Mercoledì Wolfe Research ha modificato l'outlook su Boeing Co (NYSE:BA), riducendo l'obiettivo di prezzo del gigante aerospaziale da 270 a 260 dollari e ribadendo il rating Outperform. La mossa riflette una rivalutazione delle prospettive a breve termine dell'azienda alla luce dei recenti eventi e dell'andamento del mercato.
Il titolo Boeing ha subito un calo significativo, scendendo del 30% quest'anno, in netto contrasto con il rialzo dell'8,5% dell'S&P 500. La flessione è in gran parte attribuita alla crisi dell'azienda. Questa flessione è in gran parte attribuita alle conseguenze dell'incidente verificatosi all'inizio di gennaio, quando un tappo della porta è saltato su un volo dell'Alaska Airlines, provocando un aumento dei controlli e dell'incertezza per il produttore di aerei.
L'obiettivo di prezzo rivisto si basa su una stima di circa 18 volte il free cash flow (FCF) per azione di Wolfe Research per il 2025, pari a 14,27 dollari, in leggero calo rispetto alla precedente stima di 14,78 dollari. Ciò equivale a un FCF totale stimato di circa 9 miliardi di dollari, leggermente superiore al consenso. Nonostante l'aggiustamento, l'azienda mantiene un outlook positivo, citando un potenziale upside del 40% rispetto al nuovo target.
Storicamente, prima della pandemia, le azioni di Boeing sono state scambiate a un multiplo di FCF a termine compreso tra 10 e 18 volte, con una media di circa 14-15 volte. La valutazione attuale colloca Boeing a circa 23 volte le stime di FCF per il 2024 e a circa 13 volte quelle per il 2025. Wolfe Research giustifica il multiplo più alto all'estremità superiore dell'intervallo storico a causa del premio del mercato e della prevista forte crescita del flusso di cassa di Boeing fino al 2026 e oltre.
La posizione di Wolfe Research su Boeing potrebbe cambiare se l'azienda non dovesse accelerare le consegne di aeromobili o se dovesse riscontrare ulteriori problemi di produzione significativi nei suoi programmi commerciali. Inoltre, eventuali nuovi problemi con i programmi di difesa potrebbero avere un impatto negativo sulla performance del flusso di cassa dell'azienda.
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