Lunedì, BofA Securities ha aggiornato le sue previsioni su Latham Group Inc. (NASDAQ: SWIM), alzando il target di prezzo a €5,30 dal precedente €4,90, mantenendo al contempo un rating Underperform sul titolo. L'aggiustamento riflette un cambiamento nel multiplo di valutazione, con il nuovo target basato su circa 9,0 volte il valore d'impresa stimato per il 2025 rispetto all'utile prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti (EV/EBITDA), un aumento rispetto al precedente multiplo di 8,5 volte.
L'analisi della società ha evidenziato che stati come Florida, Texas, Arizona e California, definiti "sand states", hanno rappresentato circa il 67% delle nuove installazioni di piscine del settore nel 2023. Tuttavia, queste regioni hanno costituito solo circa il 15% delle vendite di piscine in vetroresina di Latham Group. L'azienda mira ad aumentare la penetrazione del mercato delle piscine in vetroresina in questi stati attraverso l'espansione della capacità di installazione e l'aumento della consapevolezza dei consumatori.
La strategia di Latham Group include la conversione dei rivenditori di piscine in cemento alla vetroresina, l'aggiunta di nuovi rivenditori e il miglioramento della produttività di quelli esistenti. Le piscine in vetroresina offrono ai rivenditori vantaggi come tempi di installazione più rapidi, maggiore redditività grazie alla riduzione della manodopera e maggiore scalabilità. Per i consumatori, l'azienda sta promuovendo i risparmi a lungo termine, la ridotta manutenzione e i tempi di installazione più rapidi associati alle piscine in vetroresina.
L'azienda sta anche puntando alle Comunità Pianificate, dove gli sforzi di marketing possono essere scalati più efficacemente e un numero significativo di proprietari di case tipicamente installa piscine entro i primi 18 mesi dalla costruzione della casa. Nonostante le iniziative strategiche, l'analista ha notato che il costo iniziale delle piscine in cemento nei "sand states" potrebbe rappresentare una sfida per l'aumento della penetrazione della vetroresina, poiché richiedono meno materiale rispetto ad altre regioni, rendendo il loro costo iniziale competitivo con le piscine in vetroresina.
BofA Securities ha espresso cautela riguardo al titolo, citando le aspettative di una ripresa moderata nel 2025 e le incertezze relative ai tempi per raggiungere una maggiore penetrazione di mercato delle piscine in vetroresina negli stati target.
In altre notizie recenti, Latham Group, il più grande produttore di piscine interrate del Nord America, ha riportato i risultati del terzo trimestre 2024, mostrando una diminuzione delle vendite nette del 6,4% su base annua a €150,5 milioni. Il margine lordo dell'azienda, tuttavia, ha visto un miglioramento, attribuito alle iniziative di riduzione dei costi. Si prevede che l'acquisizione di Coverstar Central aumenterà le vendite nette e migliorerà i margini EBITDA rettificati.
L'azienda ha anche ristretto la sua guidance per l'intero anno, prevedendo che le vendite nette si attestino tra €500 milioni e €510 milioni e l'EBITDA rettificato tra €77 milioni e €83 milioni. Nonostante un mercato difficile, Latham Group rimane concentrata sulle opportunità di crescita, in particolare nella categoria outdoor living e nei "Sand States".
L'azienda sta anche investendo in vendite, marketing e sviluppo prodotti per conquistare quote di mercato quando le condizioni di mercato miglioreranno. L'ottimismo futuro di Latham Group dipende dal miglioramento della fiducia dei consumatori e da potenziali riduzioni dei tassi di interesse.
InvestingPro Insights
Latham Group Inc. (NASDAQ: SWIM) ha mostrato una notevole resilienza di fronte alle sfide del mercato, come evidenziato dai recenti dati di InvestingPro. Il titolo dell'azienda ha dimostrato un significativo slancio, con un rendimento totale del prezzo del 185,89% nell'ultimo anno e un impressionante 85,22% negli ultimi sei mesi. Questa performance si allinea con il suggerimento di InvestingPro che evidenzia l'"alto rendimento nell'ultimo anno" e suggerisce che gli investitori hanno risposto positivamente alle iniziative strategiche dell'azienda, inclusi gli sforzi per espandersi in mercati chiave come Florida, Texas, Arizona e California.
Nonostante la posizione cauta di BofA Securities, i dati di InvestingPro rivelano che il rapporto PEG di Latham Group è di 0,47, indicando che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto alle sue prospettive di crescita. Ciò è ulteriormente supportato da un suggerimento di InvestingPro che afferma che l'azienda sta "negoziando a un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine". Questa metrica di valutazione potrebbe essere di particolare interesse per gli investitori che considerano i piani di espansione dell'azienda e il potenziale di una maggiore penetrazione del mercato nei "sand states".
Per i lettori che cercano un'analisi più completa, InvestingPro offre 13 suggerimenti aggiuntivi per Latham Group, fornendo una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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