Lunedì Bank of America ha fornito indicazioni sulla prossima riunione di politica monetaria della Bank of Japan (BoJ) prevista per venerdì 26 aprile 2024. Gli analisti di mercato, compresi quelli di Bank of America, prevedono che la BoJ manterrà l'attuale intervallo di riferimento per il tasso overnight call non collateralizzato allo 0-0,1%.
Questo consenso segue l'uscita della BoJ dalla politica dei tassi d'interesse negativi e una significativa revisione del suo quadro monetario il 19 marzo.
Il recente passaggio della BoJ da un allentamento straordinario a uno "normale" ha posto le premesse affinché la banca centrale valuti l'impatto di questi cambiamenti prima di prendere in considerazione ulteriori aggiustamenti. Il governatore Ueda, intervenendo a un seminario venerdì, ha indicato che l'attenzione immediata della banca sarà rivolta alla valutazione degli effetti delle recenti modifiche di politica sull'economia e sull'inflazione.
Di conseguenza, non si prevedono cambiamenti nelle indicazioni della BoJ sul mantenimento di condizioni finanziarie accomodanti e sul proseguimento degli acquisti di titoli di Stato giapponesi (JGB) al volume attuale.
Nonostante l'attesa per i cambiamenti di politica monetaria, gli investitori attendono con impazienza la relazione trimestrale sulle prospettive, la conferenza stampa del governatore Ueda dopo la riunione e la sintesi dei pareri, prevista per il 9 maggio, per avere indicazioni sui futuri rialzi dei tassi e sugli adeguamenti degli acquisti di JGB. Le recenti dichiarazioni del governatore Ueda, tra cui quelle rilasciate in occasione di un seminario e in un'intervista rilasciata all'Asahi Shimbun il 5 aprile, suggeriscono che la decisione della BoJ di porre fine alla politica dei tassi di interesse negativi sia stata influenzata dalla crescente certezza di raggiungere l'obiettivo del 2% di inflazione.
Il governatore Ueda ha anche riconosciuto che l'andamento dei salari e il loro potenziale impatto sui prezzi, soprattutto nel settore dei servizi, sono dati critici per la BoJ. Inoltre, ha sottolineato l'influenza dei movimenti valutari sul ciclo dei salari e dei prezzi, suggerendo che uno yen più debole potrebbe richiedere una risposta di politica monetaria.
Le proiezioni della BoJ di gennaio prevedono che l'inflazione di fondo al netto dell'energia sia in media dell'1,9% negli anni fiscali 2024 e 2025. Tuttavia, i recenti sviluppi del ciclo prezzi-salari, che hanno portato alla revisione delle politiche di marzo, potrebbero indurre la BoJ a rivedere al rialzo le proiezioni sull'inflazione, potenzialmente al 2% o più. Inoltre, la BoJ dovrebbe presentare le sue previsioni per l'anno fiscale 2026, con un'inflazione di base al netto dell'energia intorno al 2%, mentre potrebbe rivedere al ribasso le sue previsioni sul PIL per l'anno fiscale 2024 a causa della prevista crescita negativa influenzata da shock dal lato dell'offerta.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.