Una settimana dopo che la Federal Reserve ha effettuato il primo taglio dei tassi di 50 punti base dal 2020, la People’s Bank of China (PBOC) ha seguito l’esempio mercoledì. La banca centrale ha abbassato gli interessi sui prestiti a medio termine (MLF) a un anno dal 2,30% al 2,00%, per un valore di circa 42,66 miliardi di dollari.
Il tasso di interesse a sette giorni (reverse repo) è passato dall’1,7% all’1,5%. Per aumentare ulteriormente la fiducia nel sistema bancario, le banche commerciali potranno ridurre le loro riserve dello 0,5%, liberando così 142 miliardi di dollari di prestiti alle imprese e alle famiglie.
Gli investitori potranno inoltre contare su un alleggerimento dei requisiti per i prestiti delle banche alle imprese per il riacquisto di azioni, per un valore di circa 43 miliardi di dollari. Insieme al pacchetto di stimoli di martedì, la Cina ha facilitato l’accesso a capitali per oltre 300 miliardi di dollari.
La tempistica di questo intervento monetario è rivelatrice. La PBOC ha probabilmente atteso che la Fed iniziasse prima a tagliare i tassi di interesse per mitigare il rischio di fuga dei capitali internazionali. Come previsto, gli indici cinesi sono saliti insieme ai titoli minerari europei e australiani, rispettivamente del 4,6% e del 2,8%.
I titoli delle blue chip cinesi (indice CSI 300) hanno guadagnato l’1,48%, tornando ai livelli di inizio agosto, con una crescita del 15% da inizio anno. Negli Stati Uniti, i future dell’argento per dicembre sono saliti del 6,6% su un periodo di 5 giorni, seguiti dai future del rame su del 6,4% per lo stesso mese.
Sebbene il settore minerario abbia ricevuto la spinta maggiore subito dopo la svolta monetaria della Cina, ci si dovrebbe aspettare un effetto simile nel settore tecnologico. Non è ancora chiaro se la Cina farà seguire allo stimolo monetario uno stimolo finanziario.
In questo scenario, queste società dovrebbero registrare un aumento più sostenuto delle loro valutazioni.
Estée Lauder Companies, Inc.
Con l’introduzione di misure di stimolo aggressive, il reddito disponibile è destinato ad aumentare e a rafforzare la fiducia dei consumatori. Ciò è già evidente dall’aumento del 2,5% dei titoli europei del lusso (.STXLUXP), data la loro dipendenza dalla spesa dei consumatori cinesi.
Negli utili del quarto trimestre 2024 di agosto, l’azienda newyorkese Estee Lauder Companies Inc. (NYSE:EL) ha chiarito che ciò ha avuto un effetto negativo sull’azienda.
“Per l’anno fiscale 2025, prevediamo un continuo calo nel segmento della bellezza di prestigio in Cina, soprattutto a causa della persistente debolezza del sentimento dei consumatori cinesi”.
Complessivamente, il trend si è tradotto in un utile netto di 0,39 miliardi di dollari contro gli 1,01 miliardi del trimestre precedente. Tuttavia, escludendo il declino della Cina continentale, Estée ha registrato un aumento del 3% delle vendite nette organiche. Gli investitori dovrebbero valutare se si tratta di una fase iniziale di inversione di tendenza.
Nel frattempo, Estée detiene 5,7 miliardi di dollari di passività correnti totali contro 5,3 miliardi di dollari di patrimonio netto totale, con un rapporto debito/patrimonio netto di 1,46. Il rapporto prezzo-utile a termine della società è pari a 32,15, mentre il rapporto valore d’impresa/ricavi è pari a 2,53.
Ad agosto, Piper Sandler ha alzato l’obiettivo di prezzo di EL a 114 dollari dal precedente rating neutrale, mentre Bank of America (NYSE:BAC) l’ha declassato da 140 a 100 dollari. Martedì scorso, la società di ricerca DA Davidson ha assegnato a EL un obiettivo di prezzo di 130 dollari.
Dall’inizio dell’anno, il titolo EL è sceso del 36% rispetto alla media delle 52 settimane di 125,60 dollari. Secondo i dati di previsione del Nasdaq, l’obiettivo di prezzo medio di EL è di 107,24 dollari, offrendo agli investitori un potenziale rialzo del 16%.
Freeport-McMoRan, Inc.
Freeport-McMoran Copper & Gold Inc. (NYSE:FCX) è una delle principali società di estrazione e raffinazione al mondo, in particolare di rame, oro e molibdeno di alta qualità. Nell’anno fiscale 2024, la principale fonte di ricavi dell’azienda rimarrà il rame, con circa il 55% rispetto all’oro (4%) e al molibdeno (12%).
A causa di un furto di rame senza precedenti nel 2024, le azioni FCX sono salite costantemente del 27% nei primi sei mesi. Dopo la correzione del mercato, le azioni FCX sono scese del 3,42% negli ultimi tre mesi, tornando lentamente ai livelli di metà luglio.
Un aumento della spesa per le infrastrutture in Cina gioverebbe significativamente a Freeport-McMoRan con l’ulteriore aumento dei prezzi del rame. Dopo il recente taglio dei tassi della Fed, il prezzo del rame è salito al livello più alto da metà luglio a 4,50 dollari per libbra. Nell’ultimo rapporto sugli utili del secondo trimestre del 2024, Freeport detiene un debito minimo di 0,3 miliardi di dollari, avendo generato un utile netto di 616 milioni di dollari rispetto ai 343 milioni di dollari del trimestre precedente.
Rispetto alla media delle 52 settimane di 43 dollari, il titolo FCX è ora quotato a 48,33 dollari per azione. In base ai dati previsionali del Nasdaq, l’obiettivo di prezzo medio di FCX è di 55,33 dollari, offrendo agli investitori un potenziale rialzo del 14%. Dato che il fondo previsto per il titolo FTX è di 50 dollari per azione, si tratta di una delle esposizioni più sicure per gli investitori.
Tencent Holdings
Dalla copertura di fine agosto, il titolo Tencent Holdings Ltd ADR (OTC:TCEHY) è salito a 52,62 dollari da 48,53 dollari per azione. Come già osservato allora, il colosso cinese detiene una grande influenza sull’industria del gioco in Occidente, ma la potenzia anche con forti investimenti nell’IA. Con condizioni monetarie più favorevoli in Cina, è probabile che questa tendenza continui.
Dall’inizio dell’anno, le azioni di TCEHY, disponibili come American Depositary Receipts (ADR), sono aumentate del 40%. Senza essere ostacolata dalle politiche della DEI, la cinese SMIC ha di recente superato la barriera dei meno di 8 nm con lo sviluppo di una propria macchina per la litografia a ultravioletti profondi (DUV), secondo quanto dichiarato dal Ministero dell’Industria e della Tecnologia dell’Informazione (MIIT).
A sua volta, il fatto di rendere inutili le sanzioni statunitensi avvantaggerà Tencent nel lungo periodo, in quanto si sposterà verso alternative nazionali per le sue capacità di IA generativa tramite Tencent Cloud. Oltre a queste prospettive positive, Tencent si è impegnata a raddoppiare i riacquisti di azioni nel 2024 rispetto al 2023, avendo speso 6,71 miliardi di dollari in riacquisti di azioni nel primo semestre del 2024.
L’ultimo allentamento dei requisiti della PBOC per i prestiti delle banche commerciali a questo scopo specifico rende i riacquisti azionari di Tencent ancora più fattibili.
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Né l’autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Vi invitiamo a consultare la politica del nostro sito web prima di prendere decisioni finanziarie.