Mercoledì UBS ha modificato le sue prospettive su Boston Beer Company (NYSE:SAM), riducendo l'obiettivo di prezzo del titolo da 390 a 355 dollari e mantenendo un rating neutrale.
La revisione fa seguito alla comunicazione di Boston Beer di una perdita netta di 1,49 dollari per azione nel quarto trimestre, nettamente inferiore alle aspettative del mercato. La perdita è stata in gran parte dovuta alla sottoperformance delle vendite, in parte attribuita all'impatto maggiore del previsto della settimana di vendita in bicicletta.
Anche la guidance iniziale dell'azienda per il 2024 ha deluso, risultando inferiore di circa il 20% rispetto al consenso a metà percorso. Ciò è dovuto principalmente a previsioni di fatturato più deboli del previsto e a un calo del 2% delle perdite fino a quest'anno. Inoltre, Boston Beer ha annunciato l'imminente pensionamento dell'amministratore delegato David Burwick, previsto per le prossime settimane.
Il titolo dell'azienda è stato osservato in ribasso del 10% dopo la chiusura delle contrattazioni, una reazione attribuita alla combinazione tra il mancato guadagno, le previsioni poco incoraggianti per il 2024 e le continue preoccupazioni sul potenziale di crescita a lungo termine dell'azienda.
UBS ha osservato che, sebbene il mancato raggiungimento dei volumi non sia un incidente isolato in questa stagione degli utili, la reazione del mercato sottolinea l'apprensione per la performance futura di Boston Beer.
Nonostante le prime fasi della narrazione di un recupero dei margini, UBS ha espresso la necessità di avere una maggiore certezza sulla possibilità di rivedere al rialzo le stime sugli utili prima di adottare una posizione più positiva sul titolo.
L'azienda ha sottolineato che, anche con la revisione delle stime, le azioni di Boston Beer apriranno a circa 33 volte gli utili per azione previsti da UBS per il 2024, un premio rispetto ai suoi concorrenti a forte crescita e solo leggermente inferiore alla media quinquennale.
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