Martin Schlegel, Presidente del Consiglio direttivo della Banca Nazionale Svizzera (SNB), ha sottolineato l'importanza di una politica monetaria flessibile in risposta all'ambiente economico globale. La posizione della Svizzera come piccola economia aperta con una valuta rifugio, il franco svizzero, la rende particolarmente sensibile alle fluttuazioni economiche globali. Schlegel ha osservato che i rallentamenti della domanda globale spesso portano a un apprezzamento del franco svizzero e, di conseguenza, a una diminuzione dell'inflazione.
Per gestire queste dinamiche, la SNB ha adottato un quadro di politica monetaria che consente un certo grado di flessibilità nei tassi di inflazione accettati. La SNB mira a mantenere i tassi di inflazione tra lo 0% e il 2% nel medio termine, definendo questo intervallo come stabilità dei prezzi. Questo approccio consente alla SNB di adattarsi agli shock economici e bilanciare i costi e i benefici delle sue misure di politica monetaria. Schlegel ha sottolineato che, sebbene l'inflazione si sia occasionalmente discostata da questo intervallo, è generalmente tornata ai valori obiettivo relativamente rapidamente.
Lo strumento principale della politica monetaria della SNB è il tasso di riferimento SNB, che definisce il tono della posizione monetaria della banca e funge da pietra angolare della sua strategia di comunicazione. Inoltre, la SNB ha effettuato interventi sul mercato dei cambi per contrastare sia le minacce di deflazione che di inflazione. Tuttavia, questi interventi hanno notevolmente ampliato il bilancio della SNB e hanno comportato fluttuazioni sostanziali nei suoi risultati annuali. Schlegel ha dichiarato che, a causa dei rischi di bilancio associati, il capitale proprio della SNB è attualmente ben al di sotto del livello necessario. Rafforzare la base di capitale della banca è ora una priorità rispetto alle distribuzioni degli utili.
Nel suo discorso, Schlegel ha anche evidenziato le forti prestazioni dell'economia svizzera rispetto alle controparti internazionali negli ultimi decenni. Ha attribuito parte di questo successo all'impegno della SNB nel mantenere la stabilità dei prezzi in mezzo a varie pressioni deflazionistiche e inflazionistiche. Guardando al futuro, la SNB intende continuare a sostenere condizioni economiche favorevoli in Svizzera garantendo la stabilità dei prezzi.
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