Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Banca Centrale del Ghana ha deciso di mantenere il Tasso di Politica Monetaria (MPR) al 27,0% dopo la sua recente riunione. Questa decisione arriva in mezzo a valutazioni dell'economia globale, delle condizioni economiche nazionali e dell'appropriata posizione di politica monetaria.
A livello globale, la crescita economica è stata robusta, sostenuta da una ripresa dei redditi reali e da un processo di disinflazione. Le principali banche centrali delle economie avanzate hanno avviato un ciclo di allentamento delle politiche, che ha generalmente sostenuto la crescita. Nonostante un forte settore dei servizi, il settore manifatturiero ha registrato una crescita più debole. Si prevede che la crescita globale rimarrà stabile al 3,2% sia per il 2024 che per il 2025. Tuttavia, ci sono potenziali sfide, tra cui gli effetti ritardati del passato inasprimento delle politiche, le tensioni geopolitiche e le politiche protezionistiche commerciali.
L'inflazione su scala globale si sta moderando, guidata da una minore inflazione energetica e dall'allentamento delle pressioni sui costi del lavoro. La Federal Reserve, la Banca Centrale Europea e la Bank of England hanno tutte ridotto i loro tassi chiave di politica monetaria di 25 punti base in risposta al calo dei tassi di inflazione, segnalando una posizione restrittiva continua per garantire che il processo di disinflazione non venga interrotto.
A livello nazionale, gli indicatori ad alta frequenza in Ghana indicano un continuo miglioramento dell'attività economica, con l'Indice Composito reale dell'Attività Economica che cresce annualmente del 2,2% a settembre 2024. I sondaggi sulla fiducia condotti a ottobre 2024 riflettono una ripresa sostenuta del sentiment, con un miglioramento della fiducia delle imprese. L'Indice dei Responsabili degli Acquisti (PMI) per ottobre 2024 è aumentato a 50,6, indicando un miglioramento delle condizioni aziendali.
Tuttavia, c'è stata una lentezza nel ritmo della disinflazione, con le letture dell'inflazione headline per settembre e ottobre che mostrano rialzi guidati dagli aumenti dei prezzi alimentari. Su base annua, il tasso di inflazione è sceso dal 35,1% di ottobre 2023 al 22,1% di ottobre 2024. Anche l'inflazione core si è attenuata considerevolmente nel corso dell'anno.
I tassi di interesse sono diminuiti nella parte a breve termine del mercato, con i tassi dei buoni del Tesoro e il Tasso Medio Ponderato Interbancario in calo. La Borsa del Ghana ha registrato una forte performance, con la capitalizzazione di mercato che è aumentata significativamente a GH¢100,1 miliardi alla fine di ottobre 2024. Il settore bancario rimane solido, ben capitalizzato e liquido, con attività totali cresciute del 42,4% a GH¢367,2 miliardi alla fine di ottobre 2024.
La posizione del settore esterno è migliorata, sostenuta da un surplus delle partite correnti più elevato e da una riduzione dei deflussi finanziari netti, portando a un forte accumulo di riserve esterne. Il cedi ghanese ha registrato apprezzamenti contro le principali valute dalla fine di ottobre, riducendo il suo deprezzamento da inizio anno.
In sintesi, l'MPC nota che le condizioni macroeconomiche nazionali rimangono stabili e l'implementazione del Programma IMF-ECF è in linea. Si prevede che il recente apprezzamento del cedi continui con la dissipazione delle incertezze legate alle elezioni e il miglioramento delle riserve di valuta estera. Le banche commerciali hanno accumulato sufficienti riserve di capitale per resistere agli effetti della ristrutturazione del debito estero.
Le proiezioni dell'inflazione mostrano un profilo leggermente elevato guidato da vari fattori, tra cui i prezzi alimentari e le pressioni sul tasso di cambio. L'MPC ha deciso di mantenere il tasso di politica monetaria al 27%, con la prossima riunione programmata per il 21-24 gennaio 2025, concludendosi il 27 gennaio 2025 con l'annuncio della decisione di politica monetaria.
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