Anche se ciclica, la domanda del settore dei semiconduttori continua a crescere. Quali fornitori di chip alimenteranno il futuro?
Nel corso della settimana, il Philadelphia Semiconductor Index (SOX) è salito dell’8,12%. L’indice è ponderato tra le 30 maggiori società di semiconduttori responsabili della progettazione e della produzione della vita digitale come la conosciamo.
Per fare un confronto, l’indice di riferimento più ampio del mercato, S&P 500, è salito dell’1,75% nello stesso periodo. Il più grande produttore di chip al mondo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (NYSE:TSM), è già in crescita dell’11,3% dall’inizio dell’anno.
Fornendo la produzione di chip wafer sia per Nvidia (NASDAQ: NASDAQ:NVDA) che per Apple (NASDAQ:AAPL), le prospettive di TSMC per il 2024 prevedono una crescita dei ricavi di almeno il 20%. Per il 1° trimestre, TSMC ha aumentato le previsioni di fatturato a 18,8 miliardi di dollari rispetto alla precedente previsione di 18,2 miliardi di dollari.
Ciò segnala agli investitori che la domanda di chip non si fermerà presto.
Mark Zuckerberg lo ha confermato giovedì dichiarando che Meta Platforms (NASDAQ: NASDAQ:META) acquisterà 350.000 GPU H100 entro la fine del 2024. Abbandonando la corsa agli investimenti nel metaverso, Zuckerberg si è ora impegnato a fondo nell’IA generativa come “la nostra più grande area di investimento nel 2024, sia in termini di ingegneria che di risorse informatiche”.
Date le dimensioni e la portata del mercato di Meta, anche altri giganti della Big Tech dovranno farsi avanti per evitare di rimanere indietro. Per gli investitori in azioni di semiconduttori, questo rafforza la fiducia nelle loro scelte. Ecco tre titoli di semiconduttori che possono cavalcare il rimbalzo ma che non sono così conosciuti come Nvidia.
Broadcom, Inc.
Dall’inizio della copertura di gennaio, questo produttore di semiconduttori con sede negli Stati Uniti ha guadagnato un aumento di valore del 12%, passando da 1051 dollari a 1179 dollari per azione. Negli ultimi tre mesi, il titolo AVGO è salito del 34%. Nel novembre del ‘23, l’azienda ha completato la massiccia acquisizione da 61 miliardi di dollari di VMware (NYSE:VMW), un’azienda di cloud computing software-as-a-service (SaaS).
La tesi d’investimento di Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO) rimane la stessa. Come indica il suo nome, l’azienda è più ampiamente diversificata nei settori networking, storage, data center, wireless, banda larga e industriale. Questo si traduce in prodotti che vanno dalla connettività domestica agli smartphone, dall’automazione di fabbrica ai sistemi di energia rinnovabile.
La prossima relazione sugli utili di Broadcom è prevista per il 7 marzo. Nell’ultima dichiarazione relativa al terzo trimestre del 2023, la società ha registrato una crescita dei ricavi del 5%, pari a 8,8 miliardi di dollari, con un utile per azione diluito (GAAP) di 7,74 dollari. Broadcom è anche un popolare titolo a dividendo, con un rendimento dell’1,84% e un pagamento annuale di 21 dollari per azione.
Broadcom ha un consistente programma di riacquisto di azioni, avendo riacquistato 2,16 miliardi di dollari di azioni nel terzo trimestre. In base ai 25 input degli analisti raccolti dal Nasdaq, il titolo AVGO è un “strong buy”. L’obiettivo di prezzo medio di AVGO è di 1.165 dollari rispetto agli attuali 1.228,79 dollari. La stima alta è di 1.325 dollari, mentre la previsione bassa è di 1.000 dollari per azione.
Micron Technology, Inc.
Oltre 10 volte più economiche di AVGO, le azioni di Micron Technology Inc (NASDAQ:MU) hanno guadagnato il 27% negli ultimi tre mesi. Sebbene la potenza di calcolo sia fondamentale per l’industria digitale globale, non può essere realizzata senza chip di memoria e connettività.
Micron si rivolge a tutti e quattro i segmenti: calcolo e networking (CNBU), mobile (MBU), embedded (EBU) e storage (SBU). Secondo i risultati dell’ultimo Q1 2024, Micron ha ottenuto una crescita del 97% su base annua della MBU, raggiungendo 1,29 miliardi di dollari. Il fatturato dell’azienda è aumentato del 16% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo i 4,7 miliardi di dollari.
I moduli DRAM di Micron hanno avuto particolare successo, generando il 73% del fatturato totale e aumentando le vendite del 24% su base annua. Come Broadcom, Micron ha un programma di riacquisto di azioni consistente. Dall’anno fiscale 21 al quarto trimestre, la società ha restituito agli azionisti 5,2 miliardi di dollari attraverso il pagamento di dividendi e riacquisti.
Sebbene abbia registrato una perdita netta di 1 miliardo di dollari nel trimestre, questo è stato il costo dello sviluppo (memoria HBM3E), dell’espansione in India e del continuo investimento di 15 miliardi di dollari nella fabbrica di Boise, Idaho. Per il secondo trimestre, l’azienda di 45 anni prevede un fatturato di 5,3 miliardi di dollari (+/- 200 milioni di dollari).
In base alle indicazioni di 28 analisti raccolte dal Nasdaq, il titolo MU è uno “strong buy”. L’obiettivo di prezzo medio di MU è di 96,03 dollari rispetto agli attuali 89,16 dollari. La stima massima è di 115 dollari, mentre la previsione minima è di 74,75 dollari per azione.
Qorvo, Inc.
Ancora più vecchia di Micron, la 67enne Qorvo Inc. (NASDAQ:QRVO) rifornisce i settori emergenti della connettività. Dall’High-Performance Analog (HPA) e dal Connectivity and Sensors Group (CSG) all’Advanced Cellular Group (ACG), queste divisioni di Qorvo sono fondamentali per l’Internet of Things (IoT), un tema costante delle sessioni del World Economic Forum.
Nell’ottobre del ‘23, Citigroup ha declassato QRVO da neutral a sell. Negli ultimi tre mesi, QRVO ha registrato un rialzo del 12,6% con un flottante ridotto al 2,68%. A dicembre, la società ha stretto una partnership strategica con il produttore cinese di elettronica Luxshare Precision Industry Co.
Dopo aver acquisito gli impianti di assemblaggio degli iPhone da Wistron, Luxshare è diventato un assemblatore di iPhone nel 2020. Se il primo semestre approverà l’accordo di fornitura a lungo termine del 2024, la partnership darà a Luxshare l’accesso agli impianti di assemblaggio di Qorvo a Pechino e Dezhou.
Per il secondo trimestre dell’anno fiscale 2024, consegnato nel novembre 2023, Qorvo ha registrato una crescita del fatturato superiore alle previsioni di 103 milioni di dollari, pari a 1,1 miliardi di dollari. Su base annua, l’utile lordo dell’azienda è diminuito del 2,1%, mentre è aumentato del 44,4% su base trimestrale, ricordando agli investitori che si tratta di un’azienda ciclica.
Qorvo ha 2,9 miliardi di dollari di passività totali e 64,4 milioni di dollari di free cash flow. Sebbene il rapporto debito/patrimonio netto di 0,54 sembri elevato, è inferiore all’1,57 di Broadcom.
In base ai 24 input degli analisti raccolti dal Nasdaq, il titolo QRVO è un “buy”. L’obiettivo di prezzo medio di QRVO è di 109,5 dollari rispetto agli attuali 106,43 dollari. La stima massima è di 134 dollari, mentre la previsione minima è di 95 dollari per azione.
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