Di Senad Karaahmetovic
Gli esperti di strategia azionaria USA di Citi hanno tagliato il price target di fine anno per l’S&P 500 a 4000 da 4200. Il price target più basso rispecchia la riduzione delle stime sugli EPS 221 dollari da 226 dollari.
Per quanto riguarda il 2023, il price target di metà anno ora è 3800 (in calo da 4200), mentre il price target di fine anno è 3900. Questo rispecchia la stima di EPS di 215 dollari per il 2023.
“Le implicazioni sono che vediamo un rialzo a fine anno e un contesto piatto per il ‘23, sebbene si prevedano condizioni di recessione per il primo semestre ‘23. Anche se le prospettive sulla crescita degli utili ‘23 sembrano aggressive, continuiamo ad affermare che un lieve impatto recessionario sugli utili potrebbe essere meno grave del previsto”, scrivono gli esperti in una nota ai clienti.
E si aspettano di vedere un “graduale cambiamento” della politica dei tassi della Fed nel primo semestre del prossimo anno, mossa che dovrebbe supportare l’azionario.
“Nelle ultime quattro recessioni, il pattern è stato di multipli scesi all’inizio della recessione e poi saliti verso la fine. Solitamente, l’azione di prezzo fa scendere gli utili e poi li fa salire”, aggiungono.
Gli esperti di strategia inoltre evidenziano due rischi per l’azionario statunitense: 1) l’attuale rapido ritmo degli aumenti dei tassi della Fed porterà conseguenze inattese e 2) i dati economici e sull’inflazione peggioreranno più velocemente del previsto.