Lunedì, Canaccord Genuity ha modificato le sue previsioni per il produttore di attrezzature mediche Smith & Nephew (NYSE: SNN), riducendo il target di prezzo da $32,00 a $27,00 pur mantenendo un rating Hold sul titolo. Questa mossa segue i risultati del terzo trimestre della società, pubblicati domenica, e una successiva discussione con l'azienda oggi.
Smith & Nephew ha affrontato un trimestre difficile, mancando le proiezioni di ricavi e rivedendo al ribasso le previsioni finanziarie per il 2024 e il 2025. I principali problemi che hanno influenzato le performance dell'azienda sono stati identificati come derivanti dalle sue operazioni in Cina, dove ha incontrato significativi venti contrari.
In primo luogo, il programma cinese di Volume-Based Procurement (VBP) ha influenzato i prezzi nel segmento della Medicina Sportiva senza l'aumento di volume previsto. In secondo luogo, le attività chirurgiche di Smith & Nephew sono state colpite dalla riduzione degli ordini da parte dei distributori in Cina.
Il processo di riconoscimento dei ricavi dell'azienda in Cina, che dipende dalle vendite dei distributori piuttosto che dall'uso diretto, unito alla mancanza di visibilità sulla domanda dei clienti finali, ha complicato la sua strategia di mercato. Smith & Nephew prevede che queste sfide in Cina persistano fino al 2025, con il programma VBP che dovrebbe completare il suo primo anno a maggio e l'incertezza sui tempi di ripresa dalle problematiche legate ai distributori.
A seguito di questi contrattempi, Smith & Nephew ha abbassato le sue previsioni di crescita per l'intero anno 2024 a circa il 4,5%, in calo rispetto al 5,0-6,0% precedentemente previsto, che si traduce in una crescita riportata del 4,1%. Anche la crescita del margine di trading per l'anno fiscale 2024 è stata rivista, prevedendo ora un aumento fino a 50 punti base rispetto al 17,5% del 2023, un downgrade rispetto al minimo precedentemente previsto del 18,0%. Per il 2025, il margine di profitto di trading è ora previsto tra il 19,0% e il 20,0%, in calo rispetto alla precedente aspettativa di oltre il 20%.
Alla luce di questi sviluppi, Canaccord Genuity ha mantenuto il rating Hold per Smith & Nephew ma ha abbassato il suo target di prezzo per riflettere le previsioni finanziarie aggiornate e le sfide in corso nel mercato cinese.
In altre notizie recenti, Smith & Nephew, l'azienda globale di tecnologia medica, ha riportato una crescita dei ricavi sottostante del 4% nell'aggiornamento commerciale del terzo trimestre, portando a casa ricavi per $1,4 miliardi. Questa crescita è stata influenzata positivamente dal miglioramento della crescita della ricostruzione negli Stati Uniti grazie a miglioramenti operativi. Tuttavia, l'azienda ha affrontato sfide in Cina, in particolare nelle sue attività chirurgiche, che hanno influenzato la crescita complessiva e portato a una revisione al ribasso delle aspettative di crescita per l'intero anno a circa il 4,5%, in calo rispetto al precedente 5% - 6%.
Nonostante queste sfide, l'azienda prevede un'espansione del margine di trading fino a 50 punti base, con un obiettivo a lungo termine del 19% - 20% entro il 2025. Si prevede che il lancio di prodotti innovativi contribuirà significativamente alla crescita dei ricavi nei prossimi anni. Tuttavia, Smith & Nephew rimane cauta sul mercato cinese, prevedendo una ripresa entro il 2025.
Sul fronte degli analisti, sono state sollevate preoccupazioni sulla perdita di quote di mercato in Cina a causa della concorrenza locale e di una crescita dei volumi inferiore alle aspettative. Nonostante ciò, il franchise trauma dell'azienda sta mostrando una crescita a doppia cifra, guidata dal sistema EVOS. Il management rimane fiducioso nel suo Piano in 12 Punti, prevedendo una significativa espansione dei margini entro il 2025.
Approfondimenti di InvestingPro
I dati recenti di InvestingPro forniscono ulteriori informazioni sulla situazione attuale di Smith & Nephew. La capitalizzazione di mercato dell'azienda è di $10,79 miliardi, con un rapporto P/E di 35,4. Questo rapporto P/E relativamente alto si allinea con uno dei Consigli di InvestingPro, che nota che SNN sta "Scambiando a un multiplo di utili elevato". Tuttavia, quando aggiustato per gli ultimi dodici mesi, il rapporto P/E scende a 20,05, suggerendo una valutazione più moderata.
Nonostante le sfide delineate nell'articolo, in particolare nel mercato cinese, i Consigli di InvestingPro indicano che "Si prevede che l'utile netto crescerà quest'anno" e "Gli analisti prevedono che l'azienda sarà redditizia quest'anno". Questi approfondimenti suggeriscono che nonostante la revisione al ribasso delle previsioni, potrebbe esserci ancora potenziale per un miglioramento finanziario.
La recente reazione del mercato alle sfide di Smith & Nephew si riflette nel Consiglio di InvestingPro che afferma che il "Titolo ha subito un forte colpo nell'ultima settimana", con dati che mostrano un rendimento totale del prezzo a 1 settimana di -12,51%. Questo declino ha spinto il titolo vicino al suo minimo di 52 settimane, potenzialmente presentando un'opportunità di valore per gli investitori che credono nelle prospettive a lungo termine dell'azienda.
Per coloro che sono interessati a un'analisi più completa, InvestingPro offre 11 consigli aggiuntivi per Smith & Nephew, fornendo una comprensione più profonda della salute finanziaria e della posizione di mercato dell'azienda.
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