Per il Giappone non è ancora finita la fase della politica monetaria ultra-accomodante.
Di fronte al parlamento giapponese, il governatore della BoJ Kuroda ha detto che i tassi d’interesse potrebbero venire abbassati, perché l’economia non mostra segnali convincenti di miglioramento.
In realtà, sembra che l’economia giapponese abbia funzionato a pieno regime per molti anni, ma stimolarla si sta dimostrando un’impresa difficilissima.
L’obiettivo d’inflazione al 2% non sembra raggiungibile.
I banchieri giapponesi monitorano con attenzione la Fed e stanno sicuramente coltivando la segreta speranza che la banca centrale statunitense aumenti più volte i tassi quest’anno, in modo da generare la necessaria pressione al ribasso sullo yen.
Vale la pena rilevare che al momento la domanda di dollari contro yen rimane stabile.
I commenti di Kuroda ci ricordano che la BoJ non può fare granché.
L’istituzione sta finendo le munizioni e la politica monetaria degli ultimi dieci anni è servita solo a far schizzare il debito alle stelle.
Secondo noi, se entrassimo in una fase di propensione al rischio generata da una vera ripresa globale, per il paese nipponico si attenuerebbero le pressioni. Il mondo, però, è stato di rado così instabile. Non escludiamo la possibilità che quest’anno lo yen funga da rifugio sicuro.
Tra l’incudine e il martello, ovvero fra Trump e le incertezze politiche in Europa, c’è sicuramente spazio per un ulteriore rafforzamento della valuta giapponese.
EUR/USD
Le pressioni all'acquisto sull'EUR/USD continuano. La coppia ha violato il supporto a 1,0581 (minimo 16/01/207). La strada è spianata verso un supporto a 1,0454 (minimo 11/01/2017). Si prevede una diminuzione continua. A lungo termine, la croce della morte di fine ottobre rivela un ulteriore orientamento ribassista. La coppia ha violato il supporto chiave a 1,0458 (minimo 16/03/2015). La resistenza chiave giace a 1,1714 (massimo 24/08/2015). Si prevede che viaggerà verso la parità.
GBP/USD
La coppia GBP/USD è negoziata ancora al di sotto della resistenza a 1,2771 (massimo 05/10/2016). La struttura tecnica lascia presagire che la coppia dovrebbe continuare a rimbalzare al ribasso verso il supporto a 1,2254 (minimo 19/01/2016). La struttura tecnica di lungo termine è ancor più negativa perché il voto sulla Brexit ha spianato la strada a un ulteriore declino. Il supporto di lungo termine a 1,0520 (01/03/85) costituisce un buon obiettivo. Una resistenza di lungo termine è costituita da 1,5018 (24/06/2015) e indicherebbe un capovolgimento a lungo termine nel trend negativo. Tuttavia, al momento ciò appare molto improbabile.
USD/JPY
L’USD/JPY viaggia al rialzo dopo l'aumento dal supporto a 111,36 (minimo 28/11/2016). La resistenza oraria è data a 115,62 (massimo 19/01/2016). Nel breve termine si prevede un ulteriore rafforzamento. Siamo a favore di un’impostazione ribassista a lungo termine. Un supporto giace attualmente a 96,57 (minimo 10/08/2013). Appare assolutamente improbabile un graduale rialzo verso la forte resistenza a 135,15 (massimo 01/02/2002). Si prevede un’ulteriore flessione verso il supporto a 93,79 (minimo 13/06/2013).
USD/CHF
La coppia USD/CHF si sta ancora rafforzando dopo la violazione del canale ribassista. La resistenza oraria è data a una distanza di 1,0344 (massimo 15/12/2016). Tuttavia, riteniamo che la strada sia chiaramente spianata per un ulteriore declino qualora la coppia non riesca a violare la parità. Nel lungo periodo, la coppia scambia ancora nella fascia dal 2011, nonostante alcune turbolenze generate dalla rimozione dell’ancoraggio del CHF da parte della BNS. Il supporto chiave giace a 0,8986 (minimo 30/01/2015). Dalla rimozione dell’ancoraggio di gennaio 2015, la struttura tecnica favorisce tuttavia un’impostazione rialzista di lungo termine.