Lunedì BofA Securities ha aggiornato le prospettive su Pepsico, riducendo l'obiettivo di prezzo a 190 dollari dai precedenti 210 dollari, pur mantenendo il rating Buy sul titolo. L'aggiustamento da parte della società riflette le preoccupazioni per il persistere di una domanda debole nel settore alimentare e delle bevande nel corso dell'anno.
Le sfide del settore sono state evidenziate dalla recente perdita delle vendite di General Mills nel quarto trimestre in Nord America e dal ritardo nell'accelerazione dei volumi.
Nonostante il periodo noto come "Snap-Lap", che di solito indica una riduzione degli aumenti di prezzo e un ritorno al marketing, al merchandising e alle promozioni standard, la domanda è rimasta debole. BofA Securities osserva che le attività di Pepsico nel settore degli snack e delle bevande mostrano volumi inferiori alle aspettative secondo i dati misurati del canale.
Se questa tendenza dovesse continuare, Pepsico potrebbe trovarsi di fronte a una scelta difficile tra il tentativo di raggiungere gli obiettivi di guadagno e un passo indietro per ricalibrarsi, potenzialmente riducendo i costi. Sebbene BofA Securities ritenga che vi sia una bassa probabilità che ciò avvenga nel secondo trimestre, la probabilità potrebbe aumentare nel corso dell'anno. L'azienda suggerisce che il management di Pepsico potrebbe optare per una pausa strategica, come già visto negli anni precedenti (2004, 2012 e 2019), per gettare le basi per i progressi futuri.
Di conseguenza, BofA Securities ha anche rivisto le stime sugli utili per azione (EPS) di Pepsico per gli anni fiscali 2024 e 2025. Le nuove previsioni di EPS sono state abbassate da 8,15 e 8,84 dollari a 8,08 e 8,54 dollari rispettivamente, che rappresentano comunque una crescita del 6% per ogni anno. Le proiezioni più basse sono il risultato della riduzione delle aspettative di crescita delle vendite organiche del secondo trimestre al 2,5% e per l'intero anno 2024 dal 4,5% al 3,7%.
L'obiettivo di prezzo rivisto di 190 dollari tiene conto delle attuali condizioni di mercato e si basa su un multiplo di 22 volte, rispetto al precedente 24 volte. Questo nuovo obiettivo di prezzo prevede che il titolo Pepsico torni ai valori relativi storici con la stabilizzazione delle vendite.
Nonostante la riduzione del target e le sfide previste, BofA Securities ribadisce il rating Buy sulle azioni Pepsico, citando il rerating dei multipli e la stabilità degli utili a lungo termine della società.
In altre notizie recenti, PepsiCo è stata oggetto di vari aggiustamenti da parte degli analisti e di mosse strategiche. TD Cowen ha abbassato il suo obiettivo di prezzo per le azioni PepsiCo a 190 dollari, citando le preoccupazioni per la flessione del settore degli snack salati negli Stati Uniti.
Nonostante ciò, l'azienda ha mantenuto il rating Buy, riconoscendo la costante generazione di valore e la solida gestione di PepsiCo. Analogamente, Goldman Sachs ha mantenuto il rating Buy su PepsiCo, fissando un obiettivo di prezzo di 195 dollari, nonostante abbia abbassato le stime a causa di una performance più debole del previsto nei segmenti nordamericani.
Anche Deutsche Bank ha rivisto l'outlook, abbassando l'obiettivo di prezzo da 185 a 180 dollari e mantenendo il rating Hold (mantenere), a causa del rallentamento dei consumi negli Stati Uniti e dei potenziali rischi derivanti dalle svalutazioni valutarie in America Latina. Jefferies ha invece alzato l'obiettivo di prezzo a 211 dollari da 209 dollari, mantenendo il rating Buy e prevedendo margini positivi nel settore delle bevande di PepsiCo in Nord America.
PepsiCo ha anche aumentato il suo dividendo trimestrale del 7%, segnando il 52° aumento annuale consecutivo. Inoltre, la società ha accettato di rinunciare a una clausola di cambio di controllo nei suoi accordi di imbottigliamento con Britvic, facilitando potenzialmente la prospettiva di acquisizione del produttore britannico di bibite da parte di Carlsberg.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce della revisione delle prospettive di BofA Securities su Pepsico, un'analisi dei dati e dei suggerimenti più recenti di InvestingPro fornisce un ulteriore contesto per gli investitori. La capitalizzazione di mercato di Pepsico si attesta a 223,53 miliardi di dollari, con un rapporto P/E forward di 22,11, che indica una valutazione ragionevole rispetto alla crescita degli utili a breve termine. La società vanta anche un robusto margine di profitto lordo del 54,15% negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2024, sottolineando la sua impressionante redditività nel settore delle bevande.
I consigli di InvestingPro sottolineano la costanza dei rendimenti per gli azionisti di Pepsico, che ha aumentato il proprio dividendo per ben 54 anni consecutivi. Inoltre, i suoi flussi di cassa sono sufficienti a coprire i pagamenti degli interessi, a dimostrazione della resilienza finanziaria. Questi dati, insieme al fatto che gli analisti prevedono che l'azienda rimarrà redditizia quest'anno, offrono un contrappeso alle preoccupazioni per le fluttuazioni della domanda a breve termine.
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