Fine settembre significa l’inizio dell’autunno e del clima più freddo nell’emisfero settentrionale. Con l’arrivo dell’inverno, i prezzi alti del gas naturale fanno notizia, soprattutto nel Regno Unito e nell’Unione Europea, dove la domanda spinta dalla ripresa economica si sta scontrando con i problemi delle forniture.
Grafico giornaliero gas naturale
Il 20 settembre, il prezzo della materia prima era inizialmente sopra i 5 dollari per mmBtu. Poi, nel corso della giornata di trading, le prese di profitto hanno spinto il prezzo verso l’attuale livello di circa 4,88 dollari. Sull’anno in corso, il gas naturale ha visto ritorni di oltre l’80%, e del 74% negli ultimi 12 mesi.
Nell’ultimo decennio, gli USA hanno superato la Russia diventando il principale produttore di gas naturale del mondo. Seguono Iran, Qatar, Cina, Canada e Norvegia. Per quanto riguarda i consumi, troviamo USA, Russia, Cina, Iran e Giappone.
Una recente ricerca di McKinsey & Company sui mercati del gas e del gas naturale liquefatto (GNL) evidenzia che:
“Sebbene abbiamo assistito ad alti livelli di volatilità nel 2020, le prospettive per il gas ed il GNL mostrano una forte crescita e resilienza … l’Asia continuerà a trainare la crescita della domanda globale di GNL”.
Oggi, offriremo una lista di numerose società energetiche che permettono agli investitori di avere esposizione al gas nei portafogli e parleremo di un ETP legato al gas naturale.
Principali titoli azionari legati al gas
I tori del gas naturale seguono numerosi titoli energetici, come:
- Antero Resources (NYSE:AR), +151% sull’anno in corso;
- Cabot Oil & Gas Corporation (NYSE:COG), +19% sull’anno in corso;
- Cheniere Energy (NYSE:LNG), +42% sull’anno in corso;
- EQT (NYSE:EQT), +47% sull’anno in corso;
- Kinder Morgan (NYSE:KMI), +15% sull’anno in corso;
- Northern Oil & Gas (NYSE:NOG), +96% sull’anno in corso;
- Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa), +13% sull’anno in corso;
- Southwestern Energy (NYSE:SWN), +62% sull’anno in corso;
- Tellurian (NASDAQ:TELL), +146% sull’anno in corso.
Come mostrano i numeri, i ritorni di questi titoli azionari finora quest’anno non sono stati simili a quelli della materia prima. Detto questo, ecco un ETP che i tori del gas naturale potrebbero voler approfondire:
United States 12 Month Natural Gas Fund
Prezzo attuale: 12,80 dollari
Range su 52 settimane: 7,24 - 14,36 dollari
Percentuale di spesa: 0,90% all’anno
Il fondo United States 12 Month Natural Gas Fund (NYSE:UNL) replica il prezzo del gas naturale consegnato all’Henry Hub in Louisiana. Ha iniziato gli scambi nel novembre 2009. Con 1,42 milioni di dollari in gestione, si tratta di un fondo piccolo della materia prima.
Grafico settimanale UNL.
Il fondo possiede 12 contratti di future di riferimento fino ai 12 mesi successivi. La maggior parte dei contratti dei future solitamente scade su base mensile. I movimenti giornalieri del prezzo di UNL rispecchiano i cambiamenti di questi contratti.
In altre parole, l’ETP mantiene e cambia l’esposizione su 12 diversi contratti di future su 12 mesi. Di conseguenza, UNL è diverso dallo United States Natural Gas Fund (NYSE:UNG), un altro fondo del gas naturale.
Nel caso di UNG, i gestori del fondo comprano e cambiano l’esposizione al contratto di future successivo, scambiato sul NYMEX. Circa due settimane prima della scadenza, UNG passa l’esposizione al contratto del secondo mese.
Il rollover è un concetto di cui abbiamo già parlato. Ha influenza sui ritorni di questi fondi. Nella maggior parte dei casi, il rollover causa delle perdite. Quindi ETP come UNL o UNG solitamente sono più appropriati come strumenti di trading a breve termine. Ciò significa che non dovrebbero far parte di un portafoglio a lungo termine.
Confrontando i due fondi, notiamo che su un periodo di 52 settimane i ritorni sono maggiori per UNL:
- UNL: +48,8% sugli ultimi 12 mesi;
- UNG: +41,6% sugli ultimi 12 mesi.
I trader che possiedono UNL hanno meno esposizione (1/12esimo) al contratto dei future successivo. E dunque la loro esposizione al rollover è minore.
Se dovessimo scegliere tra UNL ed UNG, sceglieremmo UNL. Tuttavia, dobbiamo ancora una volta puntualizzare che simili ETP di materie prime che utilizzano contratti dei future non sono adatti agli investitori buy and hold.
Dato il recente rialzo del prezzo, i tori del gas naturale potrebbero voler aspettare un calo di circa il 3%-5% prima di cominciare una nuova posizione. Tuttavia, possiamo aspettarci che i prezzi del gas naturale restino forti sul lungo termine. Scorte invariate e domanda in aumento probabilmente saranno al centro della scena in molti paesi.
Infine, i partecipanti dei mercati che non vogliono impegnare il capitale su fondi di materie prime ma vogliono includere degli ETF contenenti titoli legati al gas naturale, potrebbero approfondire i seguenti fondi:
- First Trust Natural Gas ETF (NYSE:FCG), +65,5% sull’anno in corso (Nota: questo ETF possiede più azioni petrolifere che del gas naturale);
- Invesco DWA Energy Momentum ETF (NASDAQ:PXI), +50,1% sull’anno in corso;
- SPDR® S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF (NYSE:XOP), +44,3% sull’anno in corso;
- VanEck Vectors Unconventional Oil & Gas ETF (NYSE:FRAK), +58,8% sull’anno in corso.
Nota dell’editore: Non tutti gli asset descritti sono necessariamente disponibili su tutti i mercati regionali. Consultate un broker accreditato o un consulente finanziario per trovare strumenti simili che possano essere adeguati alle vostre esigenze. Questo articolo è a solo scopo informativo. È opportuno condurre una due diligence prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.