Quest’anno la principale fonte di apprensione per i mercati finanziari è l’incertezza politica in Europa.
Oggi saranno diffusi gli indici sul sentiment ZEW riferiti a Germania ed Eurozona.
Per quanto riguarda la Germania, i mercati sono ansiosi di farsi un’idea su ciò che sta succedendo. Il sondaggio dovrebbe riflettere le difficoltà di fondo dell’Eurozona.
È chiaro, per esempio, che le elezioni europee (in Francia, Germania e Paesi Bassi) eserciteranno importanti pressioni al ribasso sul sentiment degli economisti, che, a nostro avviso, dovrebbe rimanere discordante.
Tuttavia, questo indicatore non riflette pienamente la solidità di base della maggiore economia europea. Il decennale tedesco è in rialzo dall’inizio dell’anno, con un rendimento pari circa allo 0,33%.
Sembra che il rischio di deflazione si stia lentamente attenuando e l’IPC di fondo annuo riferito all’Eurozona è in rialzo (0,9% a/a) e ora è ai massimi da due anni.
Inoltre, l’obiettivo dell’1,7% fissato dalla BCE per il 2019 sembra raggiungibile e pare che ci troviamo a una svolta in termini di politica monetaria.
Sul fronte valutario, il catalizzatore principale per l’euro è l’incertezza politica e ciò aiuta sicuramente la BCE, perché essa esercita pressioni rialziste sull’inflazione e, di conseguenza, sulla crescita.
Abbiamo pareri contrastanti sulla moneta unica, perché c’è un forte rischio di deprezzamento dovuto alla continua ascesa dei partiti nazionalisti, malgrado i dati economici in miglioramento.
EUR/USD
Le pressioni all'acquisto sull'EUR/USD continuano. La coppia ha violato il supporto a 1,0620 (minimo 30/01/207). Una violazione di tale livello spianerebbe la strada a un'ulteriore supporto orario a 1,0581 (minimo 16/01/2016) e a 1,0454 (minimo 11/01/2017). Si prevede una diminuzione continua. A lungo termine, la croce della morte di fine ottobre rivela un ulteriore orientamento ribassista. La coppia ha violato il supporto chiave a 1,0458 (minimo 16/03/2015). La resistenza chiave giace a 1,1714 (massimo 24/08/2015). Si prevede che viaggerà verso la parità.
GBP/USD
La coppia GBP/USD è negoziata ancora al di sotto della resistenza a 1,2771 (massimo 05/10/2016). La struttura tecnica lascia presagire che la coppia dovrebbe continuare a rimbalzare al ribasso verso il supporto a 1,2254 (minimo 19/01/2016). La struttura tecnica di lungo termine è ancor più negativa perché il voto sulla Brexit ha spianato la strada a un ulteriore declino. Il supporto di lungo termine a 1,0520 (01/03/85) costituisce un buon obiettivo. Una resistenza di lungo termine è costituita da 1,5018 (24/06/2015) e indicherebbe un capovolgimento a lungo termine nel trend negativo. Tuttavia, al momento ciò appare molto improbabile.
USD/JPY
L’USD/JPY si consolida dopo l'aumento dovuto dal supporto a 111,36 (minimo 28/11/2016). La resistenza oraria è data a 115,62 (massimo 19/01/2016). Si prevede un'azione dei prezzi defilata continua. Siamo a favore di un’impostazione ribassista a lungo termine. Un supporto giace attualmente a 96,57 (minimo 10/08/2013). Appare assolutamente improbabile un graduale rialzo verso la forte resistenza a 135,15 (massimo 01/02/2002). Si prevede un’ulteriore flessione verso il supporto a 93,79 (minimo 13/06/2013).
USD/CHF
Il momentum a medio termine dell'USD/CHF permane ribassista malgrado l'attuale rialzo. La resistenza oraria è data a una distanza di 1,0344 (massimo 15/12/2016). Riteniamo che la strada sia chiaramente spianata per un ulteriore declino qualora la coppia non riesca a violare la parità. Nel lungo periodo, la coppia scambia ancora nella fascia dal 2011, nonostante alcune turbolenze generate dalla rimozione dell’ancoraggio del CHF da parte della BNS. Il supporto chiave giace a 0,8986 (minimo 30/01/2015). Dalla rimozione dell’ancoraggio di gennaio 2015, la struttura tecnica favorisce tuttavia un’impostazione rialzista di lungo termine.