Negli ultimi mesi è emerso chiaramente che il settore dei veicoli elettrici (EV) sta passando da pesanti sussidi governativi a una maggiore enfasi sul protezionismo regionale. A luglio, l’UE ha rafforzato la protezione della zona euro imponendo dazi alla cinese BYD (SZ:002594) (+17,4%), a Geely (+19,9%) e alla cinese SAIC (+37,6%), che collabora con Baidu (NASDAQ:BIDU) per sviluppare il servizio di robotaxi Apollo Go.
Allo stesso tempo, la Commissione europea ha ridotto i dazi sui veicoli elettrici Tesla (NASDAQ:TSLA) prodotti in Cina dal 20,8% al 9%. Di recente, il Canada si è unito a questa tendenza, imponendo un dazio del 100% sui veicoli elettrici di produzione cinese, oltre alle esportazioni di alluminio e acciaio del 25%, rispettivamente a partire dal 1° ottobre e dal 15 ottobre.
A causa dei dazi imposti dagli Stati Uniti sui veicoli elettrici e sulle batterie cinesi a maggio, ciò si traduce in un aumento dei prezzi per i consumatori finali. Ad esempio, se il Seagull di BYD ha un prezzo di 12.000 dollari, è improbabile che i clienti non occidentali possano godere di tale accessibilità, una sfida che ha sempre ostacolato l’adozione di massa dei veicoli elettrici.
Il successo della Cina nell’efficienza scalare è stato al centro della recente rimodulazione dell’esposizione a TSLA da parte di Morgan Stanley.
Morgan Stanley (NYSE:MS) è diventata ribassista su Tesla?
Dopo aver introdotto per la prima volta le azioni TSLA nel suo portafoglio nel marzo 2021, Morgan Stanley ha aumentato la sua esposizione nel settembre e nel dicembre 2022. Il primo taglio a TSLA è avvenuto nel novembre 2023, dopodiché le azioni TSLA hanno subito un calo costante fino a giugno.
Il prezzo delle azioni TSLA in cinque anni di eventi ribassisti e rialzisti. Crediti immagine: Tokenist via TradingView
A questo punto gli azionisti di Tesla hanno approvato il pacchetto di compensi da 48 miliardi di dollari di Elon Musk. Allo stesso modo, il rally di giugno ha coinciso con l’evento Tesla ad Austin, durante il quale Musk ha ipotizzato che la valutazione dell’azienda potrebbe raggiungere i 30.000 miliardi di dollari: “Una volta che Tesla avrà risolto completamente il problema dell’autonomia e avrà Optimus in produzione di massa, chiunque abbia ancora una posizione corta sarà cancellato”.
Tuttavia, la scorsa settimana, gli strategist di Morgan Stanley si sono dichiarati contrari a causa del “continuo rallentamento dell’industria automobilistica, dell’intensa concorrenza tra i veicoli elettrici (EV) e della riduzione delle preferenze dei consumatori”.
Il rallentamento è un riferimento all’aumento del tasso di morosità creditizia, il più alto dal quarto trimestre del 2011, e all’elevato costo della vita causato dall’inflazione. E l’intensa concorrenza è un riferimento al Seagull di BYD, foriero di operazioni di scalata cinese per superare il problema dell’accessibilità economica degli EV.
Sebbene gli strategist di Morgan Stanley continuino a considerare Tesla come un’esposizione alla crescita grazie all’IA, allo stoccaggio dell’energia e alla robotica, preferirebbero optare per il meno rischioso Spotify (NASDAQ: NYSE:SPOT). Quest’ultima ha effettivamente utilizzato un approccio freemium per far crescere il numero di utenti attivi mensili a ben 626 milioni, come risulta dalla relazione sugli utili del secondo trimestre del 2024.
Inoltre, sembra che Baidu, con il suo servizio di robotaxi Apollo Go e i veicoli elettrici RT6, sia in vantaggio nel gioco dei robotaxi. In collaborazione con il gruppo statale Jiangling Motors, l’RT6 costa la metà della generazione precedente, circa 27.700 dollari. Negli ultimi utili del secondo trimestre, Baidu ha rivelato che il suo servizio copre già l’intera municipalità di Wuhan e che entro la fine dell’anno saranno aggiunti 1.000 RT6.
In Occidente, non è ancora chiaro se un quadro normativo che consenta la guida autonoma sia fattibile a livello federale. Questo è solo uno dei motivi per cui anche alcuni investitori a lungo termine stanno abbandonando la nave Tesla.
La vendita di veicoli elettrici su larga scala ha la meglio sulla robotica umanoide futuristica
Ross Gerber è cofondatore e CEO di Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management. In un’intervista rilasciata a Yahoo Finance il 23 agosto, Gerber ha sottolineato che il suo fondo ha ancora un’esposizione a TSLA da 50 milioni di dollari.
Tuttavia, l’azionista di lunga data di Tesla sta riducendo costantemente la sua esposizione, avendo venduto 60 milioni di azioni TSLA dall’acquisizione di Twitter da parte di Musk. Il principale responsabile sembra essere il passaggio dalla vendita di veicoli elettrici su larga scala a discorsi piuttosto vaghi sulla robotica e la guida autonoma.
“È solo una distrazione dal fatto che devono vendere auto, quest’anno, l’anno prossimo e quello dopo ancora, perché niente di tutto ciò arriverà presto”.
Gerber ha inoltre sottolineato il problema del valore di rivendita dei veicoli elettrici. Secondo una ricerca condotta da iSeeCars nel novembre 2023, le Tesla EV Model S e Model X hanno perso più valore rispetto alla media dei veicoli di lusso nell’arco di 5 anni. Per esempio, la Model S ha perso circa 60.000 dollari rispetto al suo prezzo di listino.
Per quanto riguarda la crescita prospettica di Tesla nel settore della robotica e dell’intelligenza artificiale, si prevede che l’azienda spenderà circa 10 miliardi di dollari solo nel 2024, incrementando di fatto i profitti di Nvidia. Per Gerber, questo aspetto delle operazioni di Tesla, unito alla robotica umanoide è poco concreto.
Il modo più semplice per capirlo è andare dai vostri vicini e chiedere loro: “Quanti di voi comprerebbero un robot umanoide costruito da Elon Musk?”. E la risposta è zero, ok. Nessuno vuole un robot di Elon Musk. Perché? Chi si fiderebbe?.
Sebbene questo sembri un rifiuto basato su vaghe emozioni sullo stato d’animo di altre persone, è vero che persino Elon Musk considera i robot umanoidi generalizzabili come estremamente impegnativi.
Detto questo, alcuni esperti di robotica hanno notato che il team Tesla Optimus ha guadagnato molto terreno già nel 2022. Il direttore del RoMeLa: Robotics & Mechanisms Laboratory, il prof. Dennis Hong, ha dichiarato di essere “cautamente ottimista”, con l’avvertenza che la produzione di massa sarebbe un errore perché “non credo che questo sia quello che può essere utilizzato in un ambiente reale in una capacità significativa”.
Per quanto riguarda gli aspetti positivi, se la guida autonoma di Musk si trasformerà in un vero e proprio servizio di robotaxi, Cathie Wood prevede che le azioni TSLA raggiungeranno i 2.600 dollari entro il 2029, in quanto la maggior parte delle entrate di Tesla deriverebbe da servizi a valore aggiunto.
Naturalmente, perché ciò accada, Tesla dovrà ancora scalare in modo efficiente i veicoli elettrici e ridurre significativamente i costi, proprio come ha fatto Baidu con l’ultima generazione di RT6. Molto sarà rivelato all’evento Tesla robotaxi di ottobre, precedentemente previsto per agosto ma rinviato a causa di “importanti modifiche al design”.
***
Né l’autore, Tim (BIT:TLIT) Fries, né questo sito web, The Tokenist, forniscono consulenza finanziaria. Vi invitiamo a consultare la politica del nostro sito web prima di prendere decisioni finanziarie.