Gli strateghi di JPMorgan hanno identificato il mercato giapponese come obiettivo primario per un aumento degli investimenti all'interno dei portafogli regionali, notando il suo promettente potenziale per i futuri rendimenti degli investimenti.
La decisione dell'azienda di elevare il Giappone a priorità d'investimento più alta nel dicembre 2022 è stata influenzata da molteplici fattori che probabilmente stimoleranno l'espansione economica e miglioreranno la redditività di questo mercato.
Un fattore importante è la riforma della Borsa di Tokyo (TSE), che dovrebbe migliorare gli utili aziendali e aumentare il valore restituito agli azionisti. Questo aspetto è particolarmente importante in quanto molte società giapponesi hanno un'eccedenza di liquidità e i prezzi delle loro azioni sono bassi rispetto al valore delle loro attività tangibili.
Sebbene alcuni possano considerare il Giappone una scelta d'investimento comunemente preferita, gli strateghi sottolineano che l'afflusso di capitali in Giappone è ancora in fase nascente, con un margine di crescita considerevole simile a quello osservato durante gli episodi passati di notevole apprezzamento del mercato azionario.
"Il nostro analista principale per la strategia del mercato azionario giapponese mantiene inoltre una visione positiva sulle prospettive della regione, citando i miglioramenti in corso nella struttura di mercato del TSE, i potenziali investimenti da parte di investitori individuali sia internazionali che locali e il continuo indebolimento dello yen giapponese", ha affermato il team in un rapporto pubblicato lunedì.
Passando all'Europa, gli analisti di JPMorgan prestano particolare attenzione al Regno Unito, un mercato che attualmente ha una valutazione inferiore alle medie storiche.
Nonostante la performance superiore a quella degli altri principali mercati sviluppati nel 2022, il Regno Unito ha incontrato difficoltà nel 2023, il che ha portato a una sottovalutazione delle sue azioni.
"Il Regno Unito è comunemente considerato un'opzione di investimento stabile e i suoi indici azionari hanno registrato una crescita significativa lo scorso anno. Se il mercato azionario dovesse subire maggiori fluttuazioni e sfidare la narrativa della crescita stabile, il Regno Unito potrebbe beneficiare di queste condizioni", osservano gli strateghi.
Con il rendimento da dividendi più alto tra tutti i mercati, pari al 4,3%, in contrasto con il rendimento del 2,0% dell'indice MSCI World, il mercato britannico rappresenta una chiara opportunità di profitto, soprattutto se le strategie di investimento incentrate sui dividendi diventano più interessanti in previsione di riduzioni dei tassi di interesse da parte delle banche centrali.
Il mercato britannico è inoltre caratterizzato da una notevole presenza di società basate sulle materie prime. La sottoperformance dei settori Materiali ed Energia dello scorso anno suggerisce un potenziale di ripresa se i prezzi delle materie prime si stabilizzeranno.
"In caso di stabilizzazione dei prezzi delle materie prime, e considerando che i rendimenti del Free Cash Flow (FCF) per i settori minerario ed energetico sono attualmente molto interessanti, ciò potrebbe fornire un sostegno al mercato", hanno commentato.
Inoltre, le prospettive del mercato cinese, considerando gli attuali bassi livelli di investimento e le valutazioni dopo una flessione del mercato, potrebbero avere un effetto indiretto sul mercato britannico, in particolare se si verificasse un'impennata nell'attività di acquisto dei titoli cinesi.
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