Lo stanno facendo di nuovo. Gli articoli che si riferiscono alla rottura di US dollar appaiono nei media minori (ad esempio, blog e siti web che sono "perennemente" a favore dell'oro, contro il dollaro, contro il mercato azionario, a favore dell'Armageddon finanziario, a favore delle "analisi" emotive), dove i pregiudizi più spessi e le opinioni dogmatiche sono rivolte agli investitori meno esperti attraverso le emozioni.
Sì, gold è rialzista. In realtà è stato rialzista sul quadro generale da quando ha superato 1378 (quello che NFTRH aveva indicato come "porta del toro") nel 2019. Questo ha dato il via alla fase successiva del mercato toro in corso, iniziato nel 2001. Sì, amici, l'oro si muove lentamente. E perché non dovrebbe? Le bolle, come quella grandiosa che è ancora viva nelle azioni, si muovono più velocemente. Si muovono più velocemente al rialzo e, accidenti, si muovono velocemente quando scoppiano.
Questo post dal 2020 mostra che la soglia di 1378 dell'oro è stata superata, che il conseguente rialzo ha creato un lato destro più alto della coppa rialzista e che è necessario costruire un'impugnatura correttiva. Accompagna il grafico in questo post:
L'oro va bene. Non preoccupatevi della correzione. Beh, se sei un momo che è salito perché ha ascoltato i media, allora dovresti sudare. Dovete sudare, perché il prezzo dell'oro ha bisogno di essere eliminato, igienizzato, pulito e lucidato.
I due anni successivi di maneggio (più lunghi e più lenti di quanto avessi previsto all'inizio) hanno sanificato la situazione, d'accordo? Ma oggi non è il giorno di ascoltare le notizie sulle azioni dell'oro nel vuoto, perché non sono solo l'oro e le azioni dell'oro a essere rialzisti di fronte al crollo del dollaro USA.
Sono i mercati azionari statunitensi e globali e sempre più, come da nostre recenti proiezioni, la prospettiva che il complesso delle materie prime (indice CRB) si scrolli finalmente di dosso la tendenza al ribasso che dura da un anno. Il CRB non ci è ancora riuscito, ma se il crollo dell'USD è reale, può verificarsi un rally significativo anche per le materie prime in generale.
Un giorno i titoli minerari auriferi (VanEck Gold Miners ETF (NYSE:GDX)) saranno preminenti (a mio avviso), ma quel giorno non è ancora arrivato, non oggi. Le azioni dell'oro sono rialziste. Ma lo stesso si può dire per le azioni in generale e - se la nostra tesi su un significativo commercio anti-USD è corretta - per la maggior parte delle materie prime.
Il miglior contesto fondamentale per l'industria mineraria dell'oro è quello anticiclico. È quando le cose crollano (e le bolle scoppiano). È in mezzo alla pressione deflazionistica e alla liquidazione del mercato degli asset che l'oro manterrà il suo valore rispetto alle azioni, alle materie prime e a qualsiasi altra cosa che non sia inchiodata (come la pesante ancora della stabilità monetaria, dell'assicurazione e del valore).
Come afferma la citazione del 2020, "L'oro va bene".
Microcosmi di un vero ambiente post-bolla si sono verificati nel 2000, nel 2008 e nel 2020, in misura diversa. Quando le bolle sono scoppiate, i danni sono stati sommariamente coperti da atti eroici (e alla fine, un giorno, distruttivi) da parte di autorità centrali di pianificazione monetaria come la Federal Reserve statunitense e di autorità di pianificazione fiscale per la spesa a debito come il governo degli Stati Uniti. La settimana scorsa ho scritto:
Il Continuum si è rotto
Il che ci porta di nuovo a uno dei motivi principali per cui dovremmo considerare un vero e proprio "post-bolla" ora rispetto ai decenni precedenti. Ancora una volta, io, un uomo che fissa i grafici, sono semplicemente colpito dall'aspetto profondo del grafico del Continuum del rendimento del Tesoro a 30 anni. Quanto era ordinato il Continuum quando c'erano le medie mobili discendenti e le frecce di fine rally dipinte di rosso. Quanto ordinato, quanto sistematico. Ma l'anno scorso? Ribellione! Qualcosa si è rotto e da quel momento il nostro compito è stato quello di considerare cosa si è rotto e come può influire sulla macro di previsione.
Come già detto, i due cavalieri dell'apocalisse del denaro sonante (che dura da decenni) sono stati la politica monetaria (banca centrale) e quella fiscale (governo), sempre pronte a essere schierate all'occorrenza contro i cicli naturali dei mercati nell'era delle aziende, dei mercati e, nella misura in cui i ricchi sono diventati esponenzialmente più ricchi grazie a questa manipolazione macro, del socialismo... selettivo.
Se non siete d'accordo con me sul fatto che i nostri mercati sono il prodotto del socialismo (o peggio, della pianificazione centrale in stile comunista), vi prego di spiegarmi in che modo mi sbaglio. Quando il governo o entità associate al governo e onnipotenti sono in grado di regolare, controllare come viene creato il denaro e dove va a finire, in che modo questo non è socialismo rispetto allo sforzo produttivo, che alimenta un'economia e un sistema finanziario più solidi, meno disfunzionali e più equi? Sì, state leggendo un idealista in questo momento. Ma, come sapete, sono anche molto freddo e spietato nel non accettare i miei stessi ideali finché non arriva il momento di un cambiamento di fase.
Questo è esattamente il motivo per cui rispetto la bolla azionaria in corso fino a quando non sarà più in corso. Non è scoppiata nel 2000, nel 2008 o nel 2020. È stata sostenuta dalla politica. Oggi, in un quadro più ampio (al di là di questo momento), abbiamo la possibilità negli anni, forse anche nei mesi a venire, di un importante cambiamento di fase grazie alle implicazioni del Continuum e di altri indicatori che teniamo sotto controllo.
Ma ho divagato. Il punto è che le azioni aurifere non saranno uniche fino a quando i due cavalieri di tipo diverso, i due cavalieri dell'apocalisse macro, non torneranno a cavalcare e, al momento giusto, cercheranno di distruggere nuovamente la bolla. Questa volta forse per sempre, se ci troviamo di fronte a un futuro post-bolla.
Questi due cavalieri sono il dollaro USA e il rapporto oro/Silver. Il fatto che oggi l'argento sia in testa all'oro è un segnale positivo per i metalli preziosi, le materie prime e molti settori azionari e regioni globali. Ma quando l'oro assumerà il controllo del suo fratello minore e il dollaro avrà toccato il fondo (non è ancora vicino ai suoi potenziali obiettivi di ribasso) all'interno del suo più ampio mercato toro in corso, le implicazioni di eventi macro come quelli mostrati nel grafico precedente potrebbero portare a una vera e propria macro post-bolla.
Sarà sulla liquidazione che ne deriverà che le azioni dell'oro potranno essere acquistate con avidità e con una prospettiva unica per un lungo mercato toro. Nel frattempo, i rialzi sono rialzisti, abbiamo stabilito i prossimi obiettivi di rialzo per il GDX (un grafico giornaliero che usiamo da mesi per guidarci nei rally, nelle correzioni, nei rally e così via) e possiamo goderci quella che sembra la prossima gamba di rialzo a breve termine. Ma non dimenticate che ci sono altri asset e mercati là fuori e non fatevi ingannare dal pensare che il settore minerario dell'oro sia qualcosa di speciale in questo momento. Non è così.
Quando i componenti di questo grafico dell'oro rispetto ai mercati ciclici, sensibili al rischio e all'inflazione si alzeranno per davvero e per tendenze consolidate, allora si parlerà di qualcosa di unico, baby.
