificato per il 2024 di 3,29 miliardi di dollari, che riflette un aumento del 4% rispetto all'anno precedente. Questa valutazione rientra nell'intervallo medio storico di eBay, compreso tra 8 e 12 volte. CFRA ha inoltre modificato le proiezioni sugli utili per azione (EPS) di eBay, aumentando le stime di EPS per il 2024 a 4,65 dollari da 4,58 dollari e le previsioni per il 2025 a 4,85 dollari da 4,74 dollari.
La performance di eBay nel quarto trimestre ha mostrato una forza significativa, con GMV, vendite ed EPS tutti superiori alle aspettative del mercato. Le previsioni dell'azienda per il 2024 indicano che la crescita del GMV diventerà positiva nella seconda metà dell'anno, dopo un periodo di crescita piatta o negativa durato circa tre anni. Inoltre, eBay prevede un'espansione dei margini operativi, la prima dal 2020, che secondo CFRA potrebbe fungere da catalizzatore per una valutazione più elevata del titolo.
La revisione del giudizio di CFRA a Buy riflette una valutazione più ottimistica delle prospettive di eBay e ritiene interessante la valutazione del titolo ai livelli attuali. Pur riconoscendo il rischio competitivo posto da piattaforme in rapida crescita come Temu e Shein, CFRA osserva che il marketplace di eBay mantiene una posizione distinta concentrandosi su prodotti non nuovi e di stagione in categorie specifiche. Inoltre, la maggior parte del traffico di eBay è di tipo organico, il che è considerato positivamente alla luce della significativa presenza di pubblicità online di Temu.
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