Marathon Petroleum Corporation (NYSE:MPC) ha concluso il quarto trimestre del 2023 con solidi risultati finanziari, annunciando una significativa liquidità dalle attività operative e un impegno per il ritorno degli azionisti. L'azienda ha registrato oltre 14 miliardi di dollari di liquidità proveniente da attività operative su base consolidata e un EBITDA di 12,74 dollari per barile di produzione nel settore Refining & Marketing. Anche il segmento Midstream di MPC ha registrato un aumento dell'EBITDA del 7% rispetto all'anno precedente, raggiungendo quasi 6,2 miliardi di dollari. L'utile per azione rettificato del trimestre è stato di 3,98 dollari, contribuendo a un totale di 23,63 dollari per l'intero anno. La società si è concentrata sulla restituzione del capitale agli azionisti, con 11,6 miliardi di dollari di riacquisto di azioni e un aumento del 10% del dividendo trimestrale. In prospettiva, MPC prevede di investire in spese in conto capitale per un totale di 1,25 miliardi di dollari nel 2024, dando priorità ai progetti che migliorano i margini e riducono i costi, comprese le iniziative a bassa emissione di carbonio.
Principali risultati
- Il flusso di cassa operativo di Marathon Petroleum ha superato i 14 miliardi di dollari, con il segmento Refining & Marketing che ha generato 12,74 dollari di EBITDA per barile.
- L'attività Midstream è cresciuta, registrando quasi 6,2 miliardi di dollari di EBITDA, con un aumento del 7% rispetto all'anno precedente.
- MPC prevede di investire 1,25 miliardi di dollari in spese in conto capitale nel 2024, concentrandosi su progetti che migliorano il margine e riducono i costi.
- L'azienda si dedica al ritorno degli azionisti, riacquistando azioni per 11,6 miliardi di dollari e aumentando il dividendo trimestrale del 10%.
- L'utile per azione rettificato è stato di 3,98 dollari per il quarto trimestre e di 23,63 dollari per l'intero anno.
Prospettive aziendali
- MPC prevede una continua crescita della domanda globale di petrolio nel 2024, con scorte di benzina e diesel limitate.
- L'azienda intende mantenere l'attenzione sulla sicurezza, l'eccellenza operativa e il miglioramento commerciale continuo.
- Due progetti di crescita a Los Angeles e a Galveston Bay dovrebbero migliorare la competitività degli impianti e generare rendimenti più elevati.
Punti salienti negativi
- I margini al barile sono diminuiti su base sequenziale a causa della riduzione del crack spread.
- La società prevede spese di ristrutturazione per circa 600 milioni di dollari nel primo trimestre e 1,3 miliardi di dollari per l'intero anno.
Punti di forza
- MPC prevede di ricevere 2,2 miliardi di dollari di distribuzioni annuali in contanti, sostenute dal recente aumento del 10% della distribuzione trimestrale di MPLX.
- La società prevede una stagione primaverile ed estiva favorevole, grazie alla costante domanda di prodotti e agli elevati turnaround globali.
- Il sistema integrato di MPC in California è considerato un vantaggio competitivo rispetto alle raffinerie commerciali.
Mancanze
- La società ha prelevato quasi 3 miliardi di dollari di liquidità a causa della flessione del contesto del crack.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'amministratore delegato Mike Hennigan ha sottolineato il potenziale di aggiunta di attività e di diversificazione delle operazioni nella Costa del Golfo.
- L'attenzione rimane concentrata sulla massimizzazione dei rendimenti delle attività esistenti, con apertura a potenziali acquisizioni.
- Il direttore finanziario John Quaid ha ribadito l'impegno della società a restituire il capitale e a prendere decisioni di allocazione tenendo conto del macroambiente della raffinazione.
- La società punta a raggiungere il 100% di manutenzione nel primo trimestre, riconoscendo le potenziali variabili che potrebbero influenzare questo obiettivo.
- È in corso un progetto sulla costa occidentale, incentrato sull'affidabilità, la modernizzazione, l'efficienza e la riduzione delle emissioni di gas a effetto serra, che dovrebbe avere un rendimento superiore al 20%.
La performance di Marathon Petroleum Corporation nel quarto trimestre e per tutto il 2023 riflette una solida posizione finanziaria e un'attenzione strategica alla crescita e al rendimento degli azionisti. L'allocazione del capitale della società per il 2024 è orientata alla sostenibilità e alla riduzione dei costi, con investimenti significativi in progetti che promettono alti rendimenti e benefici ambientali. L'impegno di MPC a restituire il capitale agli azionisti rimane costante nonostante le sfide del macroambiente della raffinazione. Il team di gestione dell'azienda è ottimista sul futuro, citando le prospettive di mercato favorevoli e il vantaggio strategico del sistema integrato in California. Con una chiara attenzione all'eccellenza operativa e all'ottimizzazione commerciale, Marathon Petroleum è pronta a navigare nel panorama energetico in evoluzione e a continuare a fornire valore ai suoi azionisti.
Approfondimenti di InvestingPro
L'impegno di Marathon Petroleum Corporation (MPC) nei confronti dei rendimenti per gli azionisti è ulteriormente evidenziato dall'aggressivo programma di riacquisto di azioni proprie e dall'elevato rendimento per gli azionisti, come evidenziato da InvestingPro Tips. Queste azioni sottolineano la fiducia del management nella salute finanziaria e nelle prospettive future della società. Inoltre, la bassa volatilità del titolo suggerisce un investimento stabile per gli azionisti in cerca di rendimenti costanti.
I dati di InvestingPro evidenziano le solide metriche finanziarie di MPC, con una capitalizzazione di mercato di 62,71 miliardi di dollari e un basso rapporto P/E di 6,94, che risulta ancora più interessante se si considera il rapporto P/E rettificato degli ultimi dodici mesi al terzo trimestre del 2023, pari a 5,34. Questo basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine indica che il titolo potrebbe essere sottovalutato, presentando una potenziale opportunità per gli investitori. Inoltre, il robusto fatturato dell'azienda, pari a 152,73 miliardi di dollari, nonostante il calo, riflette la sua significativa scala e presenza sul mercato.
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