Nonostante l'aumento dei prezzi del mercato azionario a gennaio, gli analisti di Bank of America hanno osservato lunedì che la valutazione delle società più piccole è diventata più interessante nel corso del mese.
In un rapporto, l'istituto finanziario ha affermato che i prezzi di mercato delle società più piccole riflettono le aspettative di un peggioramento delle condizioni di credito e di un mancato miglioramento del settore manifatturiero.
"Le valutazioni delle società medio-piccole sono diminuite durante la flessione del mercato di gennaio: il rapporto prezzo-utili previsto dell'indice Russell 2000 è sceso a 14,3 volte da 14,7 volte e il rapporto prezzo-utili dell'indice Russell MidCap è sceso a 17,0 volte da 17,2 volte", hanno precisato gli analisti. "Al contrario, il rapporto prezzo-utili previsto dall'indice Russell 1000 è aumentato a 19,9 volte da 19,7 volte".
Pertanto, il rapporto prezzo/utili delle società più piccole rispetto a quelle più grandi, pari a 0,72 volte (da 0,75 volte), è inferiore del 28% rispetto alla media di lungo periodo, secondo l'analisi di Bank of America.
"Le società più piccole rimangono l'unica categoria di dimensioni che ha un prezzo inferiore alle norme storiche", hanno sottolineato. "Per gli investitori con una prospettiva a lungo termine (dove il rapporto prezzo/utili è un indicatore migliore su un arco di 10 anni rispetto alle fluttuazioni a breve termine), le valutazioni attuali suggeriscono un rendimento annuo del 10% nei prossimi dieci anni per l'indice Russell 2000, rispetto a un rendimento annuo del 3% per l'indice Russell 1000", hanno affermato gli analisti.
In sintesi, la banca è fermamente convinta di privilegiare gli investimenti orientati al valore nelle società di piccole e medie dimensioni per l'anno 2024. Queste società tendono ad avere una percentuale maggiore di titoli finanziariamente solidi e un numero minore di aziende che non generano utili. Storicamente, inoltre, hanno registrato performance migliori quando la crescita degli utili inizia ad accelerare e quando la Federal Reserve smette di aumentare i tassi di interesse.
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