L'indice S&P 500 (SPX) probabilmente rimarrà in un range nei prossimi mesi, secondo quanto affermato dagli strateghi di Wells Fargo in una nota pubblicata mercoledì.
L'SPX sta trattando vicino al suo massimo storico di 5.667 punti raggiunto a metà luglio, mentre il rendimento del Treasury decennale è sceso sotto il 3,7%, al di sotto del range obiettivo di fine anno della banca.
Nonostante il rally sia dei prezzi delle azioni che delle obbligazioni, gli strateghi hanno espresso preoccupazione sul fatto che queste valutazioni potrebbero estendersi oltre quanto supportato dai fondamentali.
Alla luce delle imminenti elezioni presidenziali e di quella che è tipicamente una stagione più debole per i mercati azionari, gli strateghi di Wells Fargo ritengono che gli investitori dovrebbero prepararsi a potenziali debolezze del mercato.
La società ha adeguato la propria strategia di investimento, spostando fondi dalle allocazioni a reddito fisso a breve e lungo termine verso scadenze intermedie e azioni. Inoltre, Wells Fargo ha alzato il rating sulle azioni small-cap a Neutrale da Sottopeso, sebbene continui a preferire le azioni large-cap rispetto all'indice Russell 2000.
Gli strateghi prevedono una debolezza economica nei trimestri immediatamente successivi, ma anticipano un eventuale miglioramento. Si aspettano che la Federal Reserve implementi una serie di tagli dei tassi, per una riduzione totale di 175 punti base entro la fine del 2025.
"Prevediamo che questi tagli della Fed dovrebbero avere un effetto positivo sull'economia e sui mercati nel 2025", hanno affermato gli strateghi. "Riteniamo che l'economia globale ne trarrà probabilmente beneficio, poiché le principali banche centrali di tutto il mondo hanno già tagliato i tassi o sono sul punto di farlo."
Tra le attuali incertezze, incluse le tendenze stagionali del mercato e un'elezione presidenziale molto combattuta, gli strateghi suggeriscono che l'indice S&P 500 potrebbe sperimentare un trading in range nei mesi a venire.
Consigliano agli investitori di ridurre le posizioni nei settori meno favoriti, come Real Estate, Utilities, Consumer Discretionary e Consumer Staples, quando l'indice sta trattando nella parte alta del suo range.
D'altra parte, se il mercato dovesse scendere verso i recenti minimi, gli strateghi raccomandano di investire i fondi in attesa nei settori come Energy, Communication Services, Financials, Industrials e Materials, che ritengono offrano bilanci più solidi, flussi di cassa più affidabili e valutazioni più ragionevoli.
"L'incertezza spesso si traduce in opportunità. Crediamo che il 2025 possa offrire agli investitori un'economia in miglioramento che sta beneficiando dei tagli dei tassi della Fed", hanno continuato gli strateghi.
"L'obiettivo è sfruttare le opportunità ora e nei prossimi mesi per apportare modifiche al portafoglio in azioni e reddito fisso che riteniamo abbiano il potenziale di migliorare le performance il prossimo anno."
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