MILANO (Reuters) -Advent International comunica di aver siglato con Carlyle l'accordo per l'acquisizione dell'azienda di produzione dolciaria business-to-business Irca.
L'operazione, che è proseguita spedita nonostante l'attuale fase di mercato condizionata dal conflitto in Ucraina e ha anzi subito un'inattesa accelerazione, valorizza la società di Gallarate (Varese), che punta a ricavi per 400 milioni quest'anno, attorno al miliardo di euro, secondo alcune fonti vicine al dossier, sebbene i termini finanziari non siano stati rivelati.
Il closing è atteso nel terzo trimestre, dice la nota di Advent.
Si tratta di circa il doppio del valore delle azioni acquistate da Carlyle nel 2017, quando ha rilevato l'80% delle azioni di Irca da Ardian e dalla famiglia Nobili, che nel 1919 ha fondato l'azienda, allora specializzata nella produzione di essenze per liquori.
Oggi Carlyle ha il 97% dell'azionariato mentre il restante 3% è controllato da due veicoli di investimento.
Al momento dell'acquisizione Irca non aveva un'ampia presenza all'estero. "Carlyle ha avviato Irca verso un percorso di espansione internazionale, concentrandosi in particolare sul mercato Usa, ha detto Filippo Penatti, managing director del team di consulenza di Carlyle Europe Partners.
La crescita di Irca ha accelerato nel 2018 con l'acquisizione della rivale olandese Dobla, che produce decorazioni di cioccolato, mentre lo scorso anno ha portato a termine un'altra acquisizione di minore entità. L'azienda sta ora aumentando la capacità attraverso investimenti in due grandi stabilimenti Dobla negli Stati Uniti e in Vietnam, mentre a maggio in Italia dovrebbe entrare in funzione un nuovo sito di produzione.
La principale rivale di Irca è la svedese Barry Callebaut, il cui titolo scambia a 15 volte Ebitda ed ha registrato un rialzo del 4,5% negli ultimi 3 mesi, secondo dati Refinitiv, nonostante il conflitto in Ucraina.
"Il settore in cui opera Irca è molto frammentato in tutto il mondo, c'è margine di crescita attraverso acquisizioni particolarmente significative e su questo si basa la strategia di creazione di valore di Advent per il gruppo", ha detto a Reuters Francesco Casiraghi, managing director di Advent.
È dal mercato italiano che si registra circa la metà dei ricavi di Irca, mentre il resto giunge principalmente da Francia e Spagna e solamente circa 50 milioni di dollari di ricavi vengono portati a segno negli Stati Uniti.
La guerra si aggiunge alle pressioni sui prezzi di energia e materie prime, ma Penatti ha detto che Irca è sempre stata storicamente in grado di sostenere costi maggiori.
Aziende che si occupano di produzione dolciaria business-to-business come Irca, che fornisce ingredienti per torte e decorazioni agli chef di hotel e ristoranti, hanno un maggior potere decisionale nell'imposizione dei prezzi, rispetto alle aziende che hanno come target il consumatore finale.
I fondi di private equity hanno portato a termine 654 operazioni in Italia lo scorso anno, per un valore totale di 14,7 miliardi di euro, in rialzo rispetto al 123% del 2020, secondo dati elaborati da Kpmg.
Rothschild e BNP Paribas hanno agito da financial adviser di Carlyle, mentre Advent e' stata assistita da Vitale e Morgan Stanley (NYSE:MS). Latham & Watkins e Bonelli Erede sono stati, rispettivamente, gli adviser legali delle due parti.
(Valentina Za, Francesco Zecchini, tradotto da Michela Piersimoni, editing Stefano Bernabei)