Gli investitori istituzionali sembrano spingere il Bitcoin a livelli più alti, analizziamoli.
Nel mese di gennaio, il Bitcoin è tornato al suo livello più alto da agosto, guadagnando il 41% a 23,5k dollari. È un segno che gli investimenti istituzionali in criptovalute stanno tornando in auge? I dati indicano che gran parte dei guadagni del Bitcoin nel mese di gennaio potrebbero essere dovuti alla pressione degli investitori istituzionali.
Chi c’è davvero dietro il rally delle criptovalute?
Storicamente, l’ “effetto gennaio” è un fenomeno ben osservato in cui i titoli a piccola capitalizzazione tendono a sovraperformare quelli a grande capitalizzazione. Questo fenomeno è tipicamente attribuito al reinvestimento dei bonus di fine anno, alla vendita di titoli in perdita fiscale (diversa dal tax-loss harvesting) e all’ottimismo generale all’inizio di un nuovo anno.
Non c’è solo l’effetto gennaio, ma anche la regola dei “primi cinque giorni”. Secondo lo Stock Trader’s Almanac, che segue il mercato azionario dal 1950, i primi cinque giorni di gennaio indicano se il mercato resterà in rialzo entro la fine dell’anno, e possiamo valutare anche gli investimenti in criptovalute sotto questa luce.
In fin dei conti, il motivo per cui il mercato delle criptovalute è spesso correlato al mercato azionario è dovuto al fatto che gli investitori istituzionali apportano una maggiore liquidità. Questo crea un effetto a catena che si ripercuote sull’intero mercato.
Con un coefficiente di correlazione dello 0,80, l’indice tecnologico Nasdaq 100 continua a essere fortemente correlato al prezzo del Bitcoin. Crediti immagine: Trading View
Lunedì, CoinShares ha registrato il più grande afflussi di asset digitali da luglio 2022}}, due mesi dopo il crollo di Terra (LUNA). Altrettanto rialzista è stato l’aumento del 43% del patrimonio totale in gestione (AuM) dai minimi di novembre a 28 miliardi di dollari.
Quasi tutti gli afflussi della scorsa settimana sono stati destinati al Bitcoin, con 116 milioni di dollari. Immagine: CoinShares.
Con la maggiore certezza che il Bitcoin è una commodity definitiva, mentre altri asset digitali potrebbero essere classificati come titoli in futuro, l’attenzione degli investimenti sul Bitcoin non sorprende. Inoltre, la ricerca Matrixport del 27 gennaio mostra che la maggior parte dei guadagni del Bitcoin è avvenuta nelle ore di contrattazione negli Stati Uniti.
Poiché il Bitcoin può essere scambiato 24 ore su 24, 7 giorni su 7, ma la pressione di acquisto rappresenta l’85% dei guadagni del Bitcoin nelle ore di contrattazione negli Stati Uniti, ciò indica che gli investitori istituzionali con sede negli Stati Uniti. Di conseguenza, la loro iniezione di liquidità ha spostato il sentimento del mercato verso l’ “avidità”, dopo essere stato sotto la fascia 60 da marzo 2022.
Infine, gli investimenti istituzionali in criptovalute sono sostenuti dal fronte macro. Il Tesoro statunitense sta mantenendo un basso livello di debito federale immettendo liquidità nell’economia. Tra gennaio e marzo 2023, il Tesoro prenderà in prestito 932 miliardi di dollari di debito negoziabile. Questa liquidità di facciata annulla in qualche modo il quantitative tightening (QT) della Fed.
Tuttavia, man mano che il Tesoro degli Stati Uniti svuota il suo saldo di cassa, il tetto del debito dovrà essere innalzato. Quando il saldo del Tesoro ricomincerà a riempirsi, la liquidità verrà ritirata. A quel punto, il QT della Fed mostrerà maggiore forza se Jerome Powell continuerà con gli aumenti dei tassi nel secondo semestre di quest’anno.
In definitiva, dopo una serie di fallimenti di criptovalute che hanno segnato il 2022, il prezzo del Bitcoin è incastrato tra i fattori macro e la risposta degli investitori istituzionali ad essi.
Nota: Questo articolo è stato pubblicato originariamente su The Tokenist. Consultate la newsletter gratuita di The Tokenist, Five Minute Finance, per un’analisi settimanale delle principali tendenze nel campo della finanza e della tecnologia.