Morgan Stanley prevede che i titoli azionari delle grandi società che godono di una reputazione di stabilità e redditività continueranno a registrare performance migliori rispetto agli altri in caso di aumento dei tassi di interesse.
In un recente rapporto, l'istituto finanziario ha chiarito che un rendimento di circa il 4,35% sul titolo di Stato decennale degli Stati Uniti rappresenta una soglia critica che potrebbe indicare una maggiore risposta dei prezzi delle azioni alle variazioni dei tassi di interesse.
Martedì scorso, il rendimento del titolo decennale ha superato tale percentuale per la prima volta nell'anno in corso, determinando una relazione inversa più forte tra i prezzi delle azioni e i rendimenti obbligazionari con il calo del mercato azionario.
"Le azioni delle società più piccole e di quelle considerate di minore qualità finanziaria non hanno avuto la stessa performance quel giorno e per tutta la settimana, confermando la nostra valutazione che questi segmenti del mercato risentono maggiormente degli aumenti dei tassi di interesse rispetto alle azioni delle società più grandi", ha osservato l'istituto finanziario.
"Riteniamo che se il rendimento del titolo decennale dovesse rimanere costantemente al di sopra del 4,35%-4,40%, la sensibilità dei prezzi delle azioni alle variazioni dei tassi d'interesse diventerebbe probabilmente più pronunciata in tutti i settori. Tuttavia, prevediamo che i titoli azionari delle grandi società finanziariamente solide continueranno a primeggiare rispetto agli altri", ha concluso Morgan Stanley.
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