Valute emergenti forti: quali occasioni ci sono per l'investitore?

L’aumento generalizzato dei tassi, specialmente sui titoli statunitensi (ritenuti tra i più solidi) potrebbe essere (in parte) la causa della forza espressa dal dollaro, soprattutto nei confronti dell’euro, negli ultimi tempi.

Tuttavia il biglietto verde, al contrario, risulta in difficoltà contro le principali valute emergenti (ad esempio, real brasiliano e rublo russo). Cosa può dettare una simile condizione?

Probabilmente gli investitori stanno prezzando nelle monete, gli effetti a medio e lungo termine della guerra in Ucraina. Da un lato, le sanzioni ed l’embargo intrapreso nei confronti della Russia, minano ad indebolire economicamente la nazione.

La verità è che (come la storia ha spesso dimostrato) le sanzioni economiche tendono a penalizzare chi le emette, soprattutto se il sanzionatore non ha una grande riserva interna di materie prime e dipende dal sanzionato per muovere gli ingranaggi della sua economia.

Dal mio punto di vista, non è un caso che siano proprio le valute dei paesi emergenti, notoriamente ricchi di risorse, ad essere favorite in questo momento storico. Lo scisma tra occidente ed oriente, ma in particolar modo tra paesi sviluppati ed emergenti sta mettendo in risalto tutta la fragilità dell’economia reale dei paesi NATO (e alleati).

Il mercato sta scontando questa spaccatura, dando “fiducia” ai beni reali piuttosto che al debito.
 
Per un investitore questo in cosa si traduce?
 
Avrai certamente sentito la massima “investi quando scorre sangue per le strade”, oggi, soprattutto sui Titoli di Stato Emergenti c’è una forte emorragia in corso. La svalutazione del nominale dall’inizio della guerra è stata piuttosto pesante.

L’ETF ISHARES JPM $ EM BOND EU HED UCITS ETF ha perso oltre il 25% dal gennaio del 2021.



Con il nominale dei Titoli di Stato emergenti in picchiata, ma un’alta domanda delle sue valute, viene spontaneo chiedersi se l’ago della bilancia non si stia spostando da occidente verso l’oriente nel prossimo futuro, rendendo i prezzi attuali un’eccellente occasione di accumulo su questa tipologia di strumenti ad un tasso lordo medio ponderato del 6,73%.

Non solo obbligazioni, anche il mercato azionario è interessante
 
Dai massimi del febbraio 2021, il mercato cinese ha perso il 50% del suo valore, prima di rimbalzare recuperando parte delle perdite. L’analisi tecnica evidenzia la rottura di una doppia trendline, enfatizzando tutta la debolezza del dragone.

Anche l’RSI è in forte indebolimento e registra valori inferiori a 50 (tipicamente un livello spartiacque tra una tendenza positiva ed una negativa).

Il rimbalzo trova il primo ostacolo intorno ai 108 punti (prezzo dell’ETF Lyxor MSCI China ESG Ldrs Extra DR UCITS ETF Acc). Una rottura rappresenterebbe una buona prova di forza che cambierebbe il quadro tecnico generale dando inizia ad una struttura rialzista.



Nonostante le recenti difficoltà e la bolla immobiliare portata alla luce dal caso Evergrande (HK:3333), nel complesso il paese mantiene dei buoni fondamentali, comprensivi di una buona crescita della ricchezza (prodotto interno lordo) ed un debito pari al 66,80% del PIL. Questo lo rende il candidato perfetto per l’investitore di lungo periodo che (con un po’ di pazienza) investe controcorrente.