Gli analisti di Morgan Stanley hanno pubblicato questa settimana un rapporto che illustra le prospettive positive della società di ricerca sulle case automobilistiche di Detroit, Ford (F) e General Motors (NYSE:GM), per l'anno 2024.
Negli ultimi anni le case automobilistiche statunitensi hanno incontrato numerose difficoltà. L'aumento dei costi di finanziamento ha reso i veicoli meno accessibili, mentre la rapida crescita dei veicoli elettrici ha ridotto le loro quote di mercato. Queste condizioni hanno portato a strategie finanziarie creative ma ad alto rischio.
Guardando al 2024, gli analisti prevedono che queste difficoltà potrebbero diminuire, soprattutto grazie a una gestione finanziaria più rigorosa. Questi cambiamenti potrebbero essere determinanti per il successo delle case automobilistiche di Detroit nel prossimo anno.
Nel 2023, e già nel mese precedente, i concessionari di auto hanno segnalato un calo significativo delle vendite di veicoli, descrivendo la situazione come uno "sciopero dei compratori". Questa diminuzione delle vendite di auto nuove e usate è dovuta principalmente agli effetti dell'aumento dei costi di finanziamento. Se questi costi diminuiranno nel 2024, è probabile che l'acquisto di articoli costosi aumenti.
"I consumatori di auto acquistano i veicoli in modo simile a come acquistano le case: rate del mutuo più basse significano una casa più grande. Pagamenti più bassi per un veicolo significano un veicolo più grande. Questo è generalmente un segnale positivo per il volume delle vendite e la varietà dei prodotti". Hanno osservato gli analisti di Morgan Stanley nel loro rapporto.
La crescente presenza sul mercato dei veicoli elettrici negli ultimi anni ha rappresentato una sfida importante per l'industria automobilistica americana. Questa transizione non solo riduce la quota di mercato dei veicoli a benzina e diesel, ma minaccia anche il loro valore a lungo termine. Ad esempio, quando GM ha annunciato l'intenzione di non vendere più veicoli con motori a combustione interna entro il 2035, il valore delle sue azioni è aumentato notevolmente.
Tuttavia, la diffusione dei veicoli elettrici è rallentata. Il rallentamento della crescita dei veicoli elettrici può essere collegato a una serie di problemi, tra cui le tensioni geopolitiche, come i rischi della catena di fornitura in Cina, le sfide finanziarie, in cui i veicoli elettrici spesso comportano perdite finanziarie, e i problemi dei consumatori, come un mercato pieno di acquirenti iniziali, valori di rivendita in calo, riparazioni complesse dopo gli incidenti, difficoltà con le assicurazioni e infrastrutture di ricarica insufficienti.
L'insieme di questi problemi crea ostacoli significativi all'accettazione diffusa dei veicoli elettrici. Una transizione più lenta verso i veicoli elettrici implica un'eliminazione più lenta dei veicoli con motore a combustione interna. Questo è un altro aspetto positivo per le case automobilistiche di Detroit.
La principale opportunità che Morgan Stanley individua per le case automobilistiche di Detroit è il loro approccio alla gestione finanziaria.
Ford e GM hanno attualmente valutazioni di mercato pari a circa due anni di spese in conto capitale e di ricerca e sviluppo, mentre il mercato più ampio valuta le aziende a circa cinquant'anni di tali spese. Dato che oltre la metà della spesa di questi produttori è destinata ai veicoli elettrici, esiste la possibilità di mantenere o addirittura creare un valore sostanziale attraverso un approccio rivisto e più efficiente alla spesa.
"Prevediamo che gli investimenti in veicoli elettrici a Detroit continueranno, ma a un ritmo significativamente ridotto rispetto a quanto stimato in precedenza". Hanno scritto gli analisti di Morgan Stanley.
Secondo gli analisti di Morgan Stanley, l'attività consolidata dei veicoli a benzina e diesel può continuare a produrre forti flussi di cassa per un periodo più lungo di quanto attualmente previsto dal mercato. Essi ritengono che sia GM che Ford possano essere presenti nel mercato dei veicoli elettrici adottando una strategia attenta e collaborativa e restituendo al contempo profitti agli investitori.
I prezzi delle azioni di GM e Ford sono saliti rispettivamente dell'1,10% e dell'1,18% nelle prime contrattazioni di giovedì.
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