I titoli dei principali distributori al dettaglio degli Stati Uniti sono stati tra i preferiti da quegli investitori interessati a mantenere alcuni titoli difensivi nel loro portafoglio. La loro imponenza economica, il loro dominio nei punti vendita tradizionali e il pagamento di dividendi in crescita hanno fornito quella sicurezza di cui gli investitori hanno bisogno in tempi di incertezza.
Se siete alla ricerca di un rifugio in questo ambiente economico imprevedibile, le azioni di due colossi della vendita al dettaglio, Target (NYSE:TGT) e Costco Wholesale (NASDAQ:COST), offrono buone opportunità. Ma quale dei due è l’affare migliore dopo la corsa impressionante durante la pandemia? Di seguito ne parleremo in dettaglio.
Target: forte traffico in negozio
La pandemia di COVID-19 ha causato un’impennata senza precedenti dei volumi delle vendita nei colossi della distribuzione, dato che i consumatori hanno rifornito le loro dispense per evitare ulteriori uscite nei negozi.
Ma quando si considera l’andamento delle azioni di queste società, Target emerge come un chiaro vincitore. Il titolo della società è salito di oltre il 70% nell’ultimo anno, superando di gran lunga la performance dei suoi concorrenti.
Il motivo di questa forza? L’azienda di Minneapolis è stata in grado di mantenere forte il traffico dei suoi negozi. Secondo molti analisti Target sarà in grado di mantenere la sua quota di mercato anche dopo che la pandemia sarà contenuta.
La preferenza dei clienti verso i negozi Target è il risultato del lavoro fatto dell’amministratore delegato Brian Cornell per rendere i punti vendita Target più attraenti. Ha deciso la ristrutturazione di centinaia di punti vendita, ha introdotto molti marchi di moda a prezzi accessibili e ha rafforzato l’offerta dell’ e-commerce. Durante la pandemia, Target ha usato i suoi negozi più come mini centri di distribuzione per il suo business digitale in crescita, per soddisfare meglio gli ordini online.
Questa ristrutturazione ha contribuito a sostenere le vendite negli ultimi trimestri che hanno superato di gran lunga le aspettative degli analisti. Le vendite comparabili di Target sono aumentate del 24% nel secondo trimestre, il ritmo più veloce nei 58 anni di storia del rivenditore, e quasi tre volte superiore alla stima media.
Nel 3° trimestre il dato è salito del 20,7% rispetto all’anno precedente, quasi il doppio di quanto previsto. I report sugli utili, in agenda per martedì, probabilmente chiuderanno un anno fiscale con una crescita a doppia cifra per la prima volta in 14 anni.
Con quello slancio di crescita, gli investitori che hanno investito in azioni Target stanno anche guadagnando payout più alti ogni anno. L’azienda aumenta il suo dividendo in maniera costante da 49 anni, e attualmente è all’1,44%. Allo stesso tempo, è costante il payout ratio del 35,65%, un livello inferiore alla media del settore. Il suo dividendo trimestrale di 0,68 dollari per azione è salito di oltre il 6% ogni anno negli ultimi cinque anni.
Costco: titolo fortemente difensivo
Dopo aver toccato il record a novembre, per le azioni Costco è iniziato un periodo di ribassi. Questo ha fatto convincere alcuni investitori del fatto che ormai siano finiti i giorni migliori per questo titolo legato al trend del “resto-a-casa”.
I fattori che potrebbero spiegare questo ribasso comprendono le prospettive di riapertura dell’economia, che a loro volta potrebbero ridurre la necessità di fare scorte, e l’escalation dei costi del rivenditore per alimentare la recente crescita.
Nel trimestre terminato a novembre, Costco ha speso 212 milioni ed hanno pesato molto gli stipendi più alti durante la pandemia. Costco ha detto all’inizio di quest’anno che avrebbe pagato ai dipendenti un extra di 2 dollari l’ora, e ha anche sostenuto costi più elevati legati all’e-commerce.
Ma Costco, a nostro parere, è ancora un solido titoli difensivo a lungo termine con la sua vasta rete di negozi e il suo modello di vendita al dettaglio basato sull’abbonamento che fornisce stabilità alle sue entrate.
Con una parte sostanziale della sua attività incentrata sulla vendita di beni a bassi margini di profitto, il club ha circa 99 milioni di membri. Nel 2019, hanno pagato all’azienda 3,35 miliardi di dollari solo in quote associative. Nel complesso, il rivenditore ha generato più di 160 miliardi di dollari di vendite annuali.
Questa forza finanziaria ha permesso a Costco di premiare gli azionisti con dividendi crescenti. A novembre, la società ha annunciato una distribuzione speciale record di 4,4 miliardi di dollari. Su una base per azione, si tratta di circa 10 dollari per azione.
Nonostante la recente outperformance di Target, sta ancora recuperando terreno rispetto a Costco, che ha reso più del 150%, dividendo incluso, negli ultimi cinque anni. Molti analisti credono che dopo la pandemia, Costco diventerà ancora più forte, fornendo ancora più rialzi per gli investitori esperti. Costco fornisce un payout trimestrale di 0,70 dollari per azione con un rendimento attuale dello 0,84%, che è cresciuto del 12,7% all’anno negli ultimi cinque anni.
Morale della favola
Ci piacciono sia Target che Costco. Sono entrambi dei titoli difensivi affidabili da acquistate e tenere.
Detto ciò, Costco è un acquisto migliore dopo la sua recente debolezza, inoltre c’è un potenziale per un maggiore aumento dei dividendi in futuro. Target, d’altra parte, sembra più vulnerabile ad una correzione dopo un rally così imponente.