Di Senad Karaahmetovic
Sabine Schels, la senior commodities strategist presso Goldman Sachs, vede un rischio-ricompensa positivo per le materie prime ai livelli attuali.
La maggior parte dei settori delle materie prime ha subito un forte calo negli ultimi mesi a causa di timori “eccessivi” su una possibile recessione. Gli economisti di Goldman vedono il mercato ancora in una “lunga fase di fine ciclo”, con Schels che osserva che “le materie prime sono il miglior asset da possedere a fine ciclo”.
Le materie prime sono il miglior asset da possedere in quanto la domanda rimane superiore all’offerta, nonostante la Fed possa mostrarsi ancora più aggressiva mentre continua a confrontarsi con un’inflazione al massimo di 40 anni.
“I nostri strategist auspicano una nuova riduzione della propensione al rischio e riteniamo che la correlazione delle materie prime con gli altri asset rischiosi sia destinata a ridursi nuovamente”, ha scritto Schels in una nota per i clienti.
In questo senso, Schels vede una prospettiva “positiva” a 12 mesi per le materie prime, che si traduce nell’aumento delle previsioni per S&P GSCI e BCOM.
Goldman Sachs vede un potenziale di rialzo di quasi il 40% nell’S&P GSCI, che funge da riferimento per gli investimenti nei mercati delle materie prime.
Sebbene la strategist di Goldman Sachs sia “cauta” sui metalli nel breve termine, sostiene che l’energia e l’agricoltura saranno probabilmente i protagonisti del rialzo delle materie prime.
“Su base relativa, i prezzi del petrolio appaiono ora convenienti rispetto a quelli del gas globale e persino del carbone. Poiché il petrolio è il bene di ultima istanza in un’epoca di grave carenza energetica, riteniamo che il calo dell’intero complesso petrolifero costituisca un interessante punto di ingresso per gli investimenti long-only. In conclusione, rimaniamo molto positivi sui settori dell’energia e dell’agricoltura nonostante il forte apprezzamento dei prezzi nell’ultimo anno”, ha concluso Schels.