Il mercato azionario statunitense continua ad avanzare costantemente, con l'S&P 500 che ha raggiunto un nuovo record la scorsa settimana. Tuttavia, nonostante il consistente rialzo degli ultimi mesi, gli analisti di Wells Fargo consigliano prudenza, indicando che il potenziale di ulteriori aumenti potrebbe essere modesto.
Il motivo principale della loro opinione è l'entità della partecipazione al mercato, un indicatore del numero di titoli che contribuiscono al movimento di un mercato, che indica la condizione e la tendenza generale del mercato.
"La partecipazione diffusa a un mercato in ascesa è in genere un indicatore positivo della sostenibilità del rialzo", hanno osservato gli esperti di UBS.
"Nei cicli precedenti, quando il mercato azionario si è avvicinato a un picco significativo, sono state spesso le maggiori società in crescita a guidare al rialzo l'S&P 500 e altri indici chiave", hanno proseguito.
Questo schema è evidente anche attualmente, sottolineano gli esperti. Per la maggior parte dell'ultimo anno, l'ascesa del mercato azionario è stata in gran parte trainata da un piccolo numero di grandi società tecnologiche e di crescita che hanno registrato un aumento dei prezzi delle azioni.
Se si esamina l'andamento dei vari indici azionari, questa tendenza diventa evidente. Nell'ultimo anno, il Russell 2000, un indice che misura 2.000 società più piccole, "è rimasto significativamente indietro sia rispetto all'S&P 500 che all'OEX", hanno dichiarato gli esperti.
"Questo è un chiaro segnale di una riduzione della partecipazione al mercato e rappresenta un fattore negativo sostanziale nella valutazione del reale vigore del mercato azionario", hanno spiegato.
"In sintesi, esaminando la partecipazione al mercato, i dati attuali rivelano un gruppo limitato di titoli molto grandi che spingono gli indici a nuovi livelli record. Questo è un fattore di preoccupazione significativo e rafforza la nostra posizione secondo cui le probabilità di guadagno del mercato azionario per il resto dell'anno sono scarse", hanno concluso.
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