Martedì, Citi ha rivisto il suo obiettivo di prezzo per le azioni di Forvia SE (FRVIA:FP), società quotata alla Borsa Euronext di Parigi, portandolo a €12,80, in calo rispetto al precedente target di €20,00. Nonostante la significativa riduzione, Citi ha mantenuto un rating Buy sul titolo.
Forvia SE, che aveva lanciato un avvertimento alcune settimane fa, ha evidenziato diverse sfide nel settore automobilistico che hanno influenzato le sue prospettive finanziarie. L'azienda ha segnalato un forte calo delle previsioni di produzione globale S&P di 2 milioni di unità per l'anno fiscale 2024, rappresentando una diminuzione del 2,5%.
Questo calo, insieme a un rallentamento nell'elettrificazione dei veicoli, ritardi nell'avvio della produzione (SOP) per i nuovi modelli e una crescita più lenta nel mercato cinese, ha portato a una revisione delle proiezioni di ricavo.
La previsione di ricavi rivista per Forvia si attesta ora tra €26,8 miliardi e €27,2 miliardi, con una diminuzione di €1 miliardo al punto medio. Inoltre, l'azienda ha aggiustato il suo margine operativo rettificato previsto tra il 5,0% e il 5,3%, in calo rispetto al precedente obiettivo del 6,0% al punto medio.
Anche le aspettative di flusso di cassa libero (FCF) sono state modificate, con proiezioni ora fissate a €550 milioni o superiori. Inoltre, si prevede che il rapporto tra debito netto ed EBITDA sia inferiore o uguale a 2,0 volte, rispetto alla precedente stima di 1,9 volte.
La redditività dell'azienda, misurata dall'EBIT, e il suo flusso di cassa libero sono altamente sensibili alle variazioni dei volumi di produzione dei veicoli. L'analista di Citi ha evidenziato che si presume un impatto di circa il 30% sull'EBIT basato sulla prevista carenza di ricavi. Questa sensibilità al volume di produzione porta anche a una significativa variabilità nella valutazione del flusso di cassa scontato (DCF) di Forvia.
In sintesi, Forvia SE sta navigando in un periodo caratterizzato da varie sfide a livello di settore, tra cui adeguamenti della produzione e potenziali interruzioni del lavoro, che hanno reso necessaria una revisione delle previsioni finanziarie e influenzato la valutazione del titolo dell'azienda.
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