Martedì, Barclays ha alzato il rating del titolo Porsche AG (ETR:P911_p) (P911:GR) da Equalweight a Overweight, fissando un target price di €70,00. La revisione segue un periodo di sottoperformance per la casa automobilistica rispetto ai suoi concorrenti europei. Le azioni di Porsche AG sono scese di circa il 15% nell'ultimo mese, mentre l'indice STOXX Europe 600 Automobiles & Parts (SXAP) ha registrato un calo minore del 5%.
L'analista di Barclays ha osservato che, nonostante la sottoperformance, il sentiment degli investitori stava migliorando per Porsche AG. Tuttavia, la società aveva precedentemente espresso preoccupazioni riguardo all'elevata esposizione di Porsche ai dazi USA/Cina e alle incertezze relative alle proiezioni di volume, margine e costi per il 2025. Queste problematiche erano state evidenziate in una revisione successiva ai risultati del terzo trimestre del 28 ottobre, che aveva sollevato dubbi sulla valutazione dell'azienda a 15 volte il rapporto prezzo/utili (P/E).
La conference call del terzo trimestre ha fornito maggiore chiarezza per l'anno fiscale 2024, riducendo alcuni rischi, ma le prospettive per il 2025 e il 2026 rimangono ancora incerte. Nonostante ciò, l'analista ritiene che gli attuali livelli di prezzo delle azioni più bassi, vicini ai minimi storici, offrano un percorso "ribasato" per la crescita degli utili nei prossimi anni.
Barclays ha condotto un aggiornamento completo del modello, adeguando le sue previsioni alzando le stime per il 2024 e riducendole per il 2025 e il 2026. Anche con questi aggiustamenti, la società prevede che Porsche AG raggiungerà una crescita degli utili per azione (EPS) superiore al 10% anno su anno nel 2025 e nel 2026. La proiezione dell'analista è del 4% inferiore al consenso Bloomberg per il 2025, ma si allinea alle aspettative per il 2026.
L'analista ha concluso che, con le aspettative sugli utili per il 2025 e il 2026 che si avvicinano a un livello "ribasato", è probabile che gli investitori tornino a interessarsi alle azioni di Porsche AG agli attuali prezzi depressi.
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