Dall’inizio dell’anno, Starbucks (NASDAQ:SBUX) ha perso 23,2 miliardi di dollari di valore di mercato. Il titolo della catena di caffetterie ha subito un calo particolarmente forte il 30 aprile dopo la pubblicazione degli utili del secondo trimestre del 2024.
Questo periodo ha contribuito maggiormente alla perdita di valore di Starbucks, con una riduzione di 14,3 miliardi di dollari del valore di mercato. Con una performance negativa del 19% su base annua, il titolo Starbucks rappresenta un’opportunità o indica che ci saranno perdite maggiori?
Ma prima di esaminare il panorama più ampio in cui opera Starbucks, cosa dice il report sugli utili?
Il calo delle vendite di Starbucks
Al 31 marzo 2024, Starbucks ha registrato un calo del 4% nelle vendite globali di negozi comparabili. Il fatturato netto consolidato è sceso a 8,6 miliardi di dollari, con un calo del 2% rispetto al trimestre precedente. Rachel Ruggeri, direttore finanziario di Starbucks, attribuisce questo risultato a un “ambiente complesso e dinamico”.
Nel solo Nord America, l’utile operativo è sceso del 6% rispetto all’anno precedente, a 1,1 miliardi di dollari, mentre l’utile netto complessivo è sceso a 772,4 milioni di dollari dai 908,3 milioni del secondo trimestre del 2023. Va inoltre sottolineato che Starbucks ha speso più del doppio per il riacquisto di azioni proprie in quel trimestre, rispettivamente 1,26 miliardi di dollari contro 479,3 milioni di dollari.
Questa cifra è in linea con i dividendi in contanti pagati, pari a 1,29 miliardi di dollari. Come abbiamo visto con il recente esempio del record di Apple (NASDAQ:AAPL), i riacquisti di azioni, un tempo controversi, sono una tattica comune per mantenere la fiducia degli investitori.
Per quanto riguarda le aspettative di previsione, il secondo trimestre è stato il secondo trimestre consecutivo di Starbucks, da quando ha battuto le stime nel terzo trimestre del ‘23, a fallire il consenso sugli utili per azione. Con una sorpresa di -13,92% (0,68 dollari riportati contro 0,79 dollari previsti), è stato un fallimento molto più grave di quello del quarto trimestre del ‘23, pari a -2,17%.
I fondamentali di Starbucks sono solidi?
Come fornitore di servizi, Starbucks si colloca nella fascia bassa delle priorità delle persone per quanto riguarda i bisogni. Per questo motivo, l’azienda si affida al branding e all’esperienza in negozio per far leva sul capitale sociale, analogamente ad Apple.
In altre parole, le persone che non apprezzano l’esperienza in negozio di Starbucks farebbero molto meglio a rivolgersi a Costco (NASDAQ:COST) con i suoi frequenti sconti. Questo è il motivo per cui Costco (NASDAQ: COST) è stata consigliata a gennaio, e da allora il prezzo delle sue azioni è passato da 657 a 787 dollari per azione.
Nello stesso periodo, le azioni SBUX sono scese da 93 a 75 dollari per azione. Le pressioni inflazionistiche hanno reso le persone più attente alle loro abitudini di spesa. La Federal Reserve di San Francisco ha recentemente segnalato il completo esaurimento dei risparmi in eccesso accumulati durante la pandemia.
Al loro picco nell’agosto 2021, essi rappresentavano 2.100 miliardi di dollari e da allora si sono prosciugati fino a raggiungere un valore negativo di 72 miliardi di dollari nel marzo 2024. Inoltre, non è ancora chiaro se gli Stati Uniti non siano entrati ufficiosamente in recessione. Finora, con l’aggiornamento di metà aprile, il Conference Board Leading Economic Index (LEI) indica una ripresa.
Sebbene la crescita sia ancora negativa su base annua (YoY), sembra che la recessione sia stata evitata. Crediti immagine: Conference Board
Tuttavia, in vista della stagione elettorale, i dati economici vanno presi con le molle. Dopo tutto, anche il governatore della Fed Christopher Waller ha lamentato che le frequenti revisioni dei dati economici rendono difficile prendere decisioni di politica monetaria informate.
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