Reckitt (ticker: RKT), l'azienda globale che si occupa di igiene e salute dei consumatori, ha presentato la sua relazione semestrale 2024 incentrata sul riallineamento strategico e sulla performance finanziaria. Mentre la crescita dei ricavi e degli utili dell'azienda ha rispettato le aspettative, un incidente causato da un tornado ha portato a rivedere le previsioni sui ricavi netti, che ora dovrebbero crescere dall'1% al 3%.
Nonostante questa battuta d'arresto, Reckitt prevede un quarto trimestre più forte, in particolare nel segmento dell'igiene, e si aspetta che l'utile operativo rettificato superi la crescita del fatturato netto. L'azienda è intenzionata a rimodellare il proprio portafoglio uscendo dai prodotti non core per la cura della casa entro il 2025 ed esplorando opzioni per la sua attività Mead Johnson Nutrition.
Reckitt sta inoltre implementando un programma di ottimizzazione dei costi che prevede una riduzione di 300 punti base dei costi fissi entro il 2027, con costi una tantum di circa 1 miliardo di sterline.
Punti di forza
- La crescita dei ricavi e degli utili di Reckitt per la prima metà del 2024 è in linea con le aspettative.
- L'azienda ha rivisto le previsioni di crescita dei ricavi netti per l'intero anno all'1%-3% a causa dei danni provocati da un tornado a un magazzino.
- Si prevede un quarto trimestre forte, soprattutto nel segmento dell'igiene, con una crescita dell'utile operativo superiore a quella del fatturato netto.
- Reckitt si sta rifocalizzando sulla salute dei consumatori e sull'igiene, con l'obiettivo di uscire dal portafoglio non-core dell'assistenza domiciliare entro il 2025.
- L'azienda intende esplorare opzioni strategiche per Mead Johnson Nutrition.
- Il programma di ottimizzazione dei costi di Reckitt mira a una riduzione di almeno 300 punti base dei costi fissi entro il 2027, con costi in contanti una tantum stimati in 1 miliardo di sterline.
- I dividendi rimarranno progressivi, con l'impegno di restituire agli azionisti la liquidità in eccesso.
- L'obiettivo di quota di mercato dell'azienda è superiore al 60%, con un'enfasi sulla crescita organica rispetto alle grandi acquisizioni.
- Il profilo del margine lordo di Reckitt dovrebbe attestarsi intorno al 61%.
- Le indicazioni per il nuovo modello di utili saranno fornite con i risultati di fine anno.
Prospettive aziendali
- Reckitt intende concentrarsi sui suoi marchi principali: Selfcare, Germ Protection, Household Care e Intimate Wellness.
- L'azienda sta semplificando la propria struttura organizzativa, eliminando la struttura globale delle business unit e creando strutture di categoria unificate.
- Reckitt prevede di recuperare i ricavi di magazzino persi entro il terzo trimestre del 2025 e di recuperarli completamente entro la fine dello stesso anno.
Punti salienti ribassisti
- I danni causati da un tornado a un magazzino hanno provocato un'interruzione operativa a breve termine.
- L'impatto del portafoglio Essential Home è significativo in Brasile e in Nord America, con l'intenzione di aumentare la scala in Europa.
Punti di forza
- Reckitt è fiduciosa nel suo team di leadership e nella sua capacità di guidare la collaborazione e gestire il cambiamento.
- L'attività OTC non stagionale in Europa è considerata una potenziale opportunità di crescita.
Mancanze
- L'azienda non ha reso nota l'entità delle dissinergie derivanti da potenziali separazioni di attività, ma è fiduciosa nella loro gestione.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il CEO Kristoffer Licht ha sottolineato la divisione delle responsabilità tra la strategia a lungo termine e le operazioni quotidiane nelle diverse aree geografiche.
- L'attività di nutrizione dell'azienda è relativamente autonoma, con funzioni e supporto condivisi.
- Reckitt sta attualmente esaminando le sue attività non-core, tra cui Mead Johnson, e sta valutando tutte le opzioni senza prendere decisioni affrettate.
- Si prevede che il margine lordo dell'attività principale rimanga in linea con i livelli storici.
Le iniziative strategiche e gli obiettivi finanziari di Reckitt riflettono un approccio proattivo per affrontare le sfide del mercato e capitalizzare le opportunità di crescita. L'impegno dell'azienda verso i rendimenti per gli azionisti e l'efficienza operativa, unito ai suoi marchi leader di mercato, posiziona Reckitt per raggiungere potenzialmente le sue ambizioni di crescita del fatturato netto a una cifra media e mantenere il suo profilo di margine lordo. L'impatto completo dei cambiamenti strategici e la loro esecuzione saranno ulteriormente chiariti con i prossimi risultati del terzo trimestre e la guidance di fine anno.
Approfondimenti di InvestingPro
Le mosse strategiche e gli obiettivi finanziari di Reckitt (ticker: RBGLY) sono sottolineati dalle recenti metriche di performance e dal posizionamento sul mercato. Con una capitalizzazione di mercato di 40,11 miliardi di dollari, l'azienda mantiene una solida presenza nel settore della salute e dell'igiene dei consumatori.
Un rapporto P/E rettificato di 15,39 al secondo trimestre del 2024 suggerisce che gli investitori potrebbero trovare interessante la valutazione del titolo, soprattutto se si considera l'impressionante margine di profitto lordo di Reckitt del 60,56% nello stesso periodo. Questa performance dei margini è in linea con l'aspettativa dichiarata dalla società di mantenere un profilo di margine lordo di circa il 61%.
I suggerimenti di InvestingPro indicano che l'aggressivo riacquisto di azioni da parte del management potrebbe essere un segnale di fiducia nella proposta di valore dell'azienda, mentre la storia della società, che ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 33 anni consecutivi, evidenzia un forte impegno nei confronti degli azionisti. Questo aspetto è particolarmente rilevante vista l'enfasi posta da Reckitt sui dividendi progressivi nell'articolo.
Anche la capacità operativa di Reckitt è notevole: l'azienda è stata redditizia negli ultimi dodici mesi e gli analisti prevedono una redditività per l'anno in corso. Tuttavia, la società deve affrontare problemi di liquidità, con obblighi a breve termine che superano le attività liquide.
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